Ieguldītāji lielajos banku krājumos, kas strauji kritās netālu no lāča tirgus teritorijas, kad martā Federālās rezerves kļuva par visdīvaināko, cieši aplūkos piecus galvenos rādītājus, kad viņi ziņos par Q1 rezultātiem tuvāko nedēļu laikā, sākot ar piektdien JPMorgan Chase & Co. JPM) un Wells Fargo Corp. (WFC).
Paredzams, ka bankām kā grupai ceturksnī pieaugs vienprātīgas peļņas likme par 1%, kas ir labas ziņas virs zemes, salīdzinot ar prognozēto S&P 500 uzņēmumu kritumu uz Goldman Sachs. Neskatoties uz to, saskaņā ar vairākiem Wall Street Journal stāstiem investori uzmanīgi uzraudzīs, cik liela ir Fed dīvainā politika, ieskaitot procentu likmju paaugstināšanu, par neto procentu likmēm, hipotēku banku pakalpojumiem un aizdevumiem kopumā.
Bankas ieņēmumi: 5 lietas, ko investori meklē
- Neto procentu likmesHipotekārā kreditēšanaKopējā parakstīšanaKreditēšanas izaugsmePārvaldības ekonomiskā perspektīva
Maržas paļaujas uz pieaugošajām likmēm
Banku tīrās procentu likmes, kas ir stabili palielinājušās četrus gadus, tagad ir pakļautas krituma riskam, kā uzsvērts WSJ ziņojumā. Marža visām ASV bankām 4. ceturksnī bija 3, 34%, salīdzinot ar 2, 95% 2015. gada 1. ceturksnī, par Sentluisas Federālo rezervju bankas datiem. "Bankām ir vajadzīgas paaugstinātas procentu likmes, lai atbalstītu savu tīro procentu likmi, kas ir liels peļņas postenis un kaut ko tādu, ko investoru uzmanīgi vēro banku sektors, " saka Patriks Healey, Caliber Financial Partners dibinātājs un prezidents.
Investori pievērsīsies arī hipotēku kreditēšanai tādās bankās kā JPMorgan un Wells Fargo. Starp 24 labākajām bankām hipotēku kreditēšanas rentabilitāte 2018. gadā samazinājās vidēji par 19%, salīdzinot ar gadu iepriekš, saskaņā ar Inside Mortgage Finance datiem.
Darījumi, kreditēšana, ekonomika
Var būt spiediens arī uz akciju parakstīšanu. 1. ceturksnī IPO apjomu samazināja valdības slēgšana, un arī M&A aktivitātes bija samērā zemas. Credit Suisse analītiķu vērtējumā akciju parakstīšana samazinājās par 42%.
Viena no labajām ziņām ir kreditēšanas izaugsme, kas ir banku galvenais virzītājspēks, kas ekonomikas izaugsmes laikā ir bijis pārsteidzoši lēns. Līdz marta beigām komerciālo un rūpniecisko aizdevumu pieaugums pieauga par 10% pēc FED datiem.
Investori arī uzklausīs, vai banku vadītāji vai cita augstākā vadība redz, ka ekonomika turpina samazināties, vai arī tā stabilizējas pēc tam, kad Fed mainīja savu politiku, baidoties no iespējamās recesijas. "Mēs esam gatavi recesijai, lai arī mēs to neprognozējam, " nesen JPMorgan izpilddirektors Džeimss Dimons rakstīja vēstulē akcionāriem.
Neskaitāmais pretvēja virziens, ar ko saskaras banku krājumi, ir ļāvis KBW Bank indeksam samazināties par vairāk nekā 13% no 52 nedēļu augstākā līmeņa. Saskaņā ar Keefe, Bruyette & Woods, pēc WSJ datiem, banku akcijas tagad tirgojas ar samazinātu 11, 2 reizes lielāku nākotnes peļņu, salīdzinot ar piecu gadu vidējo rādītāju 14, 5 reizes, atzīmējot to lielāko atlaidi S&P 500 kopš 2000. gadu sākuma.
Skatos uz priekšu
Protams, banku izredzes nav tik šausmīgas, kā tika izskatīts daudzos 2018. gadā. Vienā gadījumā Goldman Sachs prognozē, ka banku peļņa pieaugs visu gadu un 2019. gadā palielināsies par 8%, kas ir labākais no visiem nozares. Lai šī izaugsme notiktu, ekonomikai, iespējams, būs dramatiski jāuzlabojas, un tai būs nepieciešami galvenie banku uzņēmumi, lai kompensētu šīs līnijas, kuras ietekmē Fed politika.
