Daudziem ieguldītājiem tas atkal rada risku, jo viņi krāj krājumus derībām, ko federālās rezerves samazinās procentu likmes pirms gada beigām, taču Volstrītā ir daži, kas nav tik pārliecināti. Goldman Sachs ekonomisti domā, ka Fed vismaz divus nākamos gadus kavēsies ar procentu likmju samazināšanu - šis uzskats ir pretrunā tam, ko tirgus pašlaik prognozē.
"Mūsu ekonomistu pamatprognoze ir tāda, ka FED nākamajos 2 gados nesamazina procentu likmes, bet komanda pieaugošo tirdzniecības spriedzi uzskata par negatīvā riska avotu, kas, visticamāk, pasliktināsies, pirms tas kļūs labāks, " saka Goldmans. nedēļas versija viņu nedēļas Kickstart pārskatam.
Kāpēc likmju samazinājumi var nenotikt
- Goldmana ekonomistu pamata lietā likmju samazināšana nav notikusi 2 gadus; 30 ekspertu vidējā prognoze ir nemainīga līdzekļu likme līdz 2019. gada beigām; mazākums no 30 prognozētājiem - 13 - redz zināmu samazinājumu.
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Nesenie ražošanas un nodarbinātības datu trūkumi, nemaz nerunājot par Fed priekšsēdētāja Džeroma Pauela pagājušās nedēļas komentāriem, ka FED darbosies kā nepieciešams, lai saglabātu pašreizējo paplašināšanos, investori arvien vairāk pārliecina, ka likmes drīz tiks samazinātas. Fjūčeru tirgos cena tiek samazināta par 90% ar varbūtību, ka likme tiks samazināta vismaz par 25 bāzes punktiem (bps) līdz 2019. gada beigām.
Profesionāliem prognozētājiem tomēr ir atšķirīgs viedoklis. Citējot FactSet datus, Goldmans atzīmē, ka pēdējo divu nedēļu laikā 30 profesionāli prognozētāji ir vai nu pārskatījuši, vai atkārtoti apstiprinājuši savas prognozes par federālo fondu likmi. Vidējā prognozētāja starp tām sagaida, ka šī likme gada beigās nemainīsies, un tikai 13 sagaida zināmu monetārās mīkstināšanas pakāpi.
Lai gan Goldmana ekonomisti negaida procentu likmju samazinājumu nākamajiem diviem gadiem, viņi tomēr domā, ka Fed uzmanīgi izturēsies, jo tas mēģina atgriezt investoru cerības atbilstoši viņu politikas mērķiem. "Ja Fed šogad neplāno atvieglot politiku, vēsture liek domāt, ka tas, iespējams, pakāpeniski atspēkos tirgus cerības uz atvieglojumiem nākamajos mēnešos, nevis sniegs vanagu vilšanos, " sacīja firmas analītiķi.
Cerības malā, viens iemesls, kāpēc Fed var izvēlēties nepaaugstināt likmes, ir apliecināt savu neatkarību, parādot, ka tas netiks viegli iesaistīts prezidenta Trumpa tirdzniecības cīņās un prasībās par zemākām likmēm. Kaut arī Pauela komentāri pagājušajā nedēļā palīdzēja mīkstināt Trumpa saasināšanās tirdzniecības kara triecienu, viņš, iespējams, vēlas izvairīties no reālu likmju samazināšanas, lai neizskatītos pēc tā, ka viņš atbalsta ekonomiku, lai ļautu Trumpam turpināt cīņu ar savām cīņām, vēsta Wall Street Žurnāla kolonna.
Neraugoties uz centrālo baņķieru vēlmi pārliecināt tirgus, ka tā galvenokārt ir tehniska, centrālā banka ir saistīta ne tikai ar politisko manevrēšanu, bet arī ar tehnisko manevrēšanu. Diemžēl vēlme uzturēt neatkarības atmosfēru varētu izraisīt to, ka Fed kavējas ar likmju samazināšanu ilgāk, nekā vajadzētu.
Skatos uz priekšu
Protams, ja dominē pūļu gudrība un Fed nolemj samazināt likmes atbilstoši tirgus gaidām, akcijas varētu saņemt ievērojamu stimulu. Goldmans apskatīja pēdējos 35 gadus un secināja, ka pēc 7 Fed procentu likmju samazināšanas ciklu sākuma vai pēc pirmās procentu likmju samazināšanas 12 mēnešu periodā, S&P 500 vidējais kāpums nākamajos 3 un 12 Mēneša periodi bija attiecīgi 2% un 14%. Bet jums nav jāsaka investoriem, ka zemākas likmes ir izdevīgas akcijām, kā atklāj viņu steiga atpakaļ tirgū pēdējās nedēļas laikā.
