Jau 2012. gada novembrī, kad tas publiskoja ceturtā ceturkšņa rezultātus, datoru gigants Hewlett-Packard paziņoja, ka tas prasīs 8, 8 miljardu dolāru lielu maksu, lai norakstītu Apvienotajā Karalistē bāzētās Autonomy Corporation PLC iegādi. Norakstīšana, kas tika aprakstīta kā bezskaidras naudas maksa par Autonomy pirkuma vērtības samazināšanos, ietvēra nemateriālo vērtību un nemateriālo aktīvu izmaksas.
Kas ir nemateriālā vērtība?
Nemateriālā vērtība bieži rodas, kad viens uzņēmums pērk citu; to definē kā summu, kas samaksāta par uzņēmumu virs uzskaites vērtības. Nemateriālā vērtība ir nemateriāls aktīvs pretstatā materiālajiem aktīviem, piemēram, ēkām, datoru un biroja iekārtām, un ar tiem saistītajām fiziskajām precēm, ieskaitot inventāru un saistītās apgrozāmo līdzekļu formas. Citiem vārdiem sakot, nemateriālā vērtība atspoguļo iegādes summu, kas pārsniedz to, par kuru tiek uzskatīts, ka nopirktā uzņēmuma neto aktīvi tiek novērtēti bilancē. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā "Vai nemateriālā vērtība tiek uzskatīta par kapitāla aktīva veidu?")
Kad labajai gribai iet slikti
Ja HP iegādājas Autonomy, ņemot vērā novembrī paziņoto maksu, ir skaidrs, ka lielākā daļa no sākotnējā 11 miljardu ASV dolāru pirkuma cenas pārsniedza strauji augošā programmatūras uzņēmuma Autonomy uzskaites vērtību vai tīro aktīvu vērtību. Saskaņā ar Bloomberg pētījumu Autonomy uzskaitīja kopējos aktīvus 3, 5 miljardu dolāru apmērā tieši pirms tā iegūšanas. Iegādes brīdī HP sākotnēji veidoja nemateriālo vērtību 6, 6 miljardu ASV dolāru apmērā un citiem nemateriālajiem aktīviem - 4, 6 miljardus dolāru. Šie skaitļi vēlāk tika mainīti attiecīgi uz 6, 9 miljardiem USD un 4, 3 miljardiem USD.
HP kļūda papildus jautājumiem par summām, kuras tā sākotnēji nolēma norakstīt nemateriālā vērtība un pēc tam iegrāmato, parāda, ka nemateriālās vērtības jēdziens ir neskaidrs un atklājams. Lai noteiktu nemateriālās vērtības summu, uzņēmumi parasti paļaujas uz saviem grāmatvežiem, bet viņi arī vērsīsies pie vērtēšanas konsultantiem, lai palīdzētu novērtēt.
Patiesībā citiem materiāliem aktīviem, ieskaitot zemes un aprīkojuma vērtības samazināšanos, arī piemēro aplēses un citas interpretācijas, taču šīs citas vērtības vismaz var saistīt vai nu ar fizisku preci, vai ar aktīvu. Turpretī nemateriālajai vērtībai ir grūtāk noteikt stabilu vērtību. 2009. gada rakstā The Economist tas aprakstīts kā "nemateriālais aktīvs, kas atspoguļo papildu vērtību, kas uzņēmumam piešķirta, ņemot vērā tā zīmolu un reputāciju".
Raugoties no HP viedokļa, nav maz jautājumu, vai tā ļoti cerēja uz autonomiju, kuras pamatā bija paziņotie peļņas līmeņi un cerības, ka tās straujā izaugsme turpināsies arī nākotnē.
Cik nemateriālā vērtība tiek pierakstīta
Pēc pirkšanas veikšanas un ar nosacījumu, ka tas bija pamatots pirkums, nemateriālā vērtība paliek iegūstošās firmas bilancē uz nenoteiktu laiku. Pirms 2002. gada nemateriālā vērtība tika amortizēta 40 gadu laikā, atkarībā no tā, kādam aprīkojumam kādu laiku var nolietot, atkarībā no tā lietderīgās lietošanas laika. Kopš tā laika noteikumi ir kļuvuši stingrāki: nemateriālo vērtību var amortizēt, izmantojot lineāro metodi, nepārsniedzot 10 gadus. Ja jebkurā laikā vērtība samazinās, kā tas notika ātri ar nemateriālo vērtību, kas saistīta ar autonomiju, tad ir jāiekasē no vērtības samazināšanās.
HP un citas firmas, kas galu galā noraksta ievērojamu nemateriālās vērtības daudzumu, ātri norāda, ka nemateriālās vērtības samazināšanas maksa ir bezskaidra nauda, un tas neietekmē naudas plūsmas. Tomēr tā ir milzīga pagātnes kļūda, kas izsludināja korporatīvās kases. Kas attiecas uz HP, kas Autonomy pirkumu finansēja ar skaidrās naudas rezervēm, tas beidzās ar miljardu iznīcināšanu akcionāru vērtībā, jo uzņēmums ir vērts tikai nelielu daļu no tā iepriekš aprēķinātās vērtības.
Grunts līnija
Maksa par nemateriālās vērtības samazināšanu neietekmē kārtējā gada naudas plūsmas, taču tās parāda vadības komandu iepriekš pieļautās kļūdas. HP gadījumā lēmums iegādāties Autonomy bez pietiekamas rūpības un riepu sitieniem bija viens no daudziem gadījumiem, kad tika pieņemts nopietns sprieduma zaudējums.
Citiem uzņēmumiem nemateriālās vērtības samazināšanas izmaksas parasti ir mazāk nozīmīgas, taču tās joprojām prasa, lai analītiķi izpētītu tikai to, kas nogāja greizi, un ja kļūda, iespējams, atkārtosies nākotnē, nodarot kaitējumu esošajiem akcionāriem.
