Akciju investori meklē palīdzību, izvēloties, kuri uzņēmumi vislabāk orientējas satricinošajā tirgū, un nesenajā Goldman Sachs Group Inc. (GS) ziņojumā ieteikts aplūkot dažus galvenos kritērijus. "Mēs iesakām investoriem koncentrēties uz organisko izaugsmi, kas atspoguļojas pārdošanas apjomos un pirms nodokļu nomaksas, nevis EPS izaugsmē, kurai palīdz nodokļu samazināšana." Starp 48 Goldman ieņēmumu pieauguma groza uzņēmumiem ir šie deviņi: Netflix Inc. (NFLX), EQT Corp. (EQT), Concho Resources Inc. (CXO), CBOE Global Markets Inc. (CBOE), BlackRock Inc. (BLK)., Rockwell Collins Inc. (COL), Align Technology Inc. (ALGN), Amazon.com Inc. (AMZN) un Nvidia Corp. (NVDA).
Kas izceļas
Balstoties uz vienprātības aprēķiniem, sākot ar 5. aprīli, tiek prognozēts, ka vidējie krājumi Goldman ieņēmumu pieauguma grozā 2018. gadā palielinās pārdošanas apjomus par 16% un EPS par 27%. Šis rādītājs ir ievērojami labāks par vidējo krājumu S&P 500 indeksā (SPX)., kas, domājams, palielinās ieņēmumus par 6% un EPS par 15%. Deviņi iepriekš uzskaitītie krājumi ir svētīti ar pārdošanas ar lielu oktānskaitli un peļņu. Viņu prognozētie pārdošanas apjomi 2018. gadā un EPS pieauguma procenti ir:
- Netflix 35%, 117% EQT 55%, 59% Concho Resursi 30%, 79% CBOE 17%, 33% BlackRock 16%, 28% Rockwell Collins 15%, 14% Align Technology 26%, 24% Amazon.com 31%, 99% Nvidia 25%, 37%
Ieņēmumu pieauguma grozs tika parādīts Goldmana ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā, kas datēts ar 6. aprīli. Vairāki no šiem krājumiem tika ieteikti arī 16. marta Nedēļas Kickstart ziņojumā, balstoties uz nedaudz atšķirīgu to realizētā un prognozētā pieauguma līmeņa analīzi. (Plašāku informāciju skatiet arī: 12 izaugsmes krājumi, kas ilgtermiņā uzvarēs: Goldman .)
Ķīnas sindroms
Protams, nav garantijas, ka pārredzamāki pārdošanas apjomi palielinās krājumus gaidāmā tirdzniecības kara laikā. Protams, makro līmenī Goldmans uzskata, ka "tirdzniecības spriedze kopumā rada minimālu risku S&P 500 ienākumiem", ņemot vērā, ka imports no Ķīnas ir tikai 3% no ASV IKP, eksports uz Ķīnu ir tikai 1% no ASV IKP, un pārdošanas apjomi Ķīnā ir tikai 2% no kopējiem S&P 500 pārdošanas apjomiem. Tomēr viņi atzīmē, ka kopš marta vidus S&P 500 uzņēmumu, kas Ķīnā rada vairāk nekā 20% no pārdošanas apjoma, akcijas ir samazinājušās par aptuveni 12%, salīdzinot ar 6% indeksam kopumā.
Galvenās tēmas
Īstermiņā S&P 500 ieņēmumu pieaugums izskatās veselīgs. Goldman prognozē, ka S&P 500 pārdošanas apjomi pirmajā ceturksnī pieaugs par 10% vairāk nekā gadu iepriekš, kas ir lielākais pieaugums kopš 2011. gada. Solidā ekonomiskā aktivitāte un krītošais ASV dolārs ir divi plaši balstīti faktori, kurus viņi min kā pārdošanas pieaugumu.
No otras puses, pieaugošās izejvielu izmaksas mudina analītiķus prognozēt pirmsnodokļu peļņas normu samazināšanos. Kamēr uzņēmumu ienākuma nodokļa likmes samazināšana rada augstākas aplēses par pēcnodokļu neto peļņas normu un EPS, Goldmans norāda, ka ne visi ieguvumi rodas akcionāriem. Tā vietā saspringtais darba tirgus rada augšupvērstu spiedienu uz algām, savukārt konkurence par tirgus daļu dažās nozarēs pazemina cenas.
Tāpat Goldmans uzskata, ka riski investoriem pirmajā ceturkšņa peļņas pārskata sezonā ir vērsti uz negatīvo pusi. Viņi raksta: "Mēs sagaidām, ka atlīdzība par EPS un pārdošanas apjomiem šajā ceturksnī būs ierobežota, taču negatīvais risks, kas saistīts ar kļūmēm, būs ievērojams." (Plašāku informāciju skatiet arī: Kāpēc superpeļņa netaupīs akciju tirgu .)
Tirdzniecības spriedzes ietekme
Runājot par faktisko tirdzniecības kara risku, Vašingtonā bāzētie Goldmana ekonomisti uzskata, ka prezidenta Trumpa tarifu sarunu eskalācija ir sarunu taktika, taču viņi atzīst, ka pieaug izredzes uz "traucējošiem paziņojumiem nākamajās nedēļās". Citi novērotāji, piemēram, Nobela prēmijas laureāts ekonomikā Roberts Šīlers, brīdina, ka jau tiek traucēta biznesa plānošana ilgtermiņā, padarot recesijas iespējamību. (Plašāku informāciju skatiet arī: Kāpēc tirdzniecības karš apdraud ekonomisko “haosu”: Shillers .)
