Kas ir tiešais aizdevums?
Retrospektīvais aizdevums, kas pazīstams arī kā paralēlais aizdevums, ir tad, kad divi uzņēmumi dažādās valstīs aizņemas savstarpēji kompensējošās summas viena otra valūtā, kā nodrošinājumu pret valūtas risku. Kamēr valūtas paliek un procentu likmes (pamatojoties uz katras lokalizācijas komerciālajām likmēm) paliek atsevišķas, katram aizdevumam būs vienāds atmaksas termiņš.
Uzņēmumi varētu izpildīt to pašu riska ierobežošanas stratēģiju, tirgojoties valūtas tirgos - gan skaidrā naudā, gan fjūčeros, bet kompensācijas aizdevumi var būt ērtāki. Mūsdienās valūtas mijmaiņas darījumi un līdzīgi instrumenti lielākoties ir aizstājuši tiešos aizdevumus. Tomēr šie instrumenti joprojām veicina starptautisko tirdzniecību.
Kā darbojas aizdevums ar atpakaļejošu datumu
Parasti, ja uzņēmumam ir vajadzīga piekļuve naudai citā valūtā, tā to tirgo valūtas tirgū. Bet tāpēc, ka dažu valūtu vērtība var ļoti svārstīties, uzņēmums var negaidīti maksāt par konkrēto valūtu daudz vairāk, nekā tas bija paredzējis maksāt. Uzņēmumi, kas darbojas ārvalstīs, var mēģināt samazināt šo risku, izmantojot tiešo aizdevumu.
Retrospektīvo aizdevumu priekšrocības ietver risku ierobežošanu vajadzīgajās valūtās. Fjūčeru tirgo tikai galvenās valūtas vai arī tām ir pietiekama likviditāte naudas tirgos, lai veicinātu efektīvu tirdzniecību. Retrospektīvie aizdevumi visbiežāk ir saistīti ar nestabilām valūtām vai tirdzniecību ar zemu likviditāti. Liela nepastāvība šādā tirdzniecībā rada lielāku vajadzību šo valstu uzņēmumiem samazināt valūtas risku.
Retrospektīvie aizdevumi visbiežāk ir saistīti ar nestabilām valūtām vai tirdzniecību ar zemu likviditāti.
Aizdevuma piemērs
Viens piemērs varētu būt amerikāņu uzņēmums, kas vēlas atvērt Eiropas biroju, un Eiropas uzņēmums, kas vēlas atvērt Amerikas biroju. Amerikas uzņēmums var aizdot Eiropas uzņēmumam USD 1 miljonu sākotnējā nomas un citām izmaksām. Šis aizdevums tiek aprēķināts ASV dolāros. Vienlaicīgi Eiropas uzņēmums aizdod Amerikas uzņēmumam USD 1 miljona ekvivalentu eiro pēc pašreizējā valūtas kursa, lai palīdzētu segt tā nomu un citas izmaksas. Tā kā abi aizdevumi tiek izsniegti vietējās valūtās, tad, atmaksājot aizdevumus, nepastāv valūtas risks (risks, ka maiņas kursi starp divām valūtām svārstīsies plaši).
Vēl viens piemērs varētu būt Kanādas uzņēmuma finansējums, izmantojot Vācijas banku. Uzņēmums ir nobažījies par Kanādas dolāra vērtības maiņu attiecībā pret euro. Tāpēc uzņēmums un banka izveido retrospektīvo aizdevumu, ar kuru uzņēmums bankā iemaksā USD 1 miljonu USD, un banka (izmantojot depozītu kā nodrošinājumu) aizdod uzņēmumam CA 1 miljonu USD vērtībā, pamatojoties uz pašreizējo maiņas kurss.
Uzņēmums un banka vienojas par viena gada aizdevuma termiņu un 4% procentu likmi. Kad aizdevuma termiņš beidzas, uzņēmums atmaksā aizdevumu pēc fiksētas likmes, par kuru tika panākta vienošanās aizdevuma termiņa sākumā, tādējādi nodrošinot valūtas risku aizdevuma laikā.
Aizdevumu riski
Lielākajai daļai tiešo kredītu ir raksturīgi riski 10 gadu laikā. Lielākais risks šādos līgumos ir asimetriska atbildība, ja vien tas nav īpaši ietverts kompensācijas aizdevuma līgumā. Šī atbildība rodas, ja viena puse neizpilda aizdevumu, bet otra puse joprojām ir atbildīga par aizdevuma atmaksu.
