Uzņēmumu peļņas normas tiek aplenktas no vairākiem faktoriem, ieskaitot pieaugošās darbaspēka izmaksas, vispārējo inflāciju un augošās procentu likmes. "Uzņēmumiem, kas paplašina peļņas normu, ir maz, ņemot vērā vēlīna cikla dinamiku, " savā nesenajā ziņojumā "Kur ieguldīt tagad" novēro Goldman Sachs.
Neskatoties uz to, Goldmans atklāj, ka šie krājumi S&P 500 indeksā (SPX) ir vieni no tiem, kuriem paredzēts palielināt neto peļņu vismaz par 50 bāzes punktiem (bps) gadā 2019. un 2020. gadā: Netflix Inc. (NFLX), TripAdvisor Inc. TRIP), Tapestry Inc. (TPR), Becton Dickinson & Co. (BDX), Abbott Laboratories (ABT), Lockheed Martin Corp. (LMT), Keysight Technologies Inc. (KEYS), NetApp Inc. (NTAP), Microsoft Corp (MSFT) un Vulcan Materials Co. (VMC).
10 uzņēmumi ar nobarojamo neto apmēru 2019. gadā
- Netflix: 235 bps izaugsmeVulcan: 208 bps izaugsmeKeysight: 203 bps izaugsmeNetApp: 145 bps izaugsmeBecton Dickinson: 117 bps izaugsmeTripAdvisor: 112 bps izaugsmeMehānika: 91s bps izaugsmeAbbott Labs: 85 bps izaugsmeMicrosoft: 83 bps izaugsmeLockheed Martin:
Avots: Goldman Sachs
Nozīme ieguldītājiem
Microsoft, Netflix un TripAdvisor sniedz ilustratīvus piemērus. Microsoft ir vadošais personālo datoru programmatūras izstrādātājs, kā arī nozīmīgs spēlētājs pieaugošajā mākoņdatošanas pakalpojumu tirgū un šobrīd ir lielākais S&P 500 uzņēmums pēc tirgus ierobežojuma. Goldman prognozē, ka Microsoft tīrā peļņas norma sasniegs 28% 2019. gadā un 30% 2020. gadā. Salīdzinājumam, S&P 500 vidējā uzņēmuma salīdzināmie rādītāji, izņemot finanšu un komunālos pakalpojumus, ir 12% un 13%. Paredzētie EPS pieauguma tempi tajos pašos gados ir 16% un 20%, salīdzinot ar 8% un 11% S&P 500, atkal neskaitot finanses un komunālos pakalpojumus.
Tehnoloģiju uzņēmumu tendence ir pāriet no vienreizējas aparatūras un programmatūras pārdošanas uz abonēšanas biznesa modeli, kas rada atkārtotas ieņēmumu plūsmas un tādējādi nodrošina stabilāku izaugsmi. Goldmans norāda, ka Microsoft ir palielinājis savus atkārtotos ieņēmumus no nedaudz vairāk kā 40% no kopējā pārdošanas apjoma 2014. gadā līdz 61% 2018. gadā, vienlaikus prognozējot, ka šis rādītājs sasniegs 71% līdz 2022. gadam.
Netflix ir vadošais video straumēšanas pakalpojumu sniedzējs. Tiek lēsts, ka neto peļņas normas sasniegs 10% 2019. gadā un 13% 2020. gadā, savukārt paredzams, ka EPS šajos gados palielināsies par 62% un 58%. Netflix parādās arī Goldmana spēcīgo bilances akciju grozā, pamatojoties uz Altman Z-Scores, kas norāda uz zemu bankrota risku, kas ir viena no viņu galvenajām tēmām, ņemot vērā augošās procentu likmes.
Kaut arī Netflix ir liela parādu slodze un cēls novērtējums, uzņēmums pievieno abonentus tādā tempā, kas padara to par "ilgtermiņa laicīgo uzvarētāju", saskaņā ar neseno UBS pētījumu ziņojumu. Netflix tērē lielus resursus oriģināla satura ražošanai, kas pieejams tikai abonentiem, un tas paplašina "pārpludināšanu" starp to un daudziem konkurentiem, novēroja UBS.
TripAdvisor ir vietne, kas vislabāk pazīstama ar lasītāju atsauksmju apkopošanu par viesnīcām, restorāniem un atrakcijām, taču tā rada ieņēmumus no ceļojumu rezervēšanas pakalpojumiem. Paredzams, ka neto starpība 2019. gadā un 2020. gadā sasniegs 9%, un tiek prognozēts, ka EPS pieaugs par 21% un 14%. Tas parādās gan Goldmana spēcīgajā bilances grozā, gan arī firmas augstajā darbaspēka izmaksu grozā, kur prognozētās 2019. gada darbaspēka izmaksas būs 21% no ieņēmumiem, salīdzinot ar 14% vidējiem S&P 500 krājumiem. Investoru uzticību ir veicinājis atsākšanās plāns, kas pazemina tā izmaksu bāzi un atgriež ieņēmumus izaugsmes ceļā pēc ilgstoša krituma, ziņo The Motley Fool.
Skatos uz priekšu
Krājumu meklēšana ar augstu peļņas normu ir īpaši jēga makro vidē, kurai raksturīgas augošās izmaksas. Tomēr Goldmana nākotnes rezervju prognozes var tikt realizētas vai var netikt realizētas. Turklāt, pat ja tie ir, tas negarantē cenu pieaugumu šajos krājumos, it īpaši, ja vispārējs tirgus kritums nomāc akciju novērtējumu visā pasaulē.
