Kas ir krājumu aizstāšanas stratēģija?
Akciju nomaiņa ir tirdzniecības stratēģija, kas aizvieto tiešās akciju pārdošanas naudas pieprasīšanas iespējas. Sākotnējās izmaksas ir zemākas, bet turētājs var piedalīties bāzes kapitāla pieaugumā, gandrīz par dolāru par dolāru.
Taustiņu izņemšana
- Šī izvēles stratēģija ir izstrādāta, lai panāktu līdzvērtīgu iedarbību uz akciju cenām, vienlaikus sasaistot mazāk kapitāla. Zvanīšanas iespēju līgumiem, kas piemēroti izmantošanai akciju aizvietošanas stratēģijā, vajadzētu tuvināties delta vērtībai 1, 00. Šādi izmantojot opcijas, tiks atbrīvots kapitāls, ko var izmantot samazināt risku, izmantojot hedžēšanu, vai palielināt risku, izmantojot piesaistīto līdzekļus.
Kā darbojas krājumu aizstāšanas stratēģija
Investors vai tirgotājs, kurš vēlas izmantot iespējas, lai iegūtu līdzvērtīgu vai labāku krājumu pieaugumu, vienlaikus piesaistot mazāk kapitāla, pirkšanas iespēju līgumus iegādāsies naudas izteiksmē. Tas nozīmē, ka viņi maksās par iespēju līgumu, kas iegūst vai zaudē vērtību līdzīgā likmē kā līdzvērtīgā akciju vērtību vērtībā.
To, cik precīzi opcijas vērtība izseko pakārtoto akciju vērtībai, sauc par iespēju līguma delta vērtību. Opcijas līgumi, kuru vērtība ir 1, 00, izsekos akciju cenai līdz santīmam. Šādas iespējas parasti ir vismaz četras vai vairāk lielas naudas iepludināšanas.
Krājumu aizstāšanas stratēģijas galvenais mērķis ir piedalīties ieguvumos no krājumiem ar mazākām kopējām izmaksām. Tā kā ieguldītājs sāk mazāk kapitāla, ieguldītājam ir izvēle atbrīvot kapitālu riska ierobežošanai vai citiem ieguldījumiem vai piesaistīt lielāku akciju skaitu. Tādējādi ieguldītājam ir izvēle izmantot papildu kapitālu, lai vai nu samazinātu risku, vai arī pieņemtu vairāk, gaidot lielāku potenciālo ieguvumu.
Tirgotāji izmanto iespējas, lai iegūtu daļu no pakārtoto aktīvu augšupvērstā potenciāla par daļu no izmaksām. Tomēr ne visas iespējas darbojas vienādi. Pareizai akciju nomaiņas stratēģijai ir svarīgi, lai opcijām būtu augsta delta vērtība. Opcijas ar visaugstākajām delta vērtībām ir pamatīgas naudas izteiksmē vai tām ir zemākas cenas nekā pamatā esošo instrumentu pašreizējās cenas. Viņiem mēdz būt arī īsāks laiks līdz derīguma termiņa beigām.
Delta ir attiecība, kurā salīdzina aktīva cenas izmaiņas ar atbilstošajām tā atvasinātā produkta cenu izmaiņām. Piemēram, ja akciju opcijas delta vērtība ir 0, 65, tas nozīmē, ka, ja pamatā esošajai akcijai cena palielinās par 1 USD par akciju, opcija tai palielināsies par 0, 65 USD par akciju, pārējie ir vienādi.
Tāpēc, jo augstāka ir delta, jo vairāk opcija pārvietosies pa virsu ar pamatā esošo krājumu. Skaidrs, ka delta 1, 00, kas nav maz ticams, radītu perfektu krājuma nomaiņu.
Tirgotāji izmanto arī savas sviras iespējas. Piemēram, perfektā pasaulē opcija ar delta likmi 1, 00, kuras cena ir 10 USD, būtu par 1 USD augstāka, ja tā pamatā esošie krājumi, kas tirgojas par 100 USD, pārvietotos augstāk par 1 USD. Akcijas veica 1% kustību, bet opcija veica 10% pārvietošanos.
Ņemiet vērā, ka piesaistīto līdzekļu iekļaušana rada jaunu risku kopumu, it īpaši, ja bāzes aktīva cena ir zemāka. Zaudējumi procentos var būt lieli, kaut arī zaudējumi ir ierobežoti ar cenu, kas samaksāta par pašām opcijām.
Turklāt, un tas ir kritiski, opciju turēšana nedod turētājam tiesības uz izmaksātajām dividendēm. Tikai akcijas īpašnieki var iekasēt dividendes.
Krājumu aizstāšanas stratēģijas piemērs
Pieņemsim, ka tirgotājs pērk 100 XYZ akcijas par USD 50 par akciju vai USD 5000 (komisijas maksas izlaistas). Ja akcijas pieauga līdz USD 55 par akciju, kopējā ieguldījuma vērtība palielinās par 500 USD līdz 5500 USD. Tas ir 10% pieaugums.
Alternatīvi, tirgotājs var iegādāties vienu dziļi naudas XYZ iespēju līgumu ar streika cenu 40 USD par 12 USD. Tā kā katrs līgums kontrolē 100 akciju daļas, opciju līguma vērtība sākumā ir 1200 USD.
Ja opcijas delta ir 0, 80, kad bāzes akciju vērtība palielinās par USD 5, opcija palielinās par USD 4, lai līguma vērtība sasniegtu 1600 USD (1200 USD + (4 * 100)). Tas ir pieaugums par 33.3% vai vairāk nekā trīs reizes lielāks nekā pašu akciju atdeve.
