Costco Wholesale Corp. (COST) darbojas jau gandrīz 40 gadus un tā ir mainījusi veidu, kā amerikāņi veic pārtikas preču iepirkšanos. Ar 2018. gada 12. decembra tirgus kapitalizāciju 100, 24 miljardu USD apmērā, Costco ir viens no lielākajiem vairumtirdzniecības zīmoliem pasaulē ar 663 vietām visā pasaulē. Costco paziņoja par 2019. gada 1. ceturkšņa ieņēmumiem 2018. gada 13. decembrī. Vairumtirdzniecības mazumtirgotājs šajā ceturksnī ziņoja par ieņēmumiem 35, 07 miljardu dolāru apmērā, salīdzinot ar 31, 81 miljardu ASV dolāru šajā pašā laika posmā pagājušajā gadā.
Kopš uzņēmuma darbības uzsākšanas 2004. gadā Costco dividendes ir pieaugušas salīdzinājumā ar gadu. Tātad, kas par Costco padara to veiksmīgu?, mēs nojaucam Costco biznesa modeli un pievēršam uzmanību tam, kāpēc, neskatoties uz gadiem ilgo nepārtraukto izaugsmi, vairumtirgotāja peļņas normas joprojām ir tik zemas.
Dalības maksa
Costco darbojas pēc "abonēšanas biznesa modeļa", tas ir, klientiem, kas vēlas iepirkties veikalā, ir jāiegādājas dalība, lai to izdarītu. Dalība, kuras sastādīšanas brīdī cena ir USD 55 gadā, veido savas izmaksas, piedāvājot klientiem zemākas preču vairumtirdzniecības cenas. Bet Costco nebija pirmais uzņēmums, kas ieviesa šo biznesa modeli. Arī avīzes, sporta zāles un telekomunikāciju uzņēmumi nopelna naudu no abonementiem.
Costco tomēr atšķiras no citiem uz abonēšanu balstītiem uzņēmumiem, jo tā klienti abonē preces - viņi abonē pakalpojumu. Pakalpojums, ko sniedz Costco, ir tā spēja izmantot apjomradītus ietaupījumus, lai vairumā preču iegādātos preces par zemām cenām, lai lētāk tās pārdotu klientiem.
Pakalpojums, atšķirībā no preces, ir nemateriāls. Tas nozīmē, ka ir jābūt noteiktam uzticamības līmenim par pakalpojumu, lai tas būtu izmaksu vērts. Izmantojot Costco 90% atjaunošanas likmes Ziemeļamerikā un 87% visā pasaulē, ir skaidrs, ka klienti uzskata cenu samazināšanas pakalpojumu par dalības izmaksu vērtīgu.
Zemākas cenas nekā pārtikas preču stāsti
Costco biedri zina, ka noliktavas veikalam ir pastāvīgi zemākas cenas, salīdzinot ar tradicionālajiem pārtikas preču veikaliem. Lai gan citos veikalos dažkārt var būt zemākas cenas zaudējumu līderiem, piemēram, Walmart vai Target, Costco ir pastāvīgi ierobežojis savas rezerves, lai nodrošinātu, ka biedri var pamatot samaksu par dalību.
Kādas ir robežas? Ierobežota rezerve ir preces maksimālā cenas atzīme. Costco nepublicē savu maksimālo robežu, bet, izpētot uzņēmuma finanšu pārskatus, mēs redzam, ka tie darbojas ar 11, 4% robežu. Tas nozīmē, ka par katriem 100 ASV dolāriem, ko Costco tērē, lai iegādātos savus produktus, tas tos pārdod vidēji par USD 111.40.
Vārds vidējais ir šīs definīcijas atslēga. Costco uztur savu zīmolu Kirkland Signature, kas mazumtirgotājam nopelna augstāku peļņas normu, jo ražošanā ir iesaistīts mazāk starpnieku. Tas nozīmē, ka Costco 11, 4% peļņas norma nav īsti pareiza daudziem zīmolu produktiem. Patiesībā firmas Costco produkti tiek pārdoti ar daudz zemāku peļņas normu nekā vidēji 11, 4%, bet šo vidējo kompensē Kirkland Signature produkti, kas tiek pārdoti ar augstāku peļņas normu.
Šī atšķirība izpaužas tā, kā Costco uztur zemas cenas - uzņēmums gūst nelielu peļņu, pārdodot zīmolu produktus, vienlaikus papildinot savu biznesu ar zīmolu Kirkland Signature.
Mutes mutē reklāma
Regulāri pārtikas veikali vada savu biznesu pēc zaudējumu līmeņa stratēģijas. Jūs, iespējams, pazīstat ar šo biznesa modeli, pat ja tas ir pirmo reizi, kad lasāt šo terminu. Darba nedēļas beigās pārtikas veikali parasti izsūta skrejlapu ar reklamētiem piedāvājumiem un kuponiem. Pārtikas veikalu īpašnieku gala mērķis ir ievest pircējus savā veikalā un pārdot viņiem citas preces ar augstāku cenu starpību. Tāpēc ap Pateicības laiku tītara cenas smieklīgi pazeminās, jo veikali divkāršo saldo kartupeļu un dzērveņu mērces cenas.
Costco, salīdzinot, neizsūta iknedēļas skrejlapas. Tā vietā uzņēmums izmanto mutiski reklamēšanu, lai nedēļu pēc nedēļas noturētu tos pašus zaudējumu līderus. Costco lielākie zaudējumu līderi Ziemeļamerikā šobrīd ir kompānijas rotisserie vistas, karstā suņa un sodas kombinācijas un benzīns. Saskaņā ar neseno NPR ziņojumu Costco katru gadu pārdod aptuveni 60 miljonus rotisserie cāļu, bet no tiem gūst tikai 14 miljonus USD lielu peļņu - mazāk nekā 4 USD par putnu.
Ideja ir tāda, ka neviens neiet uz Costco tikai rotisserie vistas gaļas dēļ. Un pat ja viņi to darīs, Costco cer novirzīt no šiem plāniem, pārdodot savus cāļus veikalā, parasti kopā ar lētākiem augļiem un dārzeņiem. Lai vēl vairāk samazinātu izmaksas, Costco paziņoja par plāniem Nebraskā atvērt savas vistu fermas no galda līdz galdam, kas apgādātu 40% no uzņēmuma vajadzībām.
Lielas darbinieku algas
Costco ir plaši pazīstams ar to, ka maksā saviem darbiniekiem augstas algas. Amerikā Costco darbinieks vidēji nopelna apmēram USD 21 stundā un saņem veselības pabalstus, plašu atvaļinājuma laiku un 401 (k) punktu samaksu. Cik neloģiski tas izklausās, Costco augstās darbinieku algas ir daļa no tās izmaksu ietaupījumu plāna. Kad darbinieki nopelna pienācīgu algu, viņi ir produktīvāki un retāk pamet.
Darbinieku mainība ir milzīgas uzņēmējdarbības izmaksas. Starp īsiem darbiniekiem un ar to saistītajām jauno darbinieku atrašanas un apmācības izmaksām uzņēmumam var nākties maksāt no 40 līdz 150% no darbinieka gada algas, lai tos aizstātu. Atceļot dažus stimulus, kas personai būtu jāatsakās no darba, Costco spēj samazināt darbinieku mainību un ietaupīt naudu.
Mazāk krājumu uzskaites vienību
Costco ir izstrādājusi politiku, kas nodrošina mazāku produktu skaitu nekā tradicionālie pārtikas veikali. Ieguvums no tā, ka ir mazāk krājumu uzskaites vienību (SKU), ir divējāds. Pirmkārt, ja pasūtīsit, izsekosit un parādīsit mazāk produktu, Costco ietaupīs izmaksas. Neskatoties uz Costco veikalu milzīgo izmēru, to noliktavās faktiski ir diezgan ierobežota platība ar precēm, kuras bieži tiek iesaiņotas līdz griestiem. Lai paplašinātu savu produktu klāstu, Costco būtu nepieciešami lielāki noliktavu veikali un vairāk darbinieku, lai organizētu, nosūtītu un vienotos par produktu cenām.
Otrs iemesls, kāpēc Costco ierobežo SKU, ir palielināt tās pirktspēju. Ierobežotās plauktu vietas dēļ piegādātājiem ir jāpiedāvā cena par Costco plauktu platībām, lai iegūtu savus produktus, kas savukārt pazemina preču cenu. Zīmoli vēlas samazināt cenas, lai iekļūtu Costco durvīs, jo viņi zina, ka, iespējams, tie ir vienīgie veikalā nopērkamie kečupu vai zobu pastu zīmoli. Šī zemākā cena galu galā piesaista vairāk patērētāju, kuri vēlas iegādāties produktus par mazāk naudas, nekā viņi tērētu tradicionālā veikalā.
Grunts līnija
Investori un analītiķi nevēršas pie Costco, jo uzņēmums gūst lielu peļņu - tas tā nav. Viņi pie tā vēršas, jo uzņēmums pilda tirgus nišu. Pajautājiet sev: cik mazumtirgotāju jūs zināt par to, kas lielāko daļu nopelna, pārdodot tiesības iepirkties? Cik mazumtirgotāju nepārsniedz 10% robežu un veido savu biznesu uz pastāvīgiem zaudējumu līderiem? Cik mazumtirgotāju izmaksā darbiniekiem vidēji vairāk nekā USD 40 000 gadā plus pabalsti?
Pagaidām vienīgā atbilde uz visiem šiem jautājumiem ir Costco. Uzņēmums ir skaidri atradis savu joslu kopš tās dibināšanas 1983. gada 15. septembrī, un ir paredzams, ka tā paplašināsies tikai nākamajos gados. Tā kā uzņēmuma akciju cena un starptautiskās atrašanās vietas gadu no gada palielinās, izskatās, ka Costco ir izdomājis saglabāt veikalus un tirgus investorus.
