Kaņepju krājumi tiek sagrauti, radot finansēšanas problēmas uzņēmumiem, kas tos izdod. Ziemeļamerikas marihuānas indekss, kas seko tādiem vadošajiem kaņepju krājumiem kā Canopy Growth Corp. (CGC), Aurora Cannabis Inc. (ACB), Cronos Group Inc. (CRON) un Tilray Inc. (TLRY), ir samazinājies par 57% virs pagājušajā gadā. Skaidras naudas palielināšana, izlaižot jaunas akcijas ar tik zemu vērtējumu, nav pievilcīga, taču podu ražotājiem ir ierobežotas alternatīvas, raksta The Wall Street Journal.
Taustiņu izņemšana
- Kaņepju krājumi pēdējā gada laikā ir zaudējuši vairāk nekā pusi no savas vērtības. Līdzekļu finansēšana zaudē pievilcību pēc tik zemām vērtībām. Bankas nevēlas aizdot, jo katls joprojām ir federāli nelikumīgs USCash krīzē, jo sagaidāms, ka Kanādas podu pārdošanas apjomi samazināsies.
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Lielākā daļa uzņēmumu, kas darbojas publiskajā apgrozībā, iegūst skaidru naudu, apvienojot gan kapitāla finansēšanu, gan parāda finansēšanu, un parāda finansēšana bieži ir lētāka iespēja. Bet katlu ražotāji saskaras ar problēmu, kas saistīta ar viņu nozarei raksturīgu parāda finansēšanu. Lielās bankas nevēlas tām aizdot, jo kaņepes joprojām ir federāli nelegālas ASV. Iespējamo juridisko galvassāpju novēršana ir viens risks, kuru bankas vienkārši nevēlas uzņemties.
Vēl viens risks, ko bankas nevēlas uzņemties, ir kreditēšana uzņēmumiem, kuru iespējas nopelnīt pastāvīgu peļņu joprojām ir apšaubāmas. Jaunizveidotajā nozarē, piemēram, kaņepēm, lielākā daļa uzņēmumu ietilpst šajā kategorijā. Tomēr Green Thumb Industries ir viena kaņepju firma, kurai bija paveicies piesaistīt 105 miljonus dolāru, maijā emitējot obligācijas. Uzņēmumam izdevās pārliecināt kreditorus par tā rentabilitātes ceļu, taču arī tas palīdzēja piedāvāt obligācijas 12% kuponu. Kopš tā laika parādu izmaksas ir pieaugušas.
Ierobežotā spēja piesaistīt parāda tirgus nozīmē, ka vairums podu ražotāju izlaiž jaunas akcijas, lai iegūtu skaidru naudu. Bet šī ir opcija, kas vairs neizskatās pievilcīga pēc tirgus novērtējumu iznīcināšanas pēdējā gada laikā. Pēc maksimālā līmeņa sasniegšanas virs USD 17 miljardiem šā gada aprīļa beigās, Canopy Growth tirgus kapitalizācija ir samazinājusies par 60% līdz nedaudz mazāk kā 7 miljardiem USD.
Kaņepju ražošanā piesaistītā kapitāla apjoms samazinās līdz ar tirgus vērtības kritumu. Nedēļā, kas beidzās 25. oktobrī, piesaistītā summa samazinājās līdz USD 27 miljoniem no 708 miljoniem USD pirms gada. "Nesenā kaņepju krājumu lejupslīde ir izplatījusies privātā kapitāla un parāda tirgos, " žurnālam pastāstīja Tonijs Kapella, kaņepju finansēšanas firmas Green Ivy Capital līdzdibinātājs.
Šis naudas iztrūkums notiek marihuānas uzņēmumiem neaizsargātā laikā, jo katlu pieprasījuma pieaugums Kanādā, kur zāles ir pilnībā legalizētas, sāk palēnināties. Stifel analītiķi ir samazinājuši savas Kanādas ražotāju pārdošanas prognozes par 10% līdz 20% pēdējā ceturksnī, kas beidzās septembrī, un sagaida, ka nākamā gada pārdošanas apjomi būs zemāki, nekā tika domāts iepriekš, liecina Barron's dati. Tas, iespējams, radīs vēl lielāku lejupvērstu spiedienu uz kaņepju krājumiem.
Skatos uz priekšu
Tomēr analītiķi liek domāt, ka investori šajā vidē, kurā šobrīd ir ierobežoti naudas līdzekļi, koncentrējas uz uzņēmumiem ar lieliem skaidras naudas uzkrājumiem, ieskaitot Canopy Growth un Cronos Group. Kamēr citi uzņēmumi cīnīsies, lai piesaistītu līdzekļus, uzņēmumi, kas sēž uz skaidras naudas kaudzēm, joprojām varēs ieguldīt nozarē, kurai ir potenciāls pārvērsties par “200 miljardu dolāru globālu iespēju”.
