Kas ir EBITDA / EV Multiple?
EBITDA / EV reizinātājs ir finanšu vērtēšanas koeficients, kas mēra uzņēmuma ieguldījumu atdevi (IA). EBITDA / EV attiecību var dot priekšroku salīdzinājumā ar citiem atdeves rādītājiem, jo tā tiek normalizēta atšķirībām starp uzņēmumiem. EBITDA izmantošana normalizē atšķirības kapitāla struktūrā, nodokļos un pamatlīdzekļu uzskaitē. Uzņēmuma vērtība (EV) normalizējas arī atšķirībām uzņēmuma kapitāla struktūrā.
Izpratne par EBITDA / EV vairākiem
EBITDA / EV ir salīdzināma analīzes metode, kuras mērķis ir novērtēt līdzīgus uzņēmumus, izmantojot tos pašus finanšu rādītājus. Kaut arī EBITDA / EV attiecības aprēķināšana ir sarežģītāka nekā citi atdeves rādītāji, dažreiz tā tiek dota priekšroka, jo tā nodrošina normalizētu koeficientu dažādu uzņēmumu darbību salīdzināšanai.
Ja tiktu izmantota ierastāka attiecība (piemēram, neto ienākumi pret pašu kapitālu), salīdzinājumi būtu sagrozīti katra uzņēmuma grāmatvedības politikā.
Analītiķis, izmantojot EBITDA / EV, pieņem, ka konkrēta attiecība ir piemērojama un to var izmantot dažādiem uzņēmumiem, kas darbojas vienā un tajā pašā uzņēmējdarbības vai nozares virzienā. Citiem vārdiem sakot, teorija ir tāda, ka tad, ja uzņēmumi ir salīdzināmi, šo daudzkārtīgo pieeju var izmantot, lai noteiktu viena uzņēmuma vērtību, pamatojoties uz cita uzņēmuma vērtību. Tādējādi EBITDA / EV parasti izmanto, lai salīdzinātu nozares uzņēmumus.
Taustiņu izņemšana
- EBITDA / EV reizinātājs ir finanšu vērtēšanas koeficients, ko izmanto, lai aprēķinātu uzņēmuma ROI.EBITDA / EV koeficients ir sarežģītāks nekā citi atgriešanās pasākumi, taču to bieži izmanto, jo tas nodrošina normalizētu koeficientu dažādu uzņēmumu darbības mērīšanai. Uzņēmuma vērtība (EV) attiecība harmonizējas uzņēmuma kapitāla struktūrā.
Tā ir pamatdarbības un neienesīgās peļņas attiecības izmaiņas salīdzinājumā ar uzņēmuma kapitāla tirgus vērtību plus tā parāds. Tā kā EBITDA bieži tiek uzskatīta par naudas ienākuma aizstājēju, metrika tiek izmantota kā uzņēmuma naudas ienākuma no ieguldījuma mēraukla.
EBITDA un EV
"EBITDA" ir saīsinājums, kas apzīmē ienākumus pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas. Tomēr pasākums nav pamatots ar ASV vispārpieņemtajiem grāmatvedības principiem (GAAP).
Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) 2016. gada aprīlī paziņoja, ka tādi ar GAAP nesaistīti pasākumi kā EBITDA būtu aģentūras uzmanības centrā, lai nodrošinātu, ka uzņēmumi neuzrāda rezultātus maldinošā veidā. Ja tiek parādīta EBITDA, SEC iesaka uzņēmumam saskaņot metriku ar neto ienākumiem. Tam vajadzētu palīdzēt ieguldītājiem, sniedzot informāciju par skaitļa aprēķināšanu.
Uzņēmuma vērtība (EV) ir uzņēmuma ekonomiskās vērtības mērs. To bieži izmanto, lai noteiktu biznesa vērtību, ja tas tiek iegūts. To uzskata par labāku novērtēšanas pasākumu nekā tirgus kapitalizācija, jo pēdējie ietekmē tikai uzņēmuma kapitālu, neņemot vērā parādu.
EV aprēķina kā tirgus kapitalizāciju, pieskaitot parādu, vēlamās akcijas un mazākuma līdzdalību, no kuras atskaitīta nauda. Uzņēmumam, kas pērk uzņēmumu, būtu jāmaksā pašu kapitāla vērtība un jāuzņemas parāds, bet nauda samazinātu samaksāto cenu.
EBITDA / EV piemērs
EBITDA / EV izmanto uzņēmuma naudas plūsmas, lai novērtētu uzņēmuma vērtību. Salīdzinot EBITDA ar uzņēmuma ieņēmumiem, investors var noteikt, vai biznesam ir problēmas ar naudas plūsmu. Uzņēmumam ar veselīgu naudas plūsmu būs liela vērtība.
Piemēram, Wal-Mart Inc. EBITDA fiskālajā gadā, kas beidzās 2018. gada 31. janvārī, bija 32, 17 miljardi USD. Uzņēmuma vērtība šajā periodā bija 290, 17 miljardi USD. Tādējādi EBITDA / EV reizinātājs ir 0.1109 vai 11.09%.
Uzņēmuma vērtības noteikšanai tiek izmantots abpusējs atkārtots EV / EBITDA.
