Nulles atšķirības nosacījuma definīcija
Nosacījums bez nulles pastāv, ja finanšu iestādes aktīviem un saistībām, kas jutīgas pret procentu likmēm, ir noteikts līdzsvars noteiktā termiņā. Nosacījums ir iegūts tā nosaukuma dēļ fakta, ka ilguma starpība vai atšķirība iestādes aktīvu un saistību jutībā pret procentu likmju izmaiņām ir tieši nulle. Saskaņā ar šo nosacījumu procentu likmju izmaiņas neradīs pārpalikumu vai iztrūkumu uzņēmumam, jo uzņēmums noteiktā termiņā ir imunizēts pret tā procentu likmju risku.
PĀRKLĀŠANA NO NULLES GAPA
Finanšu iestādes ir pakļautas procentu likmju riskam, ja to aktīvu jutīgums pret procentu likmēm (pazīstams arī kā ilgums) atšķiras no to saistību jutīguma pret procentu likmēm. Nulles līmeņa nosacījums imunizē iestādi no procentu likmju riska, nodrošinot, ka procentu likmju izmaiņas neietekmēs uzņēmuma tīrās vērtības kopējo vērtību.
Procentu likmju svārstību dēļ uzņēmumi un jo īpaši finanšu iestādes saskaras ar risku, ka procentu likmju jutība starp aktīviem un pasīviem ilgtermiņā var atšķirties, kas nozīmē, ka procentu likmju izmaiņas 1% apmērā var palielināt tās aktīvu vērtību mazākā mērā nekā to saistībām iegūtā vērtība, kā rezultātā rodas deficīts. Lai mazinātu šādus procentu likmju riskus, firmām ir jāpārliecinās, ka jebkādas procentu likmju izmaiņas neietekmē firmas tīrās vērtības kopējo vērtību. Šī firmas "imunizācija" no procentu likmju riskiem tiek praktizēta, saglabājot atšķirības uzņēmuma aktīvu un saistību jutīgumā, ņemot vērā to pašu termiņu, ko sauc par nulles plaisas nosacījumu.
Nulles līmeņa nosacījumu var sasniegt, izmantojot procentu likmju imunizācijas stratēģijas. Procentu likmju imunizācija ir riska ierobežošanas stratēģija, kuras mērķis ir ierobežot vai kompensēt procentu likmju izmaiņu ietekmi uz fiksēta ienākuma vērtspapīru portfeli - ieskaitot dažādu aktīvu un saistību apvienojumu ar uzņēmuma procentu bilanci. Imunizācijas stratēģijās var izmantot atvasinātos finanšu instrumentus un citus finanšu instrumentus, lai kompensētu pēc iespējas lielāku risku attiecībā uz procentu likmēm, ņemot vērā gan portfeļa ilgumu, gan tā izliekumu, kur izliekums ir ilguma izmaiņas, mainoties procentu likmēm (vai ilgums). Fiksēta ienākuma instrumentu, piemēram, obligāciju, imunizācijas mērķis ir ierobežot cenu izmaiņas, kā arī reinvestēšanas risku.
