Pārvēršana vērtspapīros ietver nelikvīda aktīva (vai aktīvu grupas) ņemšanu un apvienošanu ar citiem aktīviem, lai izveidotu likvīdu aktīvu, ko var pārdot citai pusei. Likviditāte raksturo pakāpi, kādā aktīvu var viegli pārdot, neietekmējot tā cenu; liels, labi izveidots tirgus ar lielu tirdzniecības apjomu tiek uzskatīts par likvīdu tirgu. Nelikvīdu aktīvu pārveidošana par aktīviem, kurus var viegli pārdot tirgū, tādējādi palielinot likviditāti.
Piemēram, banka var izmantot pārvēršanu vērtspapīros, lai pārvērstu hipotēku portfeli (kas atsevišķi ir nelikvīdi aktīvi) naudā (ļoti likvīds aktīvs). Kad banka paraksta hipotēku, tai pieder tiesības uz turpmāko ienākumu plūsmu, ko nodrošina aizņēmējs, kurš atmaksā aizdevumu. Faktiski tas rada aktīvu savā bilancē.
Tomēr hipotēka ir samērā nelikvīds aktīvs bankai. Pamatsummas un procentu atmaksa notiek ilgā laika posmā, bieži vien no 15 līdz 30 gadiem mājokļu hipotēkām. Turklāt ir grūti piesaistīt tādu pircēju tirgu, kuri vēlas iegādāties vienu hipotēku, jo pastāv aizņēmēja risks, ka kredītsaistības neizdosies. Ja banka vēlētos šo aktīvu likvidēt, tai būtu jāpiedāvā ievērojama atlaide, lai kompensētu augstāku riska pakāpi.
Banka varēja izvairīties no lielas atlaides, pārdodot savus aktīvus, lai uzlabotu likviditāti, veicot pārvēršanu vērtspapīros. Ja banka apvienotu savus hipotēkas aktīvus, apvienojot daudzas esošās hipotēkas vienā ienākumu plūsmā, tas mazinātu saistību neizpildes risku un padarītu aktīvu pievilcīgāku lielākam potenciālo pircēju tirgum. Pēc tam tā varētu sadalīt un pārdot tiesības uz nākotnes ienākumu plūsmu no šī hipotēku kopuma par naudu.
Šis process uzlabo bankas likviditātes stāvokli, samazinot tās pozīciju nelikvīdos aktīvos (šajā piemērā - hipotēku portfelis) un palielina tās pozīcijas likvīdākā aktīvā (šajā piemērā skaidrā naudā).
