Satura rādītājs
- Madoff investīciju skandāls
- SAC galvaspilsēta
- Galleona grupa
- Ilgtermiņa kapitāla pārvaldība
Gadu gaitā ir bijuši vairāki skandāli, kas saistīti ar riska ieguldījumu fondiem. Daži no šiem skandāliem ietver Bernie Madoff investīciju skandālu un Galleon Group un SAC Capital iekšējās informācijas skandālus. Neskatoties uz šiem riska ieguldījumu fondu skandāliem, kas satricina investīciju kopienu, riska ieguldījumu fondos pārvaldīto aktīvu skaits turpina pieaugt.
Riska ieguldījumu fondi izmanto lielu institucionālo investoru vai personu ar lielu neto vērtību (HNWI) apvienotos fondus, lai izmantotu dažādas stratēģijas, kuru mērķis ir radīt alfa ieguldītājiem. Daudziem riska ieguldījumu fondiem ir zemāka korelācija ar akciju indeksiem un citiem kopējiem ieguldījumiem. Tādējādi riska ieguldījumu fondi ir labs veids, kā dažādot portfeli. Lielāko daļu riska ieguldījumu fondu pārvalda labi un neveic neētisku vai nelikumīgu rīcību. Tomēr, ņemot vērā intensīvu konkurenci un lielu kapitāla daudzumu, ir mazāk nekā rūpīgi riska ieguldījumu fondi.
Madoff investīciju skandāls
Bernija Madofa skandāls patiešām ir sliktākais riska ieguldījumu fonda scenārijs. Madoff būtībā vadīja Ponzi shēmu kopā ar Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Madoffs visā karjeras laikā bija labi ievērots ieguldījumu profesionālis, lai gan daži novērotāji apšaubīja viņa likumību. Viņš pat bija vērtspapīru nozares pašregulējošās organizācijas Nacionālās vērtspapīru tirgotāju asociācijas (NASD) priekšsēdētājs un palīdzēja uzsākt NASDAQ biržu.
Madoff atzina saviem dēliem, kuri strādāja firmā, ka aktīvu pārvaldīšanas bizness bija krāpniecisks un 2009. gadā bija lieli meli. Tiek lēsts, ka krāpšana bija aptuveni 64 miljardi USD. Madoff atzina savu vainu vairākos federālos noziegumos par krāpšanu, naudas atmazgāšanu, nepatiesu ziņu iegūšanu un zādzībām. Viņam tika piespriests 150 gadu cietumsods un restitūcijas summa - 170 miljardi USD. Lai gan daudzi investori zaudēja naudu, daži spēja atgūt daļu no saviem aktīviem.
Madoff pārvaldīja savu fondu, solot augstu konsekventu atdevi, ko viņš nebija spējīgs sasniegt. Viņš izmantoja jauno investoru naudu, lai samaksātu solītos ienākumus iepriekšējiem investoriem. Vairāki ieguldījumu profesionāļi apšaubīja Madoffu un viņa iespējamo sniegumu. Harijs Markopoloss, opciju tirgotājs un portfeļa pārvaldnieks, veica pamatīgu izpēti un secināja, ka Madoffa rezultāti ir krāpnieciski. Gadu gaitā viņš vairākas reizes sazinājās ar SEC, sniedzot pierādījumus par krāpšanu. Tomēr SEC mazināja apgalvojumus pēc minimālas izmeklēšanas. Sākot ar 2015. gada septembri, Madoffs izcieš cietumsodu.
Taustiņu izņemšana
- Riska ieguldījumu fondi ir bijuši pievilcīgi ļoti augstvērtīgiem indivīdiem un organizācijām, kas cenšas palielināt atdevi ar ezotēriskām un sarežģītām tirdzniecības stratēģijām. Lai gan vairumam riska ieguldījumu fondu ir labi kapitalizēti un necaurspīdīgi, vairums no tiem darbojas ētiski un bez pārāk daudz sistēmisku problēmu. Daži, no otras puses, ir noniecinājuši ieguldītājus miljardu dolāru apjomā un pat gandrīz pazeminājuši globālo finanšu sistēmu.
SAC galvaspilsēta
SAC Capital, kuru vadīja Stīvens Koens, bija viens no vadošajiem riska ieguldījumu fondiem Volstrītā, kura pārvaldīšanā esošie aktīvi (AUM) bija USD 50 miljardi. SEC bija pētījusi riska ieguldījumu fondu vairākus gadus, pirms 2010. gadā veica reidus ieguldījumu sabiedrību birojos, kurus vadīja bijušie SAC tirgotāji. Vairākiem fonda tirgotājiem tika uzdots par iekšējās informācijas tirdzniecību no 2011. līdz 2014. gadam. Bijušais portfeļa pārvaldnieks Mathew Martoma tika notiesāta par sazvērestību un krāpšanos ar vērtspapīriem 2014. gadā. Kopumā ir notiesāti astoņi bijušie SAC Capital darbinieki.
SEC nekad nav izvirzījusi apsūdzības Koenam personīgi, lai gan 2013. gadā tā iesniedza SAC Capital civilprasību. SAC Capital galu galā piekrita samaksāt soda naudu USD 1, 2 miljardu apmērā un pārtraukt ārējās naudas pārvaldīšanu, lai nokārtotu prāvu. Kopš 2015. gada septembra Koens vada Point72 Asset Management, kas pārvalda viņa personīgo bagātību aptuveni 9 miljardu USD apmērā.
Galleona grupa
Galleon bija ļoti liela riska ieguldījumu fondu pārvaldības grupa, kuras AUM pirms slēgšanas 2009. gadā bija vairāk nekā 7 miljardi USD. Fondu nodibināja un pārvaldīja Raj Rajaratnam. Rajaratnam kopā ar pieciem citiem tika arestēts par krāpšanu un iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu 2009. gadā. Viņš tika atzīts par vainīgu 14 apsūdzībās un 2011. gadā tika piespriests 11 gadu cietumsods. Vairāk nekā 50 cilvēki ir notiesāti vai atzīti par vainīgiem saistībā ar iekšējās informācijas ļaunprātīgas izmantošanas shēmu.
Rajaratnam tika atvēlēts ieguldījumam, kuru Warren Buffet veica Goldman Sachs, izmantojot Rajat Gupta, bijušais ieguldījumu firmas direktors. Rajaratnam nopirka Goldman akcijas pirms tirgus slēgšanas tajā dienā. Darījums tika paziņots tajā vakarā. Tad Rajaratnam nākamajā rītā pārdeva akcijas, gūstot aptuveni 900 000 USD lielu peļņu. Rajaratnam bija līdzīgs tirdzniecības modelis ar citiem akcijām ar gredzenu ar iekšējām personām, kas sniedza viņam materiālo informāciju, no kuras viņš varēja gūt peļņu.
Ilgtermiņa kapitāla pārvaldība
Ilgtermiņa kapitāla pārvaldīšana (LTCM) bija liels riska ieguldījumu fonds, kuru vadīja Nobela prēmijas laureāti ekonomisti un slaveni Volstrītas tirgotāji. Firma bija mežonīgi veiksmīga no 1994. līdz 1998. gadam, piesaistot vairāk nekā miljardu dolāru investoru kapitālu ar solījumu par arbitrāžas stratēģiju, kas varētu izmantot pagaidu izmaiņas uzvedībā tirgū un teorētiski samazināt riska līmeni līdz nullei.
Bet fonds gandrīz sabruka pasaules finanšu sistēmu 1998. gadā. Tas bija saistīts ar LTCM ļoti spēcīgajām tirdzniecības stratēģijām, kuras neizdevās izvērst. Galu galā, lai novērstu sistēmisku inficēšanos, LTCM bija jāiznīcina Volstrītas banku konsorcijs. Ja LTCM būtu nonācis saistību neizpildes gadījumā, tas būtu izraisījis globālu finanšu krīzi masveida norakstīšanas dēļ, kas būtu jāveic kreditoriem. 1998. gada septembrī fonds, kurš turpināja ciest zaudējumus, tika izglābts ar Federālo rezervju palīdzību. Tad tās kreditori pārņēma, un tika novērsta sistemātiska tirgus sabrukšana.
