Īsa kupona DEFINĪCIJA
Īsais kupons ir maksājums, kas veikts par obligāciju īsākā laika posmā, nekā parasts obligācijai. Visbiežāk īsais kupons ir obligācijas pirmais kupons. Īsu kuponu izmanto, ja emitents vēlas veikt maksājumus noteiktos datumos, piemēram, 30. jūnijā un 31. decembrī, nevis vienkārši pēc noteikta laika posma, sākot no brīža, kad tas tiek pārdots primārajā tirgū.
ĪPAŠAIS Kupons
ASV kuponu maksājumus parasti veic reizi pusgadā, tas ir, ik pēc sešiem mēnešiem. Īss kupons attiecas uz procentu maksājumiem par obligāciju uz laiku, kas ir īsāks par standarta sešiem mēnešiem. Šie maksājumi parasti attiecas uz pirmo kupona maksājumu pēc obligācijas emisijas. Turpmākie maksājumi pēc pirmā procentu maksājuma tiek sadalīti pēc parastā pusgada cikla. Piemēram, pieņemsim, ka 5 gadu obligācija tika emitēta 2017. gada 15. martā. Obligācijai ir jāmaksā kuponi divreiz gadā - 15. maijā un 15. novembrī, katru gadu līdz tā dzēšanas termiņam. Pirmais maksājuma datums ir paredzēts 2017. gada 15. maijā. Šajā datumā ieguldītājs saņems procentus, kas uzkrājušies no emisijas datuma līdz maksājuma datumam, tas ir, no 15. marta līdz 15. maijam, kas ir mazāks par sešiem mēnešiem. Faktiski šis procentu maksājums attiecas tikai uz diviem mēnešiem. Turpmākos kupona maksājumus parasti un pilnībā samaksās pēc parastā sešu mēnešu perioda.
Īsais kupons tiek aprēķināts no uzkrātiem procentiem, kas maksājami no emisijas dienas līdz pirmajam kupona maksājuma datumam. Par pirmo procentu iemaksu ieguldītājs saņems kuponu, kas ir proporcionāls tā termiņam. Turpinot iepriekš minēto piemēru, pieņemsim, ka obligācijas procentu likme ir 4% un nominālvērtība ir 100 000 USD. Dienu skaits no 15. marta (emisijas datums) līdz 15. maijam (kupona datums) ir 61. Sešu mēnešu periodam jeb atsauces periodam, kas beidzas līdz maksājuma datumam (2016. gada 15. novembris - 2017. gada 15. maijs), ir 181 diena. Kuponu, kas tiks samaksāts 15. maijā, var aprēķināt šādi:
(61/181) x (0, 04 / 2) x 100 000 USD = 674, 03 USD
Atkarībā no tā, cik ilgs ir kupons, uzkrātie procenti izmaina obligācijas vērtību emisijas laikā, kas atspoguļojas piedāvājuma cenā.
Dažās valstīs kupona maksājumus parasti veic tikai vienu reizi gadā. Kupona izmaksu grafiks parasti neietekmē ienesīgumu, jo obligācijas cena ātri pielāgojas tā, ka faktiskā ienesīgums katrā konkrētajā emisijā ir salīdzināms ar līdzīgām obligācijām tirgū. Tomēr neparastiem maksājumu grafikiem, piemēram, tādiem, par kuriem maksājumi netiek veikti vairākus gadus, pircēju vilināšanai var būt nepieciešama lielāka faktiskā peļņa.
