Kas ir Uptick likums?
Uptick Rule (pazīstams arī kā "plus atzīmes noteikums") ir Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) izveidots noteikums, kas paredz, ka īsās pozīcijas pārdošana jāveic par augstāku cenu nekā iepriekšējā tirdzniecība.
Investori veic īsās pozīcijas pārdošanu, kad viņi sagaida, ka vērtspapīru cena samazināsies. Taktika ietver augstu pirkšanu un zemu pārdošanu. Lai arī īsās pozīcijas pārdošana var uzlabot tirgus likviditāti un cenu noteikšanas efektivitāti, to var arī nepareizi izmantot, lai pazeminātu vērtspapīra cenu vai paātrinātu tirgus kritumu.
Taustiņu izņemšana
- SEC noteiktais Uptick noteikums pieprasa īsās pozīcijas pārdošanu par augstāku cenu nekā iepriekšējā tirdzniecība. Noteikumam ir ierobežoti izņēmumi. Pārskatītais noteikums, kas ieviests 2010. gadā, ļauj ieguldītājiem iziet no garajām pozīcijām, pirms tiek sākta īsās pozīcijas pārdošana.
Uptick noteikuma izpratne
Uptick noteikums neļauj pārdevējiem paātrināt vērtspapīru cenu lejupvērsto tempu, kas jau strauji pazeminās. Ievadot īsās pārdošanas pasūtījumu ar cenu, kas pārsniedz pašreizējo cenu, īsais pārdevējs nodrošina, ka pasūtījums tiek aizpildīts ar uptick.
Sākotnējais noteikums tika ieviests ar 1934. gada Vērtspapīru apmaiņas likumu kā 10.a – 1. Noteikumu, un tika ieviests 1938. gadā. SEC 2007. gadā atcēla sākotnējo noteikumu, bet 2010. gadā apstiprināja alternatīvu noteikumu. Noteikums pieprasa tirdzniecības centriem izveidot un ieviest procedūras, kas novērstu aizliegtas īsās pozīcijas pārdošanas izpildi vai demonstrēšanu.
Alternatīvs Uptick noteikums
2010. gada alternatīvais uptick noteikums (201. noteikums) ļauj ieguldītājiem iziet no garajām pozīcijām pirms īsās pozīcijas pārdošanas. Noteikums tiek iedarbināts, kad akciju cena vienā dienā nokrītas vismaz par 10%. Tajā brīdī īsās pozīcijas pārdošana ir atļauta, ja cena pārsniedz pašreizējo labāko cenu. Tā mērķis ir saglabāt ieguldītāju uzticību un veicināt tirgus stabilitāti stresa un nepastāvības periodos.
Noteikums “cenu pārbaudes ierobežojuma ilgums” piemēro noteikumu atlikušajai tirdzniecības dienas un nākamās dienas dienai. Tas parasti attiecas uz visiem kapitāla vērtspapīriem, kas uzskaitīti valsts vērtspapīru biržā, neatkarīgi no tā, vai tie tiek tirgoti biržā vai ārpusbiržas tirgū.
Uptick noteikums ir izstrādāts, lai saglabātu investoru uzticību un stabilizētu tirgu stresa un nepastāvības periodos, piemēram, tirgus “panikā”, kas izraisa cenu krišanos.
Noteikumu izņēmumi
Nākotnes līgumiem ir ierobežoti izņēmumi attiecībā uz uptick noteikumu. Šos instrumentus var īslaicīgi samazināt, jo tie ir ļoti likvīdi un tiem ir pietiekami daudz pircēju, kas vēlas uzsākt garu pozīciju, nodrošinot, ka cena reti tiek virzīta uz nepamatoti zemu līmeni.
Lai varētu pretendēt uz atbrīvojumu, ir jāuzskata, ka fjūčeru līgums "pieder pārdevējam". Tas nozīmē, ka saskaņā ar SEC teikto personai "ir vērtspapīru nākotnes līgumu, lai to iegādātos, un tā ir saņēmusi paziņojumu, ka pozīcija tiks fiziski norēķināta un tai ir neatsaucami pienākums saņemt pamatā esošo vērtspapīru."
