Krājumiem ar augstu cenu un peļņas (P / E) attiecību var būt pārāk augsta cena. Tātad, vai krājumi ar zemāku P / E attiecību vienmēr ir labāki ieguldījumi nekā krājumi ar augstāku? Īsā atbilde? Nē. Garā atbilde? Tas ir atkarīgs no. Lasiet tālāk, lai uzzinātu vairāk par cenu un peļņas attiecībām, kā tās interpretēt, kā starpība starp zemo un augsto P / E attiecību un kura ir labāka.
Taustiņu izņemšana
- P / E koeficientu aprēķina kā akciju pašreizējo akciju cenu, dalītu ar tās peļņu uz akciju 12 mēnešu periodā. Akciju tirdzniecībai ar cenu 40 USD par akciju ar EPS 2 USD ir P / E attiecība 20, savukārt akciju Tirdzniecībai ar 40 USD par akciju ar EPS 1 USD ir P / E attiecība 40, kas nozīmē, ka ieguldītājs maksā 40 USD, lai pieprasītu 1 USD ienākumus. P / E koeficienti dažādās nozarēs mēdz atšķirties, tāpēc ir svarīgi salīdzināt uzņēmumus no vienas nozares un ar līdzīgām īpašībām.
Kāda ir cenas un ienākumu attiecība?
P / E attiecība tiek aprēķināta kā akciju pašreizējā akciju cena, dalīta ar tās peļņu uz akciju (EPS) 12 mēnešu periodā, parasti pēdējos 12 mēnešus. To sauc arī par beigu 12 mēnešiem. Lielākā daļa P / E koeficientu, ko redzat publiski tirgojamiem akcijām, ir akciju pašreizējās cenas izpausme, salīdzinot ar iepriekšējiem 12 mēnešu ienākumiem.
Krājumiem ar augstu cenu un ienākumu attiecību var būt pārāk liela cena.
Akciju tirdzniecībai par 40 USD par akciju ar EPS 2 USD būtu P / E attiecība 20 (40 USD dalīta ar 2 USD), tāpat kā akciju cenu 20 USD par akciju ar EPS 1 USD (20 USD dalīta ar 1 USD). Šiem diviem krājumiem ir vienāds cenas un peļņas vērtējums. Abos gadījumos investori maksā 20 USD par katru nopelnīto USD 1.
Tomēr ko darīt, ja akcijas, kas nopelna USD 1 par akciju, tirgojas ar USD 40 par akciju? Tad mums būtu P / E attiecība 40, nevis 20, kas nozīmē, ka ieguldītājs maksās 40 USD, lai pieprasītu tikai USD 1 ienākumus. Tas šķiet slikts darījums, taču ir vairāki faktori, kas varētu mazināt šo šķietamo pārāk cenu problēmu.
Vai krājumi ar zemāku P / E vienmēr ir labāka izvēle?
Jautājums par ienākumiem un to iespējamību
Pirmkārt, varētu gaidīt, ka uzņēmums nākotnē daudz straujāk palielinās ieņēmumus un ieņēmumus nekā uzņēmumi, kuru P / E ir 20, tādējādi uzdodot šodien augstāku cenu par augstākiem ienākumiem nākotnē. Otrkārt, pieņemsim, ka 40-P / E uzņēmuma aprēķinātie (beigu) ienākumi ir ļoti droši, ka 20-P / E uzņēmuma nākotnes ienākumi ir nedaudz neskaidri, norādot uz lielāku ieguldījumu risku.
Investori uzņemtos mazāku risku, ieguldot vairāk noteiktās, nevis mazāk noteiktās peļņās, tāpēc uzņēmums, kas gūst pārliecinātus ienākumus, šodien atkal nosaka augstāku cenu.
Nepieciešami salīdzinājumi
Jāatzīmē arī, ka vidējās P / E attiecības dažādās nozarēs mēdz atšķirties. Parasti uzņēmumiem ļoti stabilās, nobriedušās nozarēs, kurām ir mērenāks izaugsmes potenciāls, ir zemāks P / E koeficients nekā uzņēmumiem salīdzinoši jaunās, ātri augošās nozarēs ar stabilām nākotnes iespējām. Tādējādi, kad investors salīdzina divu uzņēmumu P / E koeficientus kā potenciālos ieguldījumus, ir svarīgi salīdzināt tās pašas nozares uzņēmumus un ar līdzīgām īpašībām. Pretējā gadījumā, ja ieguldītājs vienkārši nopirktu akcijas ar viszemākajām P / E attiecībām, visticamāk, viņi nonāktu pie portfeļa, kas pilns ar komunālo pakalpojumu krājumiem un līdzīgiem uzņēmumiem, kas atstātu portfeli slikti diversificētu un pakļautu lielākam riskam nekā tad, ja tas būtu diversificēts. citās nozarēs ar augstāku / vidējo P / E koeficientu.
Augstas attiecības ne vienmēr ir sliktas
Tomēr tas nenozīmē, ka krājumi ar augstu P / E attiecību nevar izrādīties par labiem ieguldījumiem. Pieņemsim, ka tas pats uzņēmums, kas minēts iepriekš, ar 40-P / E koeficientu (krājumi bija 40 USD, pagājušajā gadā nopelnīja 1 USD par akciju), tika plaši gaidīts, ka nākamajā gadā nopelnīs USD 4 par akciju. Tas nozīmētu (ja akciju cena nemainītos), ka uzņēmuma P / E attiecība būtu tikai 10 viena gada laikā (40 USD dalīta ar 4 USD), padarot to ļoti lētu.
Grunts līnija
Svarīga lieta, kas jāatceras, apskatot P / E koeficientus kā daļu no jūsu krājumu analīzes, ir apsvērt, kādu prēmiju jūs šodien maksājat par uzņēmuma ienākumiem, un noteikt, vai paredzamā izaugsme garantē prēmiju. Tāpat salīdziniet uzņēmumu ar nozares profesionāļiem, lai redzētu tā relatīvo novērtējumu, lai noteiktu, vai prēmija ir ieguldījuma izmaksu vērta.
