Divi no Amerikas ievērojamākajiem biznesa līderiem veido spēcīgu stendu, aizstāvot korporatīvo akciju atpirkšanu, kas pazīstams arī kā akciju atpirkšana: miljardiera ieguldītājs Vorens Bafets, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) izpilddirektors un Džeimijs Dimons, JPMorgan Chase & izpilddirektors. (JPM), valsts lielākā banka. Abas kompānijas pēdējos gados ir daudz tērējušas atpirkšanai.
Viņu publisko paziņojumu katalizators ir plaša kritika, ko iesnieguši vairāki pretendenti uz Demokrātiskās partijas izvirzīšanu prezidenta amatam 2020. gadā, kā arī Senāta mazākumtautību līderis Čaks Šumers no Ņujorkas, kuri ir pievienojušies pieaugošajam korim, kurš uzbrūk akciju atpirkšanai. Viņi to sauc par bagātu akcionāru un alkatīgu korporatīvo vadītāju instrumentu, kas kaitē ekonomikai un sāp vienkāršajiem darbiniekiem. Gan Buffett, gan Dimon iepriekš ir bijuši labvēlīgi demokrātu partijai un demokrātu kandidātiem.
Bafeta skats
Šeit apskatīsim, kas abiem biznesa vadītājiem ir jāsaka par šo tēmu, sākot ar Bafettu, kurš tiek uzskatīts par vienu no pasaules vadošajiem akciju atlasītājiem un kurš Berkshire iebūvēja uzņēmumā, kura tirgus vērtība šodien ir aptuveni 500 miljardi USD.
2018. gada ceturtā ceturkšņa laikā Berkšīra iztērēja 418 miljonus dolāru atpirkšanai. Zemāk esošajā tabulā ir sniegti daži Buffett komentāri.
Ko Vorens Bafets saka par atpirkšanu
- "Atpirkšana būs izdevīga gan tiem akcionāriem, kas aiziet no uzņēmuma, gan tiem, kas paliek." "Ja akcijas var iegādāties zem biznesa vērtības, tas, iespējams, ir vislabākais skaidras naudas izlietojums." "… Berkshire būs ievērojams tās akciju pircējs, darījumi, kas notiks par cenām, kas pārsniedz uzskaites vērtību, bet zem mūsu patiesās vērtības aplēses. Šādu pirkumu matemātika ir vienkārša: katrs darījums liek vienai akcijai palielināt patieso vērtību, savukārt vienas akcijas uzskaites vērtība samazinās… "" Visām mūsu lielākajām akcijām ir izcila ekonomika, un lielākā daļa daļu no nesadalītās peļņas izmanto, lai atpirktu savas akcijas. Mums tas ļoti patīk: ja Čārlija un es domāju, ka ieguldījumu saņēmēja akcijas ir zemas, mēs priecājamies, kad vadība daļu no saviem ienākumiem izmanto palielināt Berkshire īpašumtiesību procentus. "
Dimona skats
Pēdējo piecu gadu laikā JPMorgan Chase savā 2018. gada pārskatā ir atpircis 20% savu akciju, procesā iztērējot 55 miljardus USD. JPMorgan tirgus vērtība šodien ir aptuveni 345 miljardi USD. Daži no Dimona komentāriem vēstulē akcionāriem ir atrodami tabulā.
Ko Džeimijs Dimons saka par atpirkšanu
- "Mēs uzskatām, ka akciju atpirkšana ir būtiska pareizas kapitāla sadales sastāvdaļa." "Atpirkšana [..] ir svarīgs instruments, kas uzņēmējiem ir jāpārdala liekā kapitāla apjomā." "Atpirkšanu nevajadzētu veikt uz pienācīgu investīciju rēķina mūsu uzņēmumā. "
Dimons saka, ka atpirkšana ir radījusi milzīgu vērtību JPMorgan un ir bijusi "bez prāta". Viņš arī šī gada gada pārskatā piebilda: "Pirms septiņiem gadiem mēs piedāvājām šī piemēra piemēru: Ja mēs atpirktu lielu krājumu ar taustāmu uzskaites vērtību, peļņa un materiālā uzskaites vērtība uz vienu akciju būtu ievērojami lielāka tikai par četriem gadiem. vēlāk nekā bez atpirkšanas. " Ja banka šogad atpirktu lielu daļu savu akciju, Dimon saka, ka piecu gadu peļņai uz akciju vajadzētu būt par 2–3% lielākai.
Akciju atpirkšana pašreizējā buļļu tirgus laikā ir bijis galvenais akciju pieprasījuma avots. Tiek prognozēts, ka kopējie izdevumi atpirkšanai 2019. gadā sasniegs USD 940 miljardus, norāda laikraksts The Wall Street Journal.
Skatos uz priekšu
Senators Šumers un Bernijs Sanderss, pēdējais arī prezidenta amata kandidāts, norāda, ka plāno ieviest likumprojektu, kas uzņēmumiem prasītu palielināt kompensācijas darbiniekiem, pirms viņi var atpirkt akcijas. Šāda likumdošana, visticamāk, šodien netiks pieņemta, ņemot vērā to republikāciju iebildumus, kuras kontrolē Senātu. Arī prezidenta Trumpa veto būtu gandrīz pārliecināts. Galveno tiesību aktu pieņemšana, kas ierobežo atpirkšanu, var prasīt, lai demokrāti kontrolētu gan Senātu, gan Parlamentu un, iespējams, Balto namu.
