Novārtā atstātā firmas efekta DEFINĪCIJA
Novārtā atstātais stingrais efekts ir teorija, kas izskaidro tendenci dažiem mazāk zināmiem uzņēmumiem pārspēt labāk zināmus uzņēmumus. Novārtā atstātais stingrais efekts liek domāt, ka mazāk pazīstamu uzņēmumu akcijas spēj radīt lielāku atdevi, jo to mazāka iespēja, ka tirgus analītiķi tos analizēs un pārbaudīs. Arī mazāki uzņēmumi var uzrādīt labākus rezultātus, jo mazāks, mazāk pazīstams krājums ar lielāku relatīvā pieauguma procentu ir lielāks risks / lielāks ieguvumu potenciāls.
PĀRDOŠANĀS LEJĀS Novārtā atstātais firmas efekts
Uz mazākiem uzņēmumiem neattiecas tāda pati pārbaude un analīze kā uz lielākiem uzņēmumiem, piemēram, “blue-chip” uzņēmumiem, parasti lieliem, labi izveidotiem un finansiāli stabiliem uzņēmumiem, kas darbojas daudzus gadus. Analītiķu rīcībā ir milzīgs daudzums informācijas, par kuru veidot viedokļus un sniegt ieteikumus. Informācija par mazākām firmām dažreiz var būt ierobežota ar tām iesniegšanām, kuras prasa likums. Kā analītiķi šīs firmas ir "atstājušas novārtā", jo ir maz informācijas, lai pārbaudītu vai novērtētu.
Novārtā atstātās firmas ietekmes debates
1983. gada pētījumā par 510 firmu darbību desmit gadu laikā (no 1971. līdz 1980. gadam) trīs Kornela universitātes profesori atklāja, ka iestāžu akcijas, kuras novārtā atstāj iestādes, pārspēj to firmu akcijas, kuras plaši piederēja iestādēm. Izcili pārspīlētie rādītāji saglabājās, pārspējot jebkādu "mazu uzņēmuma efektu"; ti, gan mazie, gan vidējie novārtā atstātie uzņēmumi pārspēja rezultātus. Pētījumā tika atklāts, ka ieguldīšana šajās firmās var novest pie potenciāli izdevīgiem indivīdu un iestāžu ieguldījumu stratēģijām. Citā pētījumā Standard & Poor’s 500 indeksa firmas, kuras drošības analītiķi bija atstājuši novārtā, pārspēja ļoti sekotos krājumus no 1970. līdz 1979. gadam. Šajā deviņu gadu periodā visvairāk novārtā atstātie S&P 500 vērtspapīri katru gadu atgriezās vidēji par 16.4% (ieskaitot dividendes), salīdzinot ar 9.4% gada ienesīgumu ļoti sekojošajai grupai.
Tomēr 1997. gada pētījumā par 7 117 publiski tirgotu uzņēmumu darbību no 1982. gada janvāra līdz 1995. gada decembrim Kreigs G. Bārds un Ričards W. Siass neatzina atbalstu novārtā atstātajam stingrajam efektam, pārbaudot korelāciju starp nolaidību un kapitalizāciju. Autori ierosināja, ka novārtā atstātā stingrā ietekme laika gaitā varētu būt pazudusi, jo investori to izmantojuši, institucionālie investori gadu gaitā, iespējams, ir palielinājuši savus ieguldījumus mazākas kapitalizācijas (un parasti vairāk novārtā atstātos) akcijās, un pētījumi, kas atklāja novārtā atstāto akciju efektu Iespējams, ka 1970. gadi bija saistīti ar izlasi.
