Pamata vertikālā opcija izplatās

Satura rādītājs

Vertikāli izplatās
Vertikālo starpību veidi
Kredīta un debeta starpības
Kuru vertikālo izplatību izmantot
Faktori, kas jāņem vērā
Kuras streika cenas izvēlēties
Grunts līnija

Izpratne par četru vertikālo izkliedētāju pamata tipu - vērša izsaukuma, lāča izsaukuma, vērša izlikšanas un lāča izlikšanas pazīmēm - ir lielisks veids, kā turpināt mācīties par samērā progresīvām opciju stratēģijām. Tomēr, lai efektīvi izmantotu šīs stratēģijas, jums jāattīsta arī izpratne par to, kuru iespēju izplatīt attiecīgajā tirdzniecības vidē vai konkrētajā akciju situācijā. Vispirms apskatīsim četru vertikālo pamatlīmeņu galvenās iezīmes.

Taustiņu izņemšana

Opciju starpības ir izplatītas stratēģijas, kuras izmanto, lai samazinātu risku vai izdarītu likmes uz dažādiem tirgus rezultātiem, izmantojot divas vai vairākas iespējas. Vertikālā cenu starpībā indivīds vienlaikus iegādājas vienu iespēju un pārdod otru par augstāku cenu, izmantojot abus zvanus vai abus. sadalīt peļņu, kad bāzes cena paaugstinās; lācis vertikāli izplatās, kad tas nokrīt.

Vertikālo starpību pamatiezīmes

Katra vertikālā izkliede ietver pirkšanas un rakstīšanas piedāvājumus vai zvanus par atšķirīgām cenu cenām. Katrā sadalījumā ir divas kājas, kur viena kāja pērk opciju, bet otra kāju raksta opciju.

Tā rezultātā opcijas pozīcija (kurā ir divas pozīcijas) tirgotājam dod kredītu vai debetu. Debeta starpība ir tad, kad tirdzniecības uzsākšana maksā naudu. Piemēram, viena iespēja maksā 300 USD, bet tirgotājs saņem 100 USD no otras pozīcijas. Neto prēmijas izmaksas ir USD 200 debets.

Ja situācija tiktu mainīta, un tirgotājs saņem 300 USD par iespēju uzsākt opcijas tirdzniecību, bet otra opcija maksā 100 USD, abi opciju līgumi apvieno 200 USD neto prēmijas kredītu.

Vertikālo starpību veidi

Katra izplatīšana tiek izpildīta šādi:

Bull call spread ir pirkšanas opcijas pirkšana un vienlaikus citas pirkšanas iespējas (tajā pašā pamatā esošajā aktīvā) pārdošana ar tādu pašu derīguma termiņu, bet augstāku cenu. Tā kā šī ir debeta starpība, maksimālie zaudējumi ir ierobežoti ar neto prēmiju, kas samaksāta par pozīciju, bet maksimālā peļņa ir vienāda ar starpību starp izsaukumu signāla cenām, no kuras atskaitīta neto prēmija, kas samaksāta, lai samaksātu par pozīciju.

Buļļu zvanu izplatīšana.

Lāča cenu starpība pārdod pirkšanas iespēju un vienlaikus iegādājas citu pirkuma iespēju ar tādu pašu derīguma termiņu, bet par augstāku cenu. Tā kā šī ir kredīta starpība, maksimālais ieguvums ir ierobežots ar neto prēmiju, kas saņemta par pozīciju, savukārt maksimālie zaudējumi ir vienādi ar starpību starp sarunu streiku cenām, no kuras atskaitīta saņemtā neto prēmija.

Lācis zvana izplatība.

Bull pārdošanas likme raksta pārdošanas iespēju pirkšanu un vienlaikus iegādājas citu pārdošanas iespēju ar tādu pašu derīguma termiņu, bet zemāku pārdošanas cenu. Tā kā šī ir kredīta starpība, maksimālais ieguvums ir ierobežots ar neto prēmiju, kas saņemta par pozīciju, savukārt maksimālais zaudējums ir vienāds ar starpību starp pārdošanas cenu starpību, no kuras atskaitīta saņemtā neto prēmija.

Bull Put izplatība.

Lāča pārdošanas likme iegādājas pārdošanas iespēju un vienlaikus pārdod citu pārdošanas iespēju ar tādu pašu derīguma termiņu, bet zemāku cenu. Tā kā šī ir debeta starpība, maksimālie zaudējumi ir ierobežoti ar neto prēmiju, kas samaksāta par pozīciju, bet maksimālā peļņa ir vienāda ar starpību starp pārdošanas cenu starpību, no kuras atskaitīta neto prēmija, kas samaksāta, lai samaksātu par pozīciju.

Lācis ielieciet izplatību.

Zemāk esošajā tabulā ir apkopotas šo četru izplatības pamatiezīmes. Komisijas tiek izslēgtas vienkāršības labad.

Izplatīties

Stratēģija

Streiku cenas

Debets / Kredīts

Maks. Iegūt

Maks. Zaudējums

Pārdošana

Buļļa zvans

Pērciet zvanu C1

Rakstiet Zvans C2

Pārdošanas cena C2> C1

Debets

(C2 - C1) - samaksāta prēmija

Prēmija samaksāta

C1 + Premium

Lāča zvans

Uzrakstiet zvanu C1

Pērciet zvanu C2

Pārdošanas cena C2> C1

Kredīts

Saņemta piemaksa

(C2 - C1) - saņemtā prēmija

C1 + Premium

Bull Put

Rakstiet Put P1

Pērciet Put P2

P1 stresa cena> P2

Kredīts

Saņemta piemaksa

(P1 - P2) - saņemtā prēmija

P1 - piemaksa

Lācis Put

Pērciet Put P1

Rakstiet Put P2

P1 stresa cena> P2

Debets

(P1 - P2) - samaksāta prēmija

Prēmija samaksāta

P1 - piemaksa

Kredīta un debeta starpības

Vertikālās starpības tiek izmantotas divu galveno iemeslu dēļ:

Debeta procentu likmju starpībai - lai samazinātu maksājamo prēmijas summu. Kredīta starpībām - lai samazinātu opcijas pozīcijas risku.

Novērtēsim pirmo punktu. Opciju prēmijas var būt diezgan dārgas, ja kopējā tirgus nepastāvība ir paaugstināta vai ja noteiktu akciju netiešā nepastāvība ir augsta. Kaut arī vertikāls sadalījums ierobežo maksimālo ieguvumu, ko var gūt no opcijas pozīcijas, salīdzinot ar atsevišķa pirkuma vai pārdošanas potenciālu, tas arī ievērojami samazina pozīcijas izmaksas. Tādēļ šādus starpības var viegli izmantot paaugstinātas nepastāvības periodos, jo vienas izkliedes daļas nepastāvība kompensēs nepastāvību uz otru kāju.

Ciktāl tas attiecas uz kredīta starpībām, tās var ievērojami samazināt opciju parakstīšanas risku, jo opciju veidotāji uzņemas būtisku risku ievilkt salīdzinoši nelielu opcijas prēmiju. Viena postoša tirdzniecība var iznīcināt daudzu veiksmīgu opciju darījumu pozitīvos rezultātus. Faktiski izvēles līgumus dažkārt nicinoši dēvē par personām, kuras sliecas savākt pensus dzelzceļa sliedēs. Viņi to dara laimīgi, līdz pienāk vilciens un apdzen viņu.

Neaktīvu vai neatklātu zvanu rakstīšana ir viena no riskantākajām opciju stratēģijām, jo teorētiski nav ierobežoti iespējamie zaudējumi, ja tirdzniecība norisinās nepareizi. Rakstīt rakstus ir salīdzinoši mazāk riskanti, bet agresīvs tirgotājs, kurš ir uzrakstījis daudzus krājumus, pēkšņas tirgus sabrukuma gadījumā būtu iestrēdzis ar lielu daudzumu dārgu krājumu. Kredīta starpības mazina šo risku, lai gan šī riska mazināšanas izmaksas ir zemāka opcijas prēmijas summa.

Kuru vertikālo izplatību izmantot

Apsveriet vēršamo zvanu starpības izmantošanu, ja zvani ir dārgi paaugstinātas nepastāvības dēļ un jūs sagaidāt mērenu augšupvēli, nevis milzīgus ieguvumus. Šis scenārijs parasti ir redzams pēdējos buļļu tirgus posmos, kad krājumi tuvojas maksimālajam līmenim un ieguvumus ir grūtāk sasniegt. Buļļu cenu starpība var būt efektīva arī akcijām, kurām ir liels ilgtermiņa potenciāls, bet kurām ir paaugstināta nepastāvība nesenā krituma dēļ.

Apsveriet lāča izsaukuma starpības izmantošanu, ja nepastāvība ir augsta un ir sagaidāms neliels negatīvs. Šis scenārijs parasti tiek novērots lāču tirgus vai korekcijas pēdējos posmos, kad krājumi tuvojas līmenim, bet nepastāvība joprojām ir paaugstināta, jo pesimisms valda visaugstākajā mērā.

Apsveriet iespēju izmantot buļļa cenu starpību, lai nopelnītu prēmijas no ienākumiem uz sāniem, lai nedaudz augstākos tirgos, vai lai iegādātos akcijas par pazeminātām cenām, ja tirgi ir nemierīgi. Akciju pirkšana par pazeminātām cenām ir iespējama tāpēc, ka rakstisku pārdošanas līgumu var izmantot, lai iegādātos akcijas par bāzes cenu, bet, tā kā tika saņemts kredīts, tas samazina akciju pirkšanas izmaksas (salīdzinājumā ar to, ja akcijas tika nopirktas tieši par bāzes cenu)). Šī stratēģija ir īpaši piemērota, lai uzkrātu augstas kvalitātes krājumus par lētām cenām, ja pēkšņi notiek nepastāvība, bet pamatā esošā tendence joprojām ir augšupejoša. Bullis, kas izplatīts, ir līdzīgs “dipsu pirkšanai” ar pievienoto prēmiju par prēmijas ienākumu saņemšanu darījumos.

Apsveriet iespēju izmantot lāču kursa starpību, ja akciju vai indeksu gadījumā ir sagaidāms mērens vai nozīmīgs negatīvs kritums un pieaug nepastāvība. Lāča likmju starpību var apsvērt arī zemas nepastāvības periodos, lai samazinātu prēmiju dolāru summas, piemēram, lai ierobežotu garās pozīcijas pēc spēcīga buļļu tirgus.

Faktori, kas jāņem vērā

Šādi faktori var palīdzēt nākt klajā ar atbilstošām iespējām / izplatīšanas stratēģiju pašreizējiem apstākļiem un jūsu perspektīvām.

Bullish vai lācīgs : vai jūs tirgū esat pozitīvs vai negatīvs? Ja esat izteikti bullish, iespējams, labāk apsvērt atsevišķus zvanus (nevis izplatību). Bet, ja jūs sagaidāt pieticīgu otrādi, apsveriet vērša aicinājuma izplatību vai vērša izplatīšanas izplatību. Tāpat, ja jums ir mēreni lācīgs vai vēlaties samazināt savas garo pozīciju riska ierobežošanas izmaksas, atbilde var būt lāča izsaukuma starpība vai lāča likmes starpība. Svārstīguma skatījums : vai jūs domājat, ka nepastāvība palielināsies vai samazināsies? Pieaugošā nepastāvība var dot priekšroku opcijas pircējam, kas dod priekšroku debeta procentu likmju atšķirības stratēģijai. Svārstību samazināšanās uzlabo izredzes opciju parakstītājam, kas veicina kredīta procentu likmju izplatīšanas stratēģijas. Risks pret atlīdzību : ja jūs dodat priekšroku ierobežotam riskam ar potenciāli lielāku atalgojumu, tas vairāk ir pircēja mentalitāte. Ja jūs meklējat ierobežotu atlīdzību par, iespējams, lielāku risku, tas vairāk atbilst opcijas rakstītāja mentalitātei.

Balstoties uz iepriekš teikto, ja jums ir mēreni lācīgs, domājat, ka nepastāvība palielinās, un dodiet priekšroku ierobežot savu risku, labākā stratēģija būtu lāča likmju starpība. Un otrādi, ja esat mēreni bullish, domājat, ka svārstīgums samazinās, un esat apmierināts ar rakstīšanas iespēju izmaksu un ieguvumu atlīdzību, jums vajadzētu izvēlēties buļļa cenu starpību.

Kuras streika cenas izvēlēties

Iepriekš tabulā ir aprakstīts, vai nopirktā opcija ir virs vai zem rakstītā opcijas pārdošanas cenas. Tas, kuras streika cenas tiek izmantotas, ir atkarīgs no tirgotāja perspektīvas.

Piemēram, ja buļļu pārdošanas cenu starpība ir tāda, ka akciju cena, iespējams, saglabāsies aptuveni USD 50 līdz opciju termiņa beigām, jūs varat iegādāties zvanu ar streiku tuvu USD 50 vai pārdot zvanu par USD 55. Ja akcijas, visticamāk, daudz nepārvietosies, zvana pārdošanai 60 ASV dolāru streika laikā ir mazāka jēga, jo saņemtā prēmija būs mazāka. Zvana pirkšana ar 52 vai 53 ASV dolāru streiku būtu lētāka nekā 50 ASV dolāru zvana pirkšana, taču ir mazāka iespēja, ka cena pārvietosies virs 52 USD vai 53 USD, salīdzinot ar 50 USD.

Vienmēr notiek kompromiss. Pirms izplatīšanās tirdzniecības apsveriet, no kā tiek atteikts vai kas iegūts, izvēloties dažādas streika cenas. Apsveriet iespējamību, ka tiks sasniegts maksimālais ieguvums vai ka tiks pieņemti maksimālie zaudējumi. Lai gan ir iespējams izveidot darījumus ar lieliem teorētiskiem ieguvumiem, ja šāda ieguvuma iespējamība ir niecīga un zaudēšanas varbūtība ir augsta, jāapsver līdzsvarotāka pieeja.

Grunts līnija

Zinot, kuru opciju izplatīšanas stratēģiju izmantot dažādos tirgus apstākļos, jūs varat ievērojami uzlabot veiksmes iespējas opciju tirdzniecībā. Apskatiet pašreizējos tirgus apstākļus un apsveriet savu analīzi. Nosakiet, kurš no vertikālajiem sprediem vislabāk atbilst situācijai, ja tāds ir, pēc tam apsveriet, kuras streika cenas jāizmanto, pirms piespiežat tirdzniecību.

Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums Apraksts