Lielās kapitalizācijas S&P 500 indekss (SPX) ir pieaudzis līdz jauniem rekordaugstajiem rādītājiem - mēneša laikā līdz 24. jūnija beigām - par 7, 0%, bet mazo kapitālu Russell 2000 indekss ir palielinājies par 4, 4%. Krājumu pirkšanas darbība atspoguļo TINA atdzimšanu, uzskatu, ka "Nav alternatīvas (akcijām)", ņemot vērā, ka ASV 10 gadu obligāciju ienesīgums ir krities zem 2% un nākotnes līgumu tirgus prognozē vismaz divus vairāk procentu likmju samazinājumu, ko veic Federālās rezerves 2019. gadā, par vienu sleju The Wall Street Journal.
“Pagaidām mēs neredzam sevi recesijas apstākļos, tāpēc mums ir jāpaliek ieguldītiem, ” žurnālam stāstīja Fiona Frick, fonda pārvaldības firmas Unigestion izpilddirektore. Pēdējā gada laikā lielāki, mazāk riskanti un likvīdi krājumi ir bijuši investoru iecienīti, teikts citā žurnāla ziņojumā. Sākot no 2018. gada 22. jūnija līdz 2019. gada 24. jūnija beigām, S&P 500 ir palielinājies par 7, 3%, savukārt Russell 2000 ir samazinājies par 9, 2% no tā vērtības, un iShares Microcap ETF (IWC) ir samazinājies par 16, 6%.
Galvenās tēmas, kas saistītas ar neseno tirgus darbību, ir apkopotas tabulā.
Taustiņu izņemšana
- Zems un krītošs obligāciju ienesīgums padara akcijas par vienīgo reālo ieguldījumu iespēju. Šo viedokli sauc par TINA, saīsinājums no "Nav alternatīvas (akcijām)." Liela apjoma kapitāldaļām, kurām ir augstāka likviditāte un zemāka nepastāvība, tiek dota priekšroka salīdzinājumā ar maziem uzņēmumiem.
Nozīme ieguldītājiem
Neliela apjoma akcijām ir tendence būt ievērojami mazākai starptautiskai iedarbībai nekā lielajām robežvērtībām, padarot tās parasti mazāk jutīgas pret nelabvēlīgām norisēm tirdzniecības jomā, piemēram, prezidenta Trumpa noteiktajiem vai apdraudētajiem tarifiem vai ASV dolāra pieauguma negatīvajai ietekmei uz ziņotajiem ieņēmumi no ASV uzņēmumiem, kas veic uzņēmējdarbību ārzemēs.
Tomēr mazie uzņēmumi parasti ir nepastāvīgāki un ir pakļauti lielākam riskam, ja ASV ekonomika palēnināsies ātrāk nekā aizjūras tirgi, norāda žurnāls. Vēl viens iemesls, kāpēc TINA sentimenta atjaunošanās neliecina par mazu kapitālu, ir tas, ka vadošie pieauguma krājumi ir vieni no lielākajiem lielo vāciņu apjomiem, ieskaitot tādus mega vāciņu nosaukumus kā FAANG dalībnieki Facebook Inc. (FB) un Netflix Inc. (NFLX), gada laikā līdz 46.9% un 38.6%. Investori, sekojot šiem krājumiem, palielina atšķirības starp S&P 500 un Russell 2000.
Tikmēr Braiens Moijnihans, Amerikas bankas izpilddirektors, ir starp tiem, kuriem tuvākajā nākotnē ir zema ASV recesijas izredzes, vienlaikus atzīstot, ka izaugsme palēninās. "Debates ir par to, vai IKP pieaugums izlīdzinās par 2% vai samazinās, " viņš sacīja Barrona teiktajam, kurš norāda, ka ar inflāciju koriģētais reālais IKP 2019. gada pirmajā ceturksnī pieauga par 3, 1% gadā. “Viss, ko mēs redzam klientu bāze atbilst palēninājumam līdz 2% un no turienes izlīdzinājumam, ”sacīja Moijnihans.
Skatos uz priekšu
Pesimisti uzskata TINA pieaugošo noskaņojumu par lācīgu rādītāju, ņemot vērā tādu galveno makro risku kā tirdzniecības politika un globālā ekonomikas ekspansija, kas, šķiet, pārsniedz maksimumu. Lai arī TINA nav gluži tas pats, kas neracionāla pārmērība akciju tirgū, lāči norādīs, ka tā arī var nosūtīt akciju cenas pārmērīgam, neilgtspējīgam līmenim, kam noteikti sekos nejauks kritums.
