Krājumu svērums pēc tirgus vērtības ir indeksu fondu un biržā tirgoto fondu (ETF) visbiežāk izmantotā svēršanas shēma. Tas attiecas arī uz fiksēta ienākuma ETF, ieskaitot korporatīvo obligāciju fondus.
Ko tas nozīmē, ka lielākās emisijas ir tradicionālo korporatīvo obligāciju ETF, piemēram, iShares iBoxx $ Investīciju līmeņa korporatīvo obligāciju ETF (LQD) līdzdalībai. Tātad, ja hipotētiskais uzņēmums XYZ Inc. pārdod investīciju līmeņa korporatīvās obligācijas USD 1 miljarda vērtībā, šīs emisijas svars tādā fondā kā LQD būtu lielāks nekā svars, kas piešķirts mītiskā ABC Corp 500 miljonu USD emisijai.
Labās ziņas investoriem ir tas, ka šī svēršanas metodika nav tik riskanta, kā var šķist no pirmā acu uzmetiena. "Var šķist intuitīvs secinājums, ka lielākie parādnieki ir visriskākie, kas ir licis domāt, ka šie indeksa fondi ir sliktas investīcijas, " sacīja Morningstar. "Šis priekšstats ir neprecīzs, it īpaši investīciju līmeņa jomā. Lielākie emitenti mēdz būt lieli uzņēmumi, kuriem ir naudas plūsma, kas nepieciešama viņu parāda segšanai. Viņiem nav obligāti jābūt vairāk piesaistītiem vai riskantākiem nekā mazākiem emitentiem."
LQD 34, 74 miljardu USD apmērā, kas ir lielākais korporatīvo obligāciju ETF pēc aktīviem, seko Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade Index un tur vairāk nekā 1900 obligācijas. Neviena no ETF akcijām nepārsniedz 2, 95% no fonda svara. Sakarā ar ievērojamo korporatīvo parādu emisiju globālās finanšu krīzes laikā finanšu pakalpojumu sektors bieži ir lielākais sektors korporatīvo obligāciju fondos. Tas attiecas uz LQD, kas šai nozarei atvēl gandrīz 28%.
Lai arī finanšu pakalpojumu jautājumi pārstāv sešus no LQD desmit labākajiem turējumiem, šajā grupā ietilpst arī uzņēmumu parāds, ko emitējuši Apple Inc. (AAPL) un Microsoft Corporation (MSFT). Investoru par laimi, lielas emisijas nenozīmē, ka emitentam ir pārāk liela aizņemtā vara.
"No 2007. līdz 2017. gadam 10 lielāko ASV korporatīvo emitentu vidējais sviras rādītājs, ko mēra ar parādu / EBITDA, bija vienāds ar visu publiski tirgojamo ASV emitentu vidējo aizņemto līdzekļu īpatsvaru saskaņā ar Goldman Sachs aplēsēm, " sacīja Morningstar. "Vidējo aizņemto līdzekļu īpatsvars 10 lielākajiem emitentiem svārstījās nedaudz zem 3, 0 reizes, un visu emitentu, kas emitēti publiskajā apgrozībā, attiecīgais rādītājs bija nedaudz virs 2, 5 reizes."
Daudzos gadījumos uzņēmumi, kuriem ir augsta piesaistītā riska pakāpe, ir nevēlami reitingi, bet vairāk nekā 88% LQD akciju ir A vai BBB. Gandrīz 8% ir AA kategorijas. Laikā no 2002. gada līdz 2017. gadam LQD desmit populārākajās daļās atradās 45 emisijas, taču tikai divi šajā laika posmā zaudēja investīciju līmeņa reitingus, ziņo Morningstar. (Lai iegūtu papildinformāciju, apskatiet: Korporatīvās obligācijas: ievads kredītrikā .)
