Kas ir katastrofas zvans
Katastrofas zvans ir aicinājums uz pašvaldību obligācijām, kas ļauj pirms termiņa izpirkt instrumentu, ja notiek katastrofāls notikums un nopietni kaitē emisijas finansētajam projektam. Iespējamās katastrofas tiks uzskaitītas obligācijas ievilkumā un bieži tiek izsauktas par nominālvērtību.
PĀRKLĀJIET LEJU Katastrofas zvans
Katastrofu izsaukumi nodrošina pašvaldību apdrošināšanu pret dabas katastrofām. Piemēram, pieņemsim, ka zemestrīce iznīcināja jaunuzcelto tiltu. Tā kā būvniecības izmaksas tika finansētas ar pašvaldību obligāciju emisiju (ar iespēju atsaukties uz katastrofu) un tilta iznīcināšana neļauj gūt ieņēmumus, kas, domājams, parāda atmaksai, obligācijas var tikt pieprasītas nekavējoties pēc nominālvērtības. Tā kā obligācijas ar uzkrājumiem katastrofu gadījumos emitentam rada lielāku riska slodzi, tiem parasti ir arī augstāka ienesīgums nekā vispārējo saistību obligācijām, lai ņemtu vērā riska faktoru.
Ne visām pašvaldību obligācijām ir izdevīgi izsniegt rezerves uz katastrofām, bet ieņēmumu obligācijās biežāk tiek izmantoti uzkrājumi katastrofām. Ieņēmumu obligācijas ir īpaša veida pašvaldību obligācijas, kuras tiek emitētas, lai finansētu īpašus projektus, kuri, savukārt, radīs savus ieņēmumus. Tiek domāts, ka, emitējot šāda veida obligācijas, projekta ieņēmumu plūsma atmaksās obligācijas. Turklāt ieņēmumu obligāciju turētājiem parasti nav finansiālu prasību par pabeigto projekta novērtējumu. Piemēram, iestāde, kas izdevusi ieņēmumu obligāciju par maksas ceļu, nespēj pēc tam atgūt maksas ceļu, ja tā nesniedz gaidītos un saskaņotos ieņēmumus, lai samaksātu procentus un pamatsummu.
Katastrofas aicinājuma piemērs
Kā piemēru tam, kā katastrofas izsaukums varētu darboties, apsveriet šādu scenāriju: Plezantvillas pilsēta vēlas būvēt jaunu maksas ceļu, ņemot vērā, ka tā ir liela caurlaide ceļotājiem vasaras mēnešos. Tomēr Plezantvillas pilsētas rīcībā nav nepieciešamo līdzekļu, lai izbūvētu maksas ceļu. Ceļa būvniecības finansēšanai pilsēta izdod ienākumu obligācijas saviem iedzīvotājiem fondu ģenerēšanai ar plānu, ka iekasētās nodevas pēc tam 30 gadu laikā maksās obligāciju maksājumus un procentus, kā noteikts obligāciju līgumā.. Tā kā Plezantvillas pilsēta arī atrodas netālu no kļūdas līnijas, ieņēmumu obligācijās ir ietverts katastrofas izsaukuma nosacījums, par kuru investori ir informēti.
Trīs gadus pēc projekta finansēšanas un maksas ceļu izbūves Plesantvilas pilsētā notiek zemestrīce, un diemžēl maksas ceļus ietekmē dabas katastrofa. Zemestrīce ir kvalificēta atbilstoši katastrofas izsaukuma noteikumiem, kas nozīmē, ka Plezantvillas pilsēta ir tiesīga izsaukt viņu obligācijas. Obligāciju izsaukšana ļauj pilsētai nekavējoties samaksāt obligācijas, tā vietā, lai gaidītu obligācijas sākotnējo darbības laiku, pēc tam novēršot visu obligācijas procentu ienākumu atlikušo daļu.
