Satura rādītājs
- Mežsarga vērtība
- Veiksmes faktori
Pašu kapitāla ieguldītājiem 2008. gadā nebija par ko uzmundrināties. Kad globālā banku sistēma tiecās uz sabrukuma robežu, akciju tirgi nonāca brīvā kritienā, dažu mēnešu laikā sasmalcinot triljonus dolāru. Saskaņā ar Morningstar, Inc., vadošo neatkarīgo ieguldījumu pētījumu sniedzēju Ziemeļamerikā, 2008. gadā peļņu guva tikai viens kopieguldījumu fonds.
Taustiņu izņemšana
- 2008. gads bija Lielās lejupslīdes sākums, kas tirgū un ekonomikā iezīmēja leju gadu. Daudzi akciju fondi un to investori redzēja, ka vairāk nekā viena trešdaļa no viņu kapitāla uz papīra iztvaiko, jo tirgus noskaņojums ir piepildīts. Tomēr, skatoties, katrs akciju fonds zaudēja tik daudz. Šeit mēs uzskatām Forester Value fondu, kurš tajā gadā faktiski atnesa nelielu peļņu.
Mežsarga vērtība
Forester Value pārvaldīja Toms Foresteris, savstarpējo fondu pārvaldnieks no Čikāgas, kurš 2008. gadā ieguldītājiem spēja gūt 0, 4% peļņu. Tas var šķist neliela rezerve, taču, salīdzinot ar S&P 500 indeksu, kas 2008. gadā kritās par 38, 5%., Forestera panākumi bija pārsteidzoši. Forester Value nav mājsaimniecības nosaukums fondu pārvaldīšanas nozarē, un tā aktīvi ir daudz mazāki nekā tā kolēģi. Tomēr 2008. gadā tikai par 0, 4% ienesīgums Foresteru padarīja par spožāko zvaigzni nozarē. Saskaņā ar Morningstar datiem vidējais kopīgais fonds zaudējis 30% gadā.
Atšķirības starp Forester Value un visiem pārējiem kopfondiem bija Toma Forestera konservatīvajā investīciju stratēģijā, kas bija vērsta uz dividenžu izmaksu akcijām un fonda pārmērīgajām naudas summām. Šīs īpašības padarīja Forester fondu elastīgāku nekā monolītie kopējie fondi, kas krīzes laikā cieta ievērojamus zaudējumus, ļaujot tam turēt mazāk kritušos vērtspapīrus un atstājot to pietiekami elastīgu, lai iegādātos, kad daži krājumi nokritās līdz vēlamajam līmenim. Parasti kopējos fondos ir apmēram 5% skaidrās naudas, lai gan daudzi cenšas šo skaitli noturēt zemāku. Nauda nepietiekami novērtē akciju cenu pieauguma laikā, bet, kad tirgi krītas, tā saglabā vērtību un to var ātri izmantot, lai izmantotu pirkšanas iespējas.
Reizēm Foresteris turēja 30% no fonda skaidrā naudā, gaidot, kamēr akcijas nonāks "darījumu" teritorijā. Intervijā laikrakstam The Wall Street Journal Forester atzīmēja, ka ieguldījumu fondu nozare nav pietiekami pārvaldījusi risku gados, kas noveda pie krīzes, un tieši nespēja to pārvaldīt un novērtēt, kad tas bija vissvarīgākais.
Veiksmes faktori
Papildu Forester veiksmes faktori ir mazāka vadības struktūra, kas bija mazāk pakļauta īstermiņa mērķtiecīgiem darbības standartiem, kas pievienoti ceturkšņa pārskatiem. Foresterim pieder savs fonds, un tas uztur konsekventi konservatīvu ieguldījumu metodiku, izmantojot tirgus izaugsmi 2005. – 2006. Šajā gadījumā konservatīvs aktīvs līdzekļu pārvaldītājs labi kalpoja Forester, saskaroties ar tirgus nepastāvību, kas parādījās 2007. – 2008.
Intervijā laikrakstam The New York Times nodēvēts par “droši domājošu investoru”, Forestrs apgalvoja, ka līdzīgi domājošiem fondu pārvaldītājiem vajadzētu orientēt savus akciju portfeļus uz akcijām, kas maksā dividendes, kas mēreni aizsargā pret akciju cenu kritumu, vienlaikus potenciāli radot konsekventi lielākas izmaksas. laiks. Peļņas pieaugums spēlētājiem, kuri iegulda dividendēs, arī mēdz piedāvāt lielāku stabilitāti nekā citi akcijas.
Forester ieguldīja krīzes laikā recesijas necaurlaidīgos uzņēmumos, piemēram, Wal-Mart Stores, Inc. un McDonald's Corporation, bet pēcpārdošanas laikā izvēlējās pirkt zemu cenu. Tūlīt pēc recesijas Forester spēja izmantot preču pārdošanas iespējas, kuru laikā naftas un dabasgāzes patēriņš sešu mēnešu laikā kritās par vairāk nekā 50%. Turklāt Forester mērķēja uz uzņēmumiem, kas specializējas mazumtirdzniecībā un tehnoloģijās.
