Kāda ir konversijas paritātes cena?
Pārrēķina paritātes cena attiecas uz konvertējama vērtspapīra līdzsvara cenu. Šī ir summa, kas samaksāta par akciju, ja tiek izmantots konvertējama vērtspapīra opcija. Konvertējamus vērtspapīrus, piemēram, konvertējamas obligācijas, sauc par tā sauktajiem, jo tiem piemīt īpašība, kurā vērtspapīrus var mainīt uz emitenta uzņēmuma akcijām. Pārrēķina paritātes cena ir faktiskā cena, ko maksā ieguldītājs.
Taustiņu izņemšana
- Pārrēķina paritātes cena ir efektīvā cena, ko ieguldītājs samaksājis par iespēju konvertēt no uzņēmuma obligācijas uz akciju akcijām. Šī cena ir svarīga investoram, jo, kamēr akciju akcijas nesasniedz šo cenu, mēģinājumam konvertēt vērtspapīri akcijās. Uzņēmumi, kas emitē konvertējamus vērtspapīrus, šai cenai pievērsīs īpašu uzmanību, jo tā var izraisīt konvertācijas pieprasījumu no katra ieguldītāja, kuram ir šādi vērtspapīri.
Kā darbojas konvertācijas paritātes cena
Konvertācijas paritātes cenu aprēķina, dalot konvertējamā vērtspapīra pašreizējo vērtību ar konvertācijas koeficientu, kas ir akciju skaits, kurā konvertējamais vērtspapīrs var tikt konvertēts.
Konversijas paritātes cena = konvertējamās drošības / konvertācijas koeficienta vērtība
Piemēram, pieņemsim, ka investoram bija konvertējama obligācija ar pašreizējo tirgus cenu 1 000 USD, ko varēja konvertēt 20 emitējošā uzņēmuma parasto akciju daļās. Konvertācijas paritātes cena būtu USD 50 (USD 1 000/20 akcijas). Ja uzņēmuma akciju pašreizējā vērtība ir ievērojami augstāka par USD 50, tad ieguldītājs var gūt labumu no konvertācijas iespējas izmantošanas. Šī funkcija ir līdzīga akciju vai citu vērtspapīru pirkšanas opcijai, jo konvertēšanas opcijai ir noteikts cenu līmenis, kas var darboties kā sprūda cena. Cenu līmenis, pie kura ir jēga konvertēt, ir kaut kas vienāds ar vai lielāks par konvertācijas paritātes cenu.
Konversijas paritātes cenu var uzskatīt par minimālo cenu, kuru ieguldītājs meklē, apsverot iespēju izmantot konvertācijas iespēju konvertējamā vērtspapīrā. Būtībā, ja emitenta uzņēmuma akciju cena ir vienāda vai lielāka par konvertācijas paritātes cenu, ieguldītājam jāapsver konvertēšana. Konvertējamie vērtspapīri bieži tiek pieprasīti, tāpēc emitents šajā jautājumā var piespiest investoru roku.
Konversijas paritātes cena un obligāciju procenti
Konvertējamās obligācijas ir jaukts vērtspapīrs tādā nozīmē, ka tās piedāvā obligāciju stila maksājumus un nominālvērtību, bet arī var radīt ieguldītājiem peļņu no emitenta akcijām. Sakarā ar šo papildu novērtēšanas iespēju korporācijas var piedāvāt zemākas konvertējamo obligāciju vispārējās procentu likmes. Apstrādātās konvertējamās obligācijas konversijas paritātes cena parasti ir daudz augstāka nekā uzņēmuma pašreizējā akcijas cena. Tātad, uzņēmums zaudē procentu procentus un ieguldītājs, iespējams, saņem lielāku atalgojumu, ja uzņēmums darbojas pietiekami labi, lai tā akcijas pārsniegtu konvertācijas paritātes cenu. Protams, tas, ka konvertējamas obligācijas ir pieprasāmas, var ierobežot investora augšupvērstos apstākļus.
Konvertējamām obligācijām var būt augšupvērstie ierobežojumi, taču tie ir pārāki par tiešajām akciju īpašumtiesībām lejupvērstās aizsardzības gadījumā. Ja konvertējama vērtspapīra pamatā esošās akcijas nekad nepārsniedz konvertācijas paritātes cenu, tad ieguldītājs joprojām saņem procentu maksājumus par parasto obligāciju kopā ar sākotnējo ieguldījumu. Turklāt, pat ja uzņēmums cieš tiešu neveiksmi, konvertējamās obligācijas turētājs ir vecāks par parasto akciju īpašniekiem galīgajā izplatīšanas shēmā.
