IPath S&P 500 VIX īstermiņa fjūčeri (NYSEARCA: VXX) ir biržā tirgotas parādzīmes (ETN), kas paredzētas, lai nodrošinātu ieguldītājus akciju tirgus nepastāvībā, sekojot S&P 500 VIX īstermiņa fjūčeru indeksa kopējai atdevei. S&P 500 VIX īstermiņa fjūčeru indeksa kopējā atdeve ir paredzēta, lai piedāvātu pakļaušanu ikdienas mainīgajām zaudētajām pozīcijām CBOE volatilitātes indeksa fjūčeru līgumos, kas atspoguļo S&P 500 indeksa opciju netiešās nepastāvības. Kopš darbības uzsākšanas 2009. gada 29. janvārī, VXX gada ienesīgums ir -59.19%, sākot no 2015. gada jūnija, savukārt S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes darījumu indeksa kopējais ienesīgums ir -58.82% gadā.
Sākot ar 2015. gada 14. jūliju, VXX šobrīd ir divas līdzdalības - CBOE VIX Future AUG 15 un CBOE VIX Future JUL 15. Fonda svērums šiem nākotnes līgumiem ir attiecīgi 80, 79% un 19, 21%. Tā kā iPath S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes darījumus ETN veido tikai atvasinājumu līgumi, indivīdiem pirms ieguldījumu veikšanas biržā tirgotā parādzīmē vai tās tirdzniecībā ir jāizprot CBOE volatilitātes indekss un VIX nākotnes darījumi.
Raksturlielumi
IPath S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes darījumu ETN ir juridiski strukturēts kā ETN, kas ir neķīlīgs parāda instruments, kuru ražo un pārvalda Barclays Capital Incorporated. ETN ir Barclays Bank PLC nenodrošinātas parāda saistības. Visi maksājumi, kas jāveic ETN, ir atkarīgi no Barclays kredītspējas. Tāpēc Barclays finansiālā stabilitāte un kredītspēja ietekmē VXX tirgus vērtību.
Kopš 2015. gada 14. jūlija VXX ir divas līdzdalības un 856, 66 miljoni ASV dolāru pārvaldītajos aktīvos. ETN tiek kotēts Ņujorkas biržas Arca biržā un ir pieejams tirdzniecībai caur jebkuru brokeru kontu.
Tā kā VXX ir jāgroza nākotnes līgumi, lai līdzsvarotu fondu ar vēlāku līgumu, fonda pārvaldnieks ir spiests pārdot nākotnes līgumus, kas ir vistuvāk to termiņa beigām, un pirkt nākamos datētos līgumus. Tāpēc iPath S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes darījumiem ar ETN ir augsts tīro izdevumu koeficients - 0, 89%, sākot ar 2015. gada 14. jūliju. Tomēr VXX tīro izdevumu attiecība ir mazāka par kategorijas vidējo 1, 27%.
Piemērotība un ieteikumi
Tā kā iPath S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes darījumi ETN izseko CBOE volatilitātes indeksam, pastāv daudzi riski, kas var ietekmēt VXX tirgus vērtību. ETN var ietekmēt daudzi neparedzami faktori, un VXX cenas var svārstīties no pirkuma datuma līdz termiņa beigām. Starp faktoriem, kas var ietekmēt VXX, ir dominējošās ASV akciju tirgus cenas un S&P 500 indeksa opciju tirgus cenas, VXX piedāvājums un pieprasījums, kā arī ekonomiski, politiski, normatīvi vai tiesiski notikumi vai notikumi attiecībā uz procentu likmju politiku.
Sākot ar 2015. gada 30. jūniju, VXX piecu gadu alfa sākums ir -0, 89, standarta novirze ir 60, 65% un Šarpe koeficients ir -1, 18. Saskaņā ar šo statistiku VXX par 0, 89% pārspēja MSCI ACWI NR USD indeksu un piedzīvoja augstu svārstīgumu - 60, 65%. ETN negatīvais Sharpe koeficients norāda, ka tas nenodrošināja ieguldītājiem pietiekamu atdevi no ieguldījumiem par risku, ko tas uzņemas.
Saskaņā ar mūsdienu portfeļu teoriju (MPT) ieguldījums VXX būtu piemērots spekulantiem, tirgotājiem vai investoriem, kuri vēlas ierobežot savus portfeļus pret tirgus lejupslīdi. IPath S&P 500 VIX īstermiņa fjūčeru ETN ir ieteicams personām, kuras vēlas iegūt S&P 500 VIX īstermiņa fjūčeru indeksa kopējo ienesīgumu, un personām, kurām ir augsta riska tolerance. VXX vislabāk izmanto īstermiņa tirdzniecībai atvasināto vērtspapīru īslaicīgas samazināšanas dēļ, kas var izraisīt tirgus cenas pazemināšanos.
