Investoriem, kuri ir cietuši būtiskus zaudējumus akciju pozīcijā, ir bijušas trīs iespējas: "pārdot un uzņemties zaudējumus", "turēt un cerēt" vai "dubultot". Stratēģija “turiet un ceriet” prasa, lai krājumi atgrieztos pie pirkuma cenas, kas var aizņemt daudz laika, ja tā vispār notiek.
"Divkāršās samazināšanas" stratēģija prasa, lai jūs nomestu labu naudu pēc slikta, cerot, ka krājumi darbosies labi. Par laimi, ir ceturtā stratēģija, kas var palīdzēt jums "labot" savus krājumus, samazinot līdzsvara punktu, neuzņemoties nekādu papildu risku. Šajā rakstā tiks izpētīta šī stratēģija un kā to izmantot, lai atgūtu no zaudējumiem.
Stratēģijas noteikšana
Remonta stratēģija ir veidota, ņemot vērā esošo zaudēto akciju pozīciju, un to veido, iegādājoties vienu pirkšanas iespēju un pārdodot divas pirkšanas iespējas uz katrām 100 īpašumā esošajām akcijām. Tā kā piemaksa, kas iegūta, pārdodot divus zvana variantus, ir pietiekama, lai segtu vienas zvana iespējas izmaksas, rezultāts ir "bezmaksas" opcijas pozīcija, kas ļauj daudz ātrāk izlīdzināties ar ieguldījumiem.
Šeit ir stratēģijas peļņas un zaudējumu diagramma:
Attēla Džūlija Banga © Investopedia 2020
Kā izmantot remonta stratēģiju
Iedomāsimies, ka jūs ne pārāk sen iegādājāties 500 uzņēmuma XYZ akcijas par 90 USD, un kopš tā laika akciju paziņojums par sliktiem ienākumiem ir samazinājies līdz USD 50, 75. Jūs uzskatāt, ka vissliktākais uzņēmumam ir beidzies, un krājumi varētu atkāpties nākamā gada laikā, taču 90 USD šķiet nepamatots mērķis. Līdz ar to jūsu vienīgā interese ir pēc iespējas ātrāk sabojāties, nevis pārdot savu pozīciju ar būtiskiem zaudējumiem.
Remonta stratēģijas izstrāde ietvers šādus amatus:
- Iegādājoties 5 no 12 mēnešu 50 USD zvaniem. Tas dod jums tiesības iegādāties papildu 500 akcijas par cenu 50 USD par akciju. Rakstot 10 no 12 mēnešu 70 USD zvaniem. Tas nozīmē, ka jums varētu uzlikt par pienākumu pārdot 1000 akcijas par USD 70 par akciju.
Tagad jūs varat gūt peļņu pat 70 USD par akciju, nevis 90 USD par akciju. Tas ir iespējams, jo 50 USD zvanu vērtība tagad ir + 20 USD salīdzinājumā ar zaudējumiem - 20 USD jūsu XYZ krājuma pozīcijā. Tā rezultātā jūsu neto pozīcija tagad ir nulle. Diemžēl jebkurš solis, kas pārsniedz 70 USD, prasīs jums pārdot savas akcijas. Tomēr jūs joprojām maksāsit prēmiju, kuru iekasējāt, zvanot un pat zaudējot krājuma pozīciju agrāk, nekā gaidīts.
Ieskats potenciālajos scenārijos
Tātad, ko tas viss nozīmē? Apskatīsim dažus iespējamos scenārijus:
- XYZ akcijas paliek USD 50 par akciju vai samazinās. Visas iespējas beidzas bezvērtīgi, un jūs iegūsit prēmiju no rakstiskā zvana iespējām. XYZ akcijas palielinās līdz USD 60 par akciju. Zvanu iespējas USD 50 vērtībā tagad ir USD 10, bet divu USD 70 zvanu termiņš ir bezvērtīgs. Tagad jums ir rezerves USD 10 par akciju plus iekasētā prēmija. Jūsu zaudējumi tagad ir mazāki, salīdzinot ar zaudējumiem - 30 ASV dolāru apmērā, ja vispār nebūtu mēģinājuši veikt remonta stratēģiju. XYZ akcijas palielinās līdz USD 70 par akciju. Tagad 50 USD zvana opcija ir USD 20 vērtībā, bet divi 70 USD zvani aizvedīs jūsu akcijas 70 USD vērtībā. Tagad jūs esat ieguvis USD 20 par akciju par pirkšanas iespējām, kā arī jūsu akciju cena ir USD 70 par akciju, kas nozīmē, ka esat pat zaudējis pozīciju. Jums vairs nepieder uzņēmuma akcijas, taču jūs vienmēr varat atpirkt akcijas par pašreizējo tirgus cenu, ja uzskatāt, ka tās atrodas augstāk. Turklāt jums jāsaglabā prēmija, kas iegūta no iepriekš uzrakstītajām opcijām.
Streiku cenu noteikšana
Viens no vissvarīgākajiem apsvērumiem, izmantojot remonta stratēģiju, ir zemas cenas noteikšana opcijām. Šī cena noteiks, vai tirdzniecība notiek bez maksas, kā arī ietekmēs jūsu līdzsvara punktu.
Sākumā varat noteikt nerealizēto zaudējumu apmēru krājumā. Krājums, kas tika nopirkts par 40 USD un tagad tiek tirgots par 30 USD, ir pielīdzināms papīra zaudējumiem 10 USD par akciju.
Opciju stratēģija parasti tiek veidota, iegādājoties naudas zvanus (iepriekš minētajā piemērā pērkot zvanus ar streiku 30 ASV dolāru vērtībā) un rakstot ārpus naudas zvanus ar zemāku cenu nekā nopirkto zvanu streiks. par pusi no akciju zaudējumiem (35 dolāru zvanu sastādīšana par 5 USD augstāku cenu nekā 30 USD zvani).
Sāciet ar trīs mēnešu iespējām un pēc vajadzības pārejiet uz augšu līdz viena gada LEAPS. Parasti lielāki zaudējumi, kas uzkrāti krājumam, jo vairāk laika būs nepieciešami to labošanai.
Dažus krājumus var nebūt iespējams labot bez maksas, un, lai noteiktu pozīciju, var būt nepieciešams neliels debeta maksājums. Citus krājumus var nebūt iespējams labot, ja zaudējumi ir ļoti lieli, teiksim, lielāki par 70%.
Getting mantkārīgs
Var šķist lielisks pārtraukums pat tagad, taču daudzi investori, atstājot dienu, nav apmierināti. Tātad, kā ir ar investoriem, kuri no alkatības izjūt bailes un atkal alkatību? Piemēram, kas notiks, ja mūsu iepriekšējā piemērā krājumi pieauga līdz USD 60 un tagad jūs vēlaties saglabāt krājumus, nevis uzlikt par pienākumu pārdot, tiklīdz tie sasniedz 70 USD?
Par laimi dažos gadījumos jūs varat atsaukt iespēju pozīciju savā labā. Kamēr akcijas tirgojas zem jūsu sākotnējā līdzsvara līmeņa (mūsu piemērā - 90 USD), tā var būt laba ideja, ja vien akciju izredzes saglabājas spēcīgas.
Pozīcijas atsaukšana kļūst vēl labāka, ja krājumu nepastāvība ir palielinājusies un tirdzniecības sākumā jūs nolemjat paturēt krājumus. Šajā situācijā jūsu opcijām tiks piešķirta daudz pievilcīgāka cena, kamēr jūs joprojām atrodaties labā stāvoklī ar bāzes akciju cenu.
Problēmas rodas, ja jūs mēģināt iziet no pozīcijas, kad akcijas tiek tirgotas par līdzsvara cenu vai virs tās: tas prasīs, lai jūs dakšojiet naudu vairāk nekā skaidrā naudā, jo opciju kopējā vērtība būs negatīva. Lielais jautājums kļūst par to, vai ieguldītājs vēlas, lai akcijas piederētu par šīm cenām.
Iepriekšējā piemērā, ja akciju tirdzniecība notiek ar USD 120 par akciju, 50 USD zvana vērtība būs 70 USD, bet divu īso sarunu ar 70 USD standarta cena būs - 100 USD. Līdz ar to pozīcijas atjaunošana uzņēmumā izmaksātu tāpat kā pirkuma atklātā tirgū veikšana (USD 120), tas ir, USD 90 no sākotnējā krājuma pārdošanas un papildus USD 30. Alternatīvi, ieguldītājs var vienkārši izslēgt iespēju veikt debetu 30 ASV dolāru apmērā.
Rezultātā parasti jums jāapsver pozīcijas samazināšana tikai tad, ja cena paliek zem jūsu sākotnējās līdzsvara cenas un izredzes izskatās labas. Pretējā gadījumā, iespējams, ir vieglāk vienkārši atjaunot pozīciju krājumā par tirgus cenu.
Grunts līnija
Remonta stratēģija ir lielisks veids, kā samazināt ienesīguma punktu, neuzņemoties nekādu papildu risku, piesaistot papildu kapitālu. Faktiski amatu daudzos gadījumos var noteikt par brīvu.
Stratēģiju vislabāk izmantot ar akcijām, kurām ir nodarīti zaudējumi no 10% līdz 50%. Visam citam var būt nepieciešams ilgāks laika periods un zema nepastāvība, pirms to var salabot. Stratēģiju ir visvieglāk uzsākt krājumos, kuriem ir augsta nepastāvība, un remonta pabeigšanai nepieciešamais laiks būs atkarīgs no krājuma uzkrāto zaudējumu lieluma. Vairumā gadījumu vislabāk ir turēt šo stratēģiju līdz termiņa beigām, taču dažos gadījumos ieguldītājiem labāk ir aiziet no pozīcijas agrāk.
