Kas ir mērķauditorijas atlase pēc cenu līmeņa?
Cenu līmeņa noteikšana ir monetārās politikas satvars, ko var izmantot, lai sasniegtu cenu stabilitāti. Tāpat kā mērķauditorijas atlase pēc inflācijas, mērķauditorijas atlase pēc cenu līmeņa nosaka mērķus cenu indeksam, piemēram, patēriņa cenu indeksam. Bet, lai arī mērķēšana uz inflāciju ir tālredzīga, cenu līmeņa noteikšana apņemas mainīt pagaidu novirzes no mērķa inflācijas līmeņa. Ja inflācija kādu laiku nokristu zem 2%, centrālā banka to kompensētu, cenšoties sasniegt inflāciju virs 2%, līdz vidējā inflācija visā periodā būs sasniegusi 2%.
Mērķauditorijas atlase pēc cenu līmeņa
Cenu līmeņa noteikšana teorētiski ir efektīvāka nekā mērķēšana uz inflāciju, jo mērķis ir precīzāks. Bet tas ir riskantāk, ņemot vērā mērķa zaudēšanas sekas. Ja inflācija ir negaidīti augsta vienu gadu, kopējās cenas nāksies pazemināt nākamajā gadā.
Piemēram, ja naftas cenu kāpums izraisīja īslaicīgu inflācijas pieaugumu, cenu līmeņa mērķa centrālajai bankai pat ekonomiskās lejupslīdes laikā būtu jāpievelk monetārā politika, pretēji centrālajai bankai, kas vērsta uz inflāciju, kas varētu šķist pirms īslaicīgas inflācijas palielināšanās. Protams, tas būtu politiski satriekts.
Šī cenu līmeņa noteikšanas tendence palielināt inflācijas nepastāvību un pastiprināt ekonomisko ciklu, tāpēc neviena centrālā banka nav mēģinājusi ieviest cenu līmeņa noteikšanu, kopš Zviedrija eksperimentēja ar to 30. gados.
Cenu līmeņa noteikšana ar nulles procentu likmi
Tomēr daudzās valstīs nominālās procentu likmes ir tuvu nullei, un cenu noteikšana ir kļuvusi par aktuālu problēmu. Pie nulles robežas negatīvs pieprasījuma šoks izraisa reālo procentu likmju paaugstināšanos, nosakot inflāciju - pieņemot, ka inflācijas gaidas joprojām ir noenkurotas. Sliktāk, ja mājsaimniecības un uzņēmumi domā, ka monetārā politika ir kļuvusi nespēcīga, un viņu inflācijas gaidas samazināsies, reālās procentu likmes paaugstināsies vēl vairāk, palielinot lejupslīdes risku.
Turpretī cenu noteikšana rada atšķirīgu inflācijas gaidu dinamiku, kad ekonomiku ietekmē negatīvs pieprasījuma šoks. Uzticams cenu līmeņa mērķis - 2% inflācija - radītu cerības, ka inflācija paaugstināsies virs 2%, jo visi zinātu, ka centrālās bankas ir apņēmušās kompensēt iztrūkumu. Tas palielinātu spiedienu uz cenām, kas pazeminātu reālās procentu likmes un stimulētu kopējo pieprasījumu.
Tas, vai mērķa noteikšana cenu līmenī izraisa lielāku IKP pieaugumu deflācijas apstākļos nekā inflācijas noteikšana, ir ļoti atkarīgs no tā, vai pasaule atbilst Jaunā Keinsa uzskatam, ka cenas un algas ir lipīgas, kas nozīmē, ka tās lēnām pielāgojas īstermiņa ekonomiskajām svārstībām, un ka cilvēki racionāli veido savas inflācijas gaidas.
