Kas ir neierobežots obligāciju pirkums
Neierobežots obligāciju pirkums ir centrālās bankas iejaukšanās, piedāvājot beztermiņa saistības iegādāties valsts obligācijas, lai atbalstītu parāda tirgus.
BREAKING DOWN Neierobežota obligāciju iegāde
Neierobežots obligāciju pirkums ļauj centrālajai bankai atbalstīt krīzes situācijā esošos obligāciju tirgus, apņemoties iegādāties tik daudz obligāciju, cik nepieciešams situācijas stabilizēšanai. Šādu programmu 2012. gada oktobrī uzsāka Eiropas Centrālās bankas prezidents Mario Dragi, cenšoties saglabāt euro vērtību laikā, kad notika vairāku eirozonas valstu ekonomiskās cīņas.
Problēmas cēlonis bija valsts parāda krīze vairākās valstīs pēc globālās finanšu krīzes 2008. gadā. Grieķija, Spānija, Īrija, Portugāle un Kipra pieprasīja trešo personu glābšanu, lai nomaksātu valsts parādu. Saraustītie obligāciju tirgi daudzām valdības obligācijām sniedza augstu ienesīgumu, apgrūtinot centrālās bankas monetārās politikas izpildi. Kamēr centrālā banka apsolīja, ka tā nepārsniegs glābšanas naudas apmēru, tā tomēr ieviesa ierobežojumus parāda, ko tā nopirks, ilgumam un piespieda valstis oficiāli pieprasīt glābšanas naudu.
Faktiski pirkšanas programma dažādoja grūtībās nonākušo valsts obligāciju risku visā eirozonā. Ar šo rīcību izdevās pazemināt Spānijas un Itālijas emitēto obligāciju procentu likmes, jo tirgi uztvēra mazāku risku ar centrālās bankas atbalsta mehānismu.
Parastā un netradicionālā monetārā politika
Centrālo banku veiktās atvērtā tirgus operācijas piedāvā dažas no efektīvākajām iespējām ietekmēt monetāro politiku. ASV federālās rezerves pastāvīgi pērk un pārdod valdības vērtspapīrus sekundārajā tirgū, palielinot vai samazinot piegādes, lai kontrolētu likviditāti tirgos. Piemēram, Fed var pirkt valdības obligācijas atklātā tirgū, lai finanšu sistēmās ievadītu vairāk naudas. No otras puses, Fed var izņemt naudu no sistēmas, pārdodot savas obligāciju daļas.
Parasti monetārās politikas virzieni dod ekonomikai virzību vienā vai otrā virzienā, paaugstinot un samazinot pieejamo likviditāti. Tā kā centrālās bankas ir centušās reaģēt uz lielāka mēroga krīzēm, tās ir pievērsušās mazāk ierastām metodēm. Piemēram, FED īstenoja kvantitatīvu atvieglojumu pēc 2008. gada finanšu krīzes, lai nopirktu triljonu dolāru vērtus parāda vērtspapīrus, lai stabilizētu tirgus un samazinātu ienesīgumu. Pārejai ir plašas līdzības ar Eiropas Centrālās bankas neierobežoto obligāciju pirkšanas programmu, jo tā nopirka grūtībās nonākušu parādu, lai ierobežotu augsto ienesīgumu un nodrošinātu drošības sajūtu parāda tirgos. Šādi pasākumi atbilst arī FED galvenajām pilnvarām darboties kā pēdējās iespējas aizdevējam, lai novērstu finansiālas nelaimes.
