Kāda ir atšķirība starp priekšapmaksu un pēcapmaksu? Īsā atbilde uz šo jautājumu ir tāda, ka priekšapmaksa un pēcapmaksa atšķiras vērtēšanas laikā. Gan pirmsnauda, gan pēcnauda ir uzņēmumu vērtēšanas pasākumi, un tiem ir izšķiroša nozīme, nosakot, cik vērts ir uzņēmums.
Taustiņu izņemšana
- Priekšsumma un pēcnauda atšķiras pēc vērtēšanas laika.Pirms naudas novērtējums attiecas uz uzņēmuma vērtību, neietverot ārēju finansējumu vai jaunāko finansējuma kārtu.Postnaudas novērtēšana ietver ārēju finansējumu vai jaunāko kapitāla injekciju. Ir svarīgi zināt, uz ko atsaucas, jo tie ir vērtēšanas jēdzieni.
Iepriekšēja nauda
Pirms naudas vērtības noteikšana attiecas uz uzņēmuma vērtību, neskaitot ārējo finansējumu vai jaunāko finansējuma kārtu. Priekšapmaksu vislabāk raksturo kā to, cik liela varētu būt starta vērtība, pirms tā sāk saņemt jebkādas investīcijas uzņēmumā. Šis novērtējums ne tikai sniedz investoriem priekšstatu par biznesa pašreizējo vērtību, bet arī nodrošina katras emitētās akcijas vērtību.
Pēcnauda
No otras puses, pēcnauda norāda uz to, cik daudz uzņēmums ir vērts pēc tam, kad ir saņēmis naudu un ieguldījumus tajā. Novērtēšana pēc naudas ietver ārēju finansējumu vai jaunāko kapitāla iepludināšanu. Ir svarīgi zināt, uz ko atsaucas, jo tie ir kritiski jēdzieni jebkura uzņēmuma novērtēšanā.
Izskaidrosim atšķirību, izmantojot piemēru. Pieņemsim, ka investors vēlas ieguldīt tehnoloģiju startupā. Gan uzņēmējs, gan ieguldītājs ir vienisprātis, ka uzņēmuma vērtība ir 1 miljons dolāru, un ieguldītājs ieguldīs 250 000 dolāru.
Īpašumtiesību procenti būs atkarīgi no tā, vai šī vērtība ir USD 1 miljons pirms naudas vai pēc naudas vērtības. Ja 1 miljona ASV dolāru vērtēšana ir iepriekšēja nauda, pirms ieguldījuma uzņēmums tiek novērtēts 1 miljons ASV dolāru, bet pēc ieguldījuma - 1, 25 miljoni USD. Ja 1 miljona ASV dolāra novērtējumā tiek ņemts vērā ieguldījums 250 000 ASV dolāru apmērā, to sauc par pēcapmaksu.
Kā redzat, izmantotā vērtēšanas metode var lielā mērā ietekmēt īpašumtiesību procentus. Tas ir saistīts ar vērtības summu, kas uzņēmumam tiek piešķirta pirms ieguldīšanas. Ja uzņēmuma vērtība ir 1 miljons ASV dolāru, tad tas ir vairāk vērts, ja vērtēšana ir priekšnauda, nekā tad, ja tā ir pēcnauda, jo pirms naudas vērtēšana neietver ieguldītos 250 000 USD. Lai gan tas ietekmē uzņēmēja īpašumtiesības tikai par nelielu 5 procentu daļu, tas var būt miljoniem dolāru, ja uzņēmums nonāk publiskajā telpā.
Šādos gadījumos ir ļoti grūti noteikt, ko uzņēmums patiesībā ir vērts, un vērtēšana kļūst par sarunu objektu starp uzņēmēju un riska kapitālistu.
Kāda ir atšķirība starp priekšapmaksu un pēcapmaksu?
Aprēķina pēcnaudas novērtējumu
Pēc naudas vērtības noteikšanu ir ļoti viegli. Lai to izdarītu, izmantojiet šo formulu:
- Novērtēšana pēc naudas = Investīciju dolāra summa ÷ procenti, ko saņem ieguldītājs
Tātad, ja ieguldījums ir USD 3 miljonu vērts, ieguldītājam tiek piesaistīti 10%, pēcnaudas novērtējums būtu USD 30 miljoni:
- 3 miljoni USD ÷ 10% = 30 miljoni USD
Bet paturiet prātā vienu lietu. Tas nenozīmē, ka pirms USD 3 miljonu ieguldījuma iegūšanas uzņēmuma vērtība ir USD 30 miljoni. Kāpēc? Tas ir viegli. Tas ir tāpēc, ka bilance parāda tikai naudas palielinājumu USD 3 miljonu vērtībā, palielinot tās vērtību par tādu pašu summu.
Atšķirība starp priekšapmaksu un pēcapmaksu kļūst ļoti nozīmīga situācijās, kad uzņēmējam ir laba ideja, bet maz aktīvu.
Pirms naudas vērtības aprēķināšanas
Atcerieties, ka uzņēmuma novērtēšana pirms naudas saņemšanas notiek pirms tā saņem jebkādu finansējumu. Bet šis skaitlis sniedz investoriem priekšstatu par to, kāds uzņēmums šodien tiktu novērtēts. Aprēķināt pirms naudas vērtības noteikšanu nav grūti. Bet tas prasa vienu papildu soli - un tas ir tikai pēc tam, kad esat uzzinājis pēc naudas vērtības noteikšanu. Lūk, kā jūs to darāt:
- Novērtēšana pirms naudas = Novērtēšana pēc naudas - ieguldījuma summa
Izmantosim piemēru no augšas, lai parādītu pirms naudas vērtības noteikšanu. Šajā gadījumā pirms naudas vērtības noteikšana ir USD 27 miljoni. Tas ir tāpēc, ka mēs atņemam ieguldījumu summu no pēc naudas vērtības noteikšanas. Izmantojot iepriekšminēto formulu, mēs to aprēķinām šādi:
- 30 miljoni USD - 3 miljoni USD = 27 miljoni USD
Zinot uzņēmuma novērtējumu pirms naudas vērtības, ir vieglāk noteikt tā vienas akcijas vērtību. Lai to izdarītu, jums būs jāveic šādas darbības:
- Vienas akcijas vērtība = pirms naudas vērtības novērtēšana ÷ kopējais apgrozībā esošo akciju skaits
