Obligāciju apmaiņa ir obligācijas pārdošanas process un ieņēmumi no pārdošanas tiek izmantoti citas obligācijas pirkšanai, lai sasniegtu īpašus ieguldījumu mērķus. Ir vairāki iemesli, kāpēc ieguldītājs vēlas apsvērt obligāciju apmaiņu vai kāpēc finanšu speciālists to var ieteikt klientam, piemēram, dažādojot portfeli, samazinot nodokļus vai izmantojot paredzamās procentu likmju izmaiņas.
SKAT: Obligāciju pamati
Nodokļu samazināšana
Droši vien visizplatītākais obligāciju apmaiņas mērķis ir samazināt kapitāla pieaugumu vai parastās ienākuma nodokļa saistības. Obligāciju apmaiņa pret zemākiem nodokļiem ietver obligācijas, kas tirgojas par cenu, ko maksājāt, lai iegādātos instrumentu, pārdošanu un zaudējumu norakstīšanu, lai norakstītu daļu vai visus nodokļus, kas jāmaksā par kapitāla pieaugumu no citiem ieguldījumiem vai parastajiem ienākumiem. Tajā pašā laikā jūs iegādātos citu obligāciju ieguldījumu ar līdzīgām, bet atšķirīgām iezīmēm (ienesīgums, termiņš un kredītreitings). Apmainot obligācijas saskaņā ar šo scenāriju, jums ir potenciāls gan norakstīt zaudējumus, lai ietaupītu uz nodokļiem, gan atkārtoti ieguldīt citā līdzīgā instrumentā, kas, cerams, saglabās tā vērtību un nodrošinās paredzamo atdevi pēc termiņa beigām, ļaujot jums realizēt vēlāku peļņu.
Pirms samainīšanas, lai samazinātu nodokļus, ir svarīgi zināt, vai potenciālie ieguvumi un zaudējumi ir īstermiņa (ja holdings ir mazāks par 12 mēnešiem) vai ilgtermiņa (ja vērtspapīrs ir ilgāks par 12 mēnešiem). Atšķirība ietekmē to, kā jūs varat piemērot savus zaudējumus - īstermiņa zaudējumi kompensēs īstermiņa ieguvumus un ilgtermiņa zaudējumi kompensēs ilgtermiņa ieguvumus - un likmi, ar kādu jums tiks uzlikti nodokļi par peļņu - īstermiņa ienākumi tiek aplikti ar nodokli pēc jūsu parastās ienākuma nodokļa likmes, turpretim ilgtermiņa ienākumiem ir zemāka maksimālā nodokļu likme. Šis statuss ietekmē arī to, vai jūs varat pārnest zaudējumus, kas pārsniedz jūsu pašreizējo nodokļu saistību summu, ko piemērot nākamajiem nodokļu rēķiniem.
Ir arī svarīgi pārliecināties, ka jūsu izvēlētajam jaunajam obligāciju ieguldījumam ir vismaz divas atšķirīgas iezīmes (piemēram, termiņš, emitents un kupona likme) no sākotnējās obligācijas, kuru jūs maināt, lai izvairītos no “mazgāšanas pārdošanas”, kas neļautu jums pieprasīt zaudējumus. IRS uzskata, ka obligāciju apmaiņa ir mazumtirdzniecības izpārdošana, ja jaunā iegādātā obligācija - 30 dienu laikā pirms vai pēc sākotnējās obligācijas pārdošanas - būtībā ir tāda pati kā tā, kuru jūs iegādājāties, lai norakstītu nodokļus.
Lielākas ražas iegūšana
Investori, kuri vēlas palielināt potenciālās atdeves apjomu, izmantojot savus obligāciju ieguldījumus, var izvēlēties apmainīt obligācijas:
- Pagarinot termiņu. Investori bieži apmaina īsāka termiņa obligācijas uz ilgāka termiņa obligācijām, jo ilgāka termiņa obligācijas parasti piedāvā augstāku ienesīgumu. Parasti, jo ilgāks obligācijas termiņš, jo lielāka ir ienesīgums. Apmainoties pret ienesīguma palielināšanu, ir svarīgi ņemt vērā, ka termiņu pagarināšana varētu padarīt jūsu ieguldījumu neaizsargātāku pret cenu svārstībām, ja mainās procentu likmes. Kredīta kvalitātes pazemināšanās. Tā kā obligācijas ar zemāku kredītreitingu parasti kompensē ieguldītājiem lielāku risku ar lielāku ienesīgumu, kāds var piesardzīgi izvēlēties apmainīt augstākas kvalitātes zemākas kvalitātes obligācijām, lai iegūtu lielāku atdevi. Izmantot mainīgo apstākļu priekšrocības. Jūs varētu apsvērt obligāciju apmaiņu, ja maināt apstākļus noteiktā nozarē vai kopējais tirgus liek emitentiem piedāvāt augstākas kupona likmes un zemākas cenas līdzīgai obligācijai (vienāds kredītreitings, nominālvērtība utt.) Jau jūsu portfelis.
Kvalitātes uzlabošana
Obligācijas kredītreitings bieži ir viens no vissvarīgākajiem faktoriem investoram. Obligāciju apmaiņa kvalitātes uzlabošanai ir tad, kad investors pārdod vienu fiksēta ienākuma akciju ar zemāku kredītreitingu līdzīgai ar augstāku reitingu. Kvalitātes maiņa kļūst īpaši pievilcīga ieguldītājiem, kurus satrauc iespējamā lejupslīde noteiktā tirgus nozarē vai ekonomikā kopumā, jo tas varētu negatīvi ietekmēt obligāciju turējumus ar zemāku kredītreitingu. Apmaiņa uz augstāk novērtētu obligāciju (teiksim, no Baa uz Aa obligāciju) var būt salīdzinoši vienkāršs veids, kā iegūt lielāku pārliecību, ka jūsu obligāciju ieguldījumiem būs lielāka iespējamība, ka tie tiks atmaksāti apmaiņā pret zemāku ienesīgumu.
Palielinot vai samazinot procentu likmju izmaiņu ietekmi
Tā kā obligācijas piedāvā fiksētu procentu likmi, turētāji var vieglāk salīdzināt iespējamos guvumus (vai zaudējumus) procentu likmju vides svārstību dēļ. Piemēram, ja jūs paredzat procentu likmju paaugstināšanos, iespējams, vēlēsities apsvērt ilgāka termiņa obligāciju turēšanas apmaiņu pret īsāka termiņa obligācijām, lai mazinātu iespējamo ietekmi uz jūsu kopējo obligāciju portfeļa vērtību. Tādā pašā veidā investori, kurus uztrauc procentu likmju kritums, var nolemt pagarināt sava portfeļa vidējo termiņu.
Ne visas obligācijas reaģē līdzīgi uz procentu likmju izmaiņām, tāpēc pirms izvēlaties veikt maiņu, ir svarīgi zināt, kā vislabāk darbojas jūsu turētās obligācijas. Turklāt ir svarīgi atbilstoši novērtēt savu riska toleranci, jo obligāciju apmaiņa, paredzot procentu likmju izmaiņas, ir spekulatīva un izmaiņas, uz kurām balstāt savu obligāciju mijmaiņas darījumu, var nenotikt, kā rezultātā var rasties potenciāli zaudējumi no ieguldījumiem.
Bottom Line Lai arī obligāciju apmaiņa var palielināt portfeļa dažādību un potenciāli samazināt nodokļus, ir svarīgi neiedziļināties obligāciju apmaiņas pasaulē. Sadarbojieties ar profesionālu finanšu konsultantu, lai pārliecinātos, ka jūsu obligāciju mijmaiņas darījumu stratēģija palīdz sasniegt jūsu investīciju mērķus un vai jūs saprotat šāda plāna izpildes nodokļu sekas.
SKATĪT: 4 labākās obligāciju portfeļa pārvaldības stratēģijas
