Janvāra ASV valdības obligāciju ienesīguma kritums visā termiņa spektrā norāda uz ekonomiskās izaugsmes palēnināšanos un līdz ar to sliktām ziņām akciju tirgum. “Acīmredzami pastāv atšķirība starp to, kur akciju tirgus redz pasauli, un no tā, kur vērtspapīru tirgus redz pasauli, ” kā laikrakstam “The Wall Street Journal” sacīja Kevins Giddis, ieguldījumu banku un ieguldījumu pārvaldes firmas Raymond James Financial fiksēta ienākuma vadītājs.
Zemāk redzamajā tabulā ir izsekota S&P 500 indeksa (SPX) kustība no visu laiku rekordaugstajiem rādītājiem dienas iekšējā tirdzniecībā 2018. gada 21. septembrī līdz pēdējam zemākajam dienas iekšējās tirdzniecības apjomam 2018. gada 26. decembrī, un pēc tam līdz noslēgumam 2019. gada 1. februārī. Jautājums ir, cik ilgi šis rallijs var ilgt.
Cik ilgi var ilgt akciju rallijs?
- Augšup uz grunts kritumu 2018. gadā: -20, 2% rallijs kopš 2018. gada grunts: + 15, 3%
Nozīme ieguldītājiem
Protams, nesenais akciju kāpums ir pārliecinājis daudzus investorus, ka lāču tirgus risks ir dramatiski krities. Bet, ja gan kapitāla vērtspapīru, gan parāda ieguldītāju viedokļi virzās uz pesimistisku vienprātību ekonomikas virzienā, akciju cenas, visticamāk, atkal kritīsies, un to papildinās svārstības. "Akciju tirgus jautājums ir, vai mēs atkāpjamies no decembrī pārpārdotajiem līmeņiem, vai tas ir reāls rallijs?" saka Darrell Cronk, Wells Fargo Investīciju institūta prezidents, komentāros žurnālam.
Ienesīgums no ASV 10 gadu parādzīmes ir etalons vai atskaites punkts, ko izmanto, lai noteiktu dažādas aizdevumu likmes, sākot no mājas hipotēkām līdz studentu aizdevumiem, cita starpā. T-Note ienesīgums ir krities trīs mēnešus pēc kārtas, kas ir visilgākais kritums kopš 2015. gada vasaras, norāda Vēstnesis. Toreiz pieaugošās bailes par IKP pieauguma palēnināšanos Ķīnā un visā pasaulē lika ASV akciju cenām kristies.
Mājokļu tirgus kritums, ražošanas aktivitātes un patērētāju uzticība ir vieni no nesenajiem negatīvajiem ekonomikas notikumiem. No otras puses, janvārī ASV pievienoja par 304 000 vairāk darba vietu, kas ir daudz vairāk, nekā prognozēja ekonomisti, un žurnāla aptaujātie ekonomisti paredz, ka ASV IKP 2019. gadā turpinās pieaugt, sasniedzot 2, 2% tempu.
Darba vietu skaits bija par 77% lielāks nekā ekonomistu prognozētais skaits uz MarketWatch aptauju. ASV 2 un 10 gadu parādzīmju un obligāciju ienesīgums nedaudz palielinājās, reaģējot uz to, bet nedēļu joprojām saruka. Ekonomisti parasti neuzskata, ka Federālās rezerves mainīs piesardzīgāko vai sliktāko pieeju nākotnes procentu likmju paaugstināšanai, ko tā paziņoja pagājušajā nedēļā, norādīts tajā pašā rakstā.
Arī Barrona žurnālists Džeimss Grants ilgtermiņā saskata briesmas. "Jauns, iespējams, ilgstošs obligāciju tirgus, ar daudz nepastāvības, " viņš saka. Strauji augošais ASV valsts parāds 22 triljonu dolāru apjomā un "ar vēl vienu triljonu dolāru pieaugšanu tikai šajā šķietami pārtikušajā fiskālajā gadā" ir liels iemesls, kāpēc Grants paredz, ka ienesīgums ir pazeminājies un noteikts gadu desmitiem ilgā laicīgā augšupeja. "Lēts kapitāls, kas piesaistīts, izmantojot zaudējumus nesošus uzņēmumus, " viņš atzīmē, retoriski vaicājot, "kā šie buļļu tirgus darījumi maksās, saskaroties ar augstākām likmēm, stingrākiem kredītiem un cikliski bremzētiem ieņēmumu pieaugumiem?"
Skatos uz priekšu
Ja obligāciju tirgus ir pareizs, kapitāla vērtspapīru ieguldītājiem vajadzētu ķerties pie ekonomikas izaugsmes un korporatīvās peļņas samazināšanās. Bet ilgākā laika posmā jaunumi var nebūt daudz labāki. Procentu likmju laicīgās tendences maiņa no lejup uz augšu arī varētu būt lācīgs notikums tirgos.
