Pēc mēnešiem ilgus brīdinājumus par to, ka akciju vērtības bija pārāk augstas, un kritās, tirgus pēdējās nedēļās ir rīkojies tieši tā. Viens no šiem brīdinājumiem izriet no ASV akciju tirgus vērtības attiecības pret IKP - rādītāju, ko iecienījis plaši atzītais vērtību investīciju meistars Vorens Bafets. Savu apvienoto holdinga kompāniju un investīciju kompāniju Berkshire Hathaway viņš izveidoja kolosā ar gandrīz 500 miljardu dolāru tirgus kapitalizāciju, izmantojot gadu desmitiem ilgo saprātīgo iegādes un kapitāla ieguldījumu procesu. Tā rezultātā daudzi investori un analītiķi uzmanīgi seko Bafeta gājieniem un izteikumiem, cerot līdzināties viņa panākumu formulai.
Starp šiem analītiķiem ir Kolēns Hansens no Wells Fargo. Viņa ir piemērojusi septiņus pamatpasākumus, kurus iedvesmojusi Bafeta, lai atklātu šos deviņus krājumus, kuri, pēc viņas domām, pēc Business Insider domām varētu būt pievilcīgas investīcijas vai Berkshire pārņemšanas mērķi: Altria Group Inc. (MO), Foot Locker Inc. (FL), Micron Technology Inc. (MU), EQM Midstream Partners LP (EQM), Franklin Resources Inc. (BEN), Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Urban Outfitters Inc. (URBN) un Gultas vanna & Beyond Inc. (BBBY). Sīkāka informācija par šiem uzņēmumiem ir sniegta tabulā.
| Krājums | Tirgus vērtība | Galvenais bizness |
| Altrija | USD 119 miljardi | Tabaka, vīns |
| Gultas vanna un ārpus tās | USD 2 miljardi | Mājas preču mazumtirdzniecība |
| EQM vidusceļš | USD 5 miljardi | Dabasgāzes cauruļvadi |
| Pēdu skapītis | USD 5 miljardi | Sporta apavi un apģērbs |
| Franklina resursi | 15 miljardi USD | Kopfondu |
| Maikls Kors | USD 8 miljardi | Modes dizains un mazumtirdzniecība |
| Mikrons | 43 miljardi USD | Pusvadītāji |
| Regenerons | 38 miljardi USD | Narkotikas nopietnām slimībām |
| Urban Outfitters | USD 4 miljardi | Apģērbu un mājas preču mazumtirdzniecība |
Kas ir svarīgi ieguldītājiem
Buffett ir izveidojis Berkshire Hathaway par unikālu hibrīdu, apvienojot dažādu nodaļu darbības sadalījumu ar investīciju portfeli, kurā ietilpst gan akciju, gan obligāciju turējumi. Darbības nodaļas tika izveidotas pilnībā, iegādājoties uzņēmumus. Iepriekš tabulā iekļautie uzņēmumi arī aptver dažādas nozares un, ja Hansens no Wells Fargo ir pareizs, var pārstāvēt vai nu potenciālos Buffett iegādes mērķus, vai iespējamos kapitāla ieguldījumus. Ar naudas summu 61 miljardu USD un īstermiņa ieguldījumu 45 miljardu USD apjomā no 30. jūnija Berkshire ir pietiekami daudz finanšu līdzekļu šiem mērķiem.
Ieguldīšana vērtības ziņā, kā to praktizē Buffett, ir saistīta ar tādu uzņēmumu atrašanu, kuriem ir stabili pamatelementi un kuru krājumi, šķiet, ir zemi novērtēti saskaņā ar tādiem kritērijiem kā tie, kas apkopoti zemāk esošajos aizzīmju punktos. Cerība ir, ka galu galā tirgus atpazīs zemu novērtējumu un nosolīs akciju cenu līdz patiesajai vērtībai. Septiņi zemāk norādītie kritēriji būtībā ietilpst trīs plašās ekrānu kategorijās: virs vidējā rentabilitātes (ROE, ROIC, pirmsnodokļu peļņas norma), zem vidējā sviras un riska (parāds / pašu kapitāls) un zem vidējā tirgus novērtējuma (P / E, P / B, P / CF).
- 5 gadu vidējā kapitāla atdeve (ROE) virs 15% 5 gadu vidējā ieguldītā kapitāla atdeve (ROIC) virs 15% Parāda / pašu kapitāla attiecība ne vairāk kā 80% no nozares vidējās5 gadu vidējās pirms nodokļu nomaksas peļņas normas vismaz par 20% virs nozares vidējaisKonsensa cenu un peļņas (P / E) koeficienti, kas zemāki par 10 gadu vēsturiskajiem un nozares vidējiem rādītājiem. Cenas un uzskaites vērtības (P / B) attiecība ir zemāka par vēsturisko un nozares vidējo līmeniCenas un naudas plūsmas (P / CF) attiecība ir zemāka par nozares vidējo
Modes dizaina un mazumtirdzniecības uzņēmums Maikls Kors piedāvā piemēru. Dizaineris Maikls Korss, kurš kompāniju nodibināja 1981. gadā, šobrīd pieder "goda priekšsēdētāja" un "galvenā radošā darbinieka" tituliem. Uzņēmums, kuram pieder arī apavu zīmols Jimmy Choo, nesen parakstīja līgumu par Itālijas luksusa modes kompānijas Gianni Versace SPA iegādi par aptuveni 2, 1 miljardu ASV dolāru un pēc darījuma noslēgšanas pārdēvēs sevi par Capri Holdings Ltd. (CPRI), teikts paziņojumā presei..
Sākot ar Wells Fargo analīzes pabeigšanu, Maikls Kors ieguva ievērojami labāku rezultātu nekā visi iepriekš uzskaitītie etaloni, izņemot cenu / grāmatu, kurā tā attiecība bija tikai 9% virs nozares vidējā līmeņa. Pārējos divos vērtēšanas rādītājos Kors bija 32% lētāks nākotnes darījumiem ar P / E un 39% lētāk P / CF nekā nozarei. Kors rentabilitātes rādītāju skaitļi (ROE, ROIC, pirmsnodokļu peļņas norma) katrs bija vairāk nekā divas reizes lielāks par attiecīgajiem etaloniem. Visbeidzot, tā parāda / pašu kapitāla attiecība bija mazāka par pusi no nozares vidējā līmeņa.
Skatos uz priekšu
Daži no šiem krājumiem ir līgumdarbi, it īpaši ķieģeļu un javas mazumtirdzniecībā, ieskaitot Kors, Bed Bath & Beyond, Foot Locker un Urban Outfitters. Visi ir tiešsaistes konkurentu aplenkumā. Investori, kuri derības pieņem, ka tradicionālā mazumtirdzniecība ir sasnieguši zemāko punktu un ir paredzami, lai atgūtu atsākšanos, varētu vēlēties tuvāk apskatīt.
Galvenie Kors apģērba pārdošanas kanāli ir pašu veikali, kā arī universālveikali. Versace iegāde palielinās uzņēmumam piederošo veikalu pēdas visā pasaulē no aptuveni 200 līdz 300, kas var būt riskants solis, ņemot vērā problēmas, kas saistītas ar ķieģeļu un javas mazumtirdzniecību. Stratēģiskas piemērotības sasniegšana var būt sarežģīta, ņemot vērā, ka Versace parasti tiek atzīts par daudz augstākas klases zīmolu nekā Kors.
Tāpat šķiet, ka tirgus ir aprēķinājis, ka Kors ir pārmaksājis par Versace par aptuveni 850 miljoniem ASV dolāru, ņemot vērā, ka tā paziņojumā par katru summu tirgus vērtība samazinājās par TalkMarkets. Pieprasījuma palēnināšanās Ķīnā, kā arī Ķīnas muitas represijas pret luksusa preču importu, ko ārzemēs iegādājas, atdodot atpakaļ Ķīnas iedzīvotājus, ir citi faktori, kas sāk ietekmēt krājumus, norāda Investor Business Daily.
Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums AprakstsSaistītie raksti
Lielākie krājumi
12 darījuma krājumi, kas ir gatavi pieaugt
Vorens Bafets
Vorens Bafets: kā viņš to dara
IRA
Vai Berkshire Hathaway ir piemērota IRA?
Vorens Bafets
Buffett's Moat: Vai Apple konkurences priekšrocības ir ilgtspējīgas? (AAPL)
Portfeļa pārvaldīšana
Vorena Bafeta 6 labākie ilgtermiņa ieraksti
Bagāts un spēcīgs
Skats uz 5 bagātākajiem cilvēkiem pasaulē
Partneru saitesSaistītie noteikumi
Investēšana uz vērtību: kā ieguldīt, piemēram, Vorens Bafets. Tādi investori kā Vorens Bafets izvēlas nenovērtētus akcijas, kuru tirdzniecība ir mazāka par to patieso uzskaites vērtību un kurām ir ilgtermiņa potenciāls. vairāk Kā jums saka cenas un grāmatas attiecība - P / B attiecība? Uzņēmumi izmanto cenas un grāmatas attiecību (P / B attiecība), lai salīdzinātu firmas tirgu ar uzskaites vērtību, un to nosaka, dalot vienas akcijas cenu ar bilances vērtību uz vienu akciju. vairāk Kā darbojas pašu kapitāla atdeve (pašu kapitāla atdeve) (ROE) ir finanšu rādītājs, ko aprēķina, dalot neto ienākumus no pašu kapitāla. Tā kā akcionāru pašu kapitāls ir vienāds ar uzņēmuma aktīviem mīnus tā parāds, ROE varētu uzskatīt par neto aktīvu atdevi. vairāk Dividenžu diskonta modelis - DDM Dividenžu diskonta modelis (DDM) ir sistēma akciju novērtēšanai, izmantojot paredzētās dividendes un diskontējot tās līdz pašreizējai vērtībai. vairāk Kurš ir Omahas Oracle? Omaha Oracle ir segvārds Vorenam Bafetam, kurš, domājams, ir viens no visu laiku lielākajiem investoriem. vairāk Izaugsme par saprātīgu cenu (GARP) Izaugsme par saprātīgu cenu (GARP) ir kapitāla ieguldījumu stratēģija, kuras mērķis ir apvienot gan ieguldījumus izaugsmē, gan ieguldījumos pēc vērtības. vairāk