Aktīvā atdeve ir ieguldījuma procentuālais pieaugums vai zaudējums attiecībā pret ieguldījuma etalonu. Etalons varētu būt visaptverošs tirgū, piemēram, Standard and Poor's 500 indekss (S&P 500), vai nozares specifisks, piemēram, Dow Jones ASV finanšu indekss. Aktīvā peļņa ir atšķirība starp etalonu un faktisko ienesīgumu. Tas var būt pozitīvs vai negatīvs, un to parasti izmanto darbības novērtēšanai. Uzņēmumus, kas vēlas aktīvu atdevi, sauc par “aktīviem līdzekļu pārvaldītājiem”, un tie parasti ir aktīvu pārvaldīšanas uzņēmumi vai riska ieguldījumu fondi.
Aktīvās atgriešanās pārtraukšana
Portfelim, kas pārspēj tirgu, ir pozitīva aktīvā atdeve, pieņemot, ka etalons ir tirgus kopumā. Piemēram, ja etalona atdeve ir 5% un faktiskā atdeve ir 8%, tad aktīvā atdeve būtu 3% (8% - 5% = 3%).
Ja tas pats portfelis atdotu tikai 4%, tam būtu negatīva aktīvā atdeve -1% (4% - 5% = -1%).
Ja etalons ir noteikts tirgus segments, tas pats portfelis varētu hipotētiski pārspēt plašāku tirgu, un tam joprojām ir pozitīva aktīvā atdeve salīdzinājumā ar izvēlēto etalonu. Tāpēc ieguldītājiem ir svarīgi zināt etalonu, kuru fonds izmanto, un kāpēc. (Plašāku informāciju lasiet sadaļā: Kā izmantot etalonu portfeļa novērtēšanai .)
Chasing Active atgriežas
Leģendārais investors Vorens Bafets uzskata, ka vairums investoru sasniegtu labāku atdevi, ieguldot indeksa fondā, nevis cenšoties pārspēt tirgu. Viņš uzskata, ka jebkādu aktīvu atdevi fondu pārvaldnieki saņem no maksas. S&P un Dow Jones indeksu pētījumi atbalsta Bafeta domāšanu. Dati atklāja, ka aktīvajiem fondu pārvaldītājiem, kas pārspēj etalonus viena gada laikā, ir mazāka par 50% iespēja to vēlreiz pārspēt ar tādu pašu likmi otrajā gadā. Pētījums arī atklāja, ka pat tad, ja fondu pārvaldniekiem bija veiksmīgs aktīvo ienesīgumu gūšanas trīs gadu rezultāts, nākamajos trīs gados tie bija zemāki par etalonu.
Daudzi fondu pārvaldnieki apvieno aktīvo un pasīvo pārvaldību, lai izveidotu pamata un satelītstratēģiju, kas uztur pamata līdzdalību diversificētā indeksa fondā, lai mazinātu risku, vienlaikus aktīvi pārvaldot portfeļa satelītkomponentu, lai mēģinātu pārspēt etalonu.
Aktīvās atgriešanās stratēģijas
Fondu pārvaldnieki, kuri vēlas aktīvu atdevi, mēģina atklāt un izmantot īstermiņa cenu svārstības, izmantojot fundamentālo un tehnisko analīzi. Piemēram, pārvaldnieks var izveidot portfeli, kas sastāv no akcijām, kurām ir zema parāda un pašu kapitāla attiecība un kuras maksā dividenžu ienesīgumu virs 3%. Cits menedžeris var iegādāties akcijas, kas veido apgrieztu galvas un plecu apgriezto diagrammu modeli. Fondu pārvaldnieki arī cieši seko tirdzniecības modeļiem, jaunumiem un rīkojumu plūsmai, cenšoties sasniegt aktīvu atdevi.
