Kas ir kapitāla piezīme?
Kapitāla parādzīme ir īstermiņa nenodrošināts parāds, ko parasti izsniedz uzņēmums, lai samaksātu īstermiņa saistības. Kapitāla parādzīmēm ir lielāks risks nekā citiem nodrošinātajiem korporatīvajiem parādiem, jo kapitāla obligāciju turētājiem ir viszemākā prioritāte.
Paskaidrojumi par lielo kapitālu
Investori, kas iegādājas kapitāla parādzīmes, aizdod naudu emitentam uz noteiktu laiku. Apmaiņā viņi saņem periodiskus procentu maksājumus, kamēr parādzīmes ir dzēstas, un šajā brīdī parādzīmju īpašniekiem tiek atmaksāts to galvenais ieguldījums. Kapitāla parādzīmei bieži ir augstāka procentu likme, jo tā nav nodrošināta.
Nenodrošināts parāds ir tāds, kuram nav procentu un galveno maksājumu saistību, kas nodrošinātas ar ķīlu. Tā kā maksājumus par kapitāla zīmēm garantē emitenta pilnīga ticība un kredīts, investori pieprasa augstāku procentu likmi saistību neizpildes riska pozīcijai, kas rodas, turot šos fiksētā ienākuma vērtspapīrus. Faktiski kapitāla vērtspapīram piedāvātā procentu likme ir lielā mērā atkarīga no uzņēmējdarbības kredītreitingu, jo tas ir viss, uz ko ieguldītājam jāpaļaujas. Turklāt nenodrošināta parādzīme ir subordinēts parāds, kas nozīmē, ka tā ir sarindota zem aizņēmuma uzņēmuma emitētām nodrošinātām parādzīmēm. Gadījumā, ja uzņēmums kļūst maksātnespējīgs vai bankrotē, vispirms tiks samaksāti nodrošinātajiem obligāciju turētāji. Tas, kas paliks no augstākas prioritātes sadales, tiks samaksāts kapitāla parādzīmju turētājiem. Tāpēc kāpēc kapitāla obligācijas tiek emitētas ar augstākām procentu likmēm.
Papildus augstajai kupona likmei kapitāla parādzīmēs kapitāla zīmes parasti nav pieprasāmas - vēl viena iezīme, kas var piesaistīt investorus parāda instrumenta iegādei. Pieprasāma obligācija vai parādzis negarantē, ka procentu maksājumi tiks turpināti norādītajā obligācijas darbības laikā, jo emitents var dzēst obligācijas pirms termiņa. Tāpēc investori parasti dod priekšroku obligācijai, kas nav pieprasāma, jo viņi var gaidīt, ka saņems fiksētu procentu ienākumus, kas noteikti uzticības apliecinājumā, līdz obligācijas termiņš palielinās.
Pirms parādzīmju dzēšanas termiņa beigām ieguldītājiem var dot iespēju konvertēt savas līdzdalības daļās emitenta uzņēmuma pamatkapitālā, parasti ar nelielu atlaidi no tirgus cenas. Tomēr šī ir tikai iespēja, jo ieguldītājs var izvēlēties, lai viņa pamatsumma tiktu pilnībā atmaksāta.
Bankas kapitāla parādzīmes
Bankas var emitēt kapitāla parādzīmes, lai segtu īstermiņa finansēšanas jautājumus, piemēram, lai varētu izpildīt minimālās kapitāla prasības. Banku regulējumā noteikts, ka bankām, lai tās darbotos, ir jābūt minimālām kapitāla summām rezervēs. Lai izpildītu normatīvās prasības attiecībā uz kapitāla prasībām saskaņā ar Bāzeles vienošanos, bankas emitēs kapitāla zīmes, kas klasificētas kā 1. vai 2. līmeņa kapitāls.
Bankas kapitāla parādzīmēm nav noteikta termiņa. Nav noteikts datums, kad banka atmaksās aizdevumu, un faktiski ieguldījums nekad netiks atmaksāts. Ja banka galu galā slēdz veikalu, parādzīmju turētāji tiks apmaksāti pēc tam, kad būs samaksāts visiem bankai nodrošinātajiem parādzīmju turētājiem, ņemot vērā, ka kapitāla parādzīmes nav nenodrošinātas un pakārtotas.
Lēmums maksāt procentus par parādzīmēm ir tikai bankas lēmums. Banka var nolemt turpināt maksāt procentus, samazināt samaksātos procentu ienākumus vai uz laiku vai pastāvīgi pārtraukt procentu maksāšanu. Tā kā procenti par kapitāla vērtspapīriem nav kumulatīvi, ja bankai trūkst procentu maksājuma, tai šie procenti nav jāmaksā vēlāk. Tas nozīmē, ka ieguldītājs var zaudēt visus izlaistos obligāciju maksājumus.
Visbeidzot, bankai ir tiesības pēc saviem ieskatiem konvertēt savas kapitāla piezīmes bankas vai bankas mātes uzņēmuma akcijās. Bāzeles līmeņu sistēmā kapitāla vērtspapīrus uzskata par tuvu kapitālam, jo abi finansēšanas veidi pastiprina bankas kapitālu.
