Major pārceļas
Šodien tikās Federālo rezervju atvērtā tirgus komiteja (FOMC) un nemainīja galveno procentu likmju mērķi. Kā parasti, FOMC paziņojumā teiktais ir daudz svarīgāks par lēmumu par īstermiņa procentu likmi, kurai jau bija noteikta cena tirgū.
FOMC atzīmēja, ka izaugsmes pasākumi ir nedaudz uzlabojušies, bet inflācija joprojām ir zem Fed mērķa likmes - 2%. Var likties dīvaini, ka Fed vēlas inflāciju, bet lielāko daļu ekonomistu daudz vairāk uztrauc ļoti zemas inflācijas (dezinfekcijas) vai deflācijas negatīvās sekas.
Ļoti zemie inflācijas rādītāji ir bijuši smagi tirgum, jo tas parasti ir saistīts ar zemo izaugsmi vai cerībām uz lēnāku izaugsmi nākotnē. Parasti, ja ekonomika strauji aug, algas pieaugs, un pieprasījums paaugstinās preču cenas - neviena no tām šobrīd nenotiek.
Šī šķietamā pretruna starp zemo inflāciju un izaugsmi ir bijusi sarežģīta problēma ekonomistam un ieguldītājiem. Ekonomika aug un vienlaikus ar inflācijas starpniecību sūta signālus, ka izaugsme nākotnē varētu būt vāja. Tas ir viens no iemesliem, kāpēc investori izceļas ar pieaugošu varbūtību likmju samazināšanai vēlāk šajā gadā.
Kā redzams nākamajā CME Group Inc. (CME) diagrammā, fjūčeru tirgus cenās ar 35, 4% iespēju, ka oktobrī mērķa likme būs no 2, 00% līdz 2, 25%, nevis pašreizējā līmeņa 2, 25%. līdz 2, 50%. Ja jūs summējat visas diagrammas varbūtības, jūs redzēsit, ka investori izceļas ar likmi 44, 2% līdz oktobrim.
Lai arī ir pagājis ilgs laiks, kopš FED ir pazeminājusi mērķa procentu likmi bez lejupslīdes, tā bija diezgan izplatīta prakse 20. gadsimta 80. un 1990. gados. Šajā ziņā es neieteiktu, ka par likmju samazināšanu ir kaut kas satraucošs, bet tas arī nav kaut kas, kas notiek, kad izaugsme paātrinās.
S&P 500
Interesanta parādība, uz kuru esmu norādījis jau iepriekšējos diagrammu konsultanta jautājumos, ir tas, kas notiek ar S&P 500 tūlīt pēc FOMC paziņojuma publicēšanas. Pēdējo 10 gadu laikā vairāk nekā 70% laika neatkarīgi no tā, ko tirgus dara pirmajās 20 līdz 30 minūtēs pēc ziņojuma (cenas pieaug vai pazeminās), tiks mainītas līdz sesijas beigām. Šodien ir labs šīs parādības piemērs.
Kā redzams nākamajā S&P 500 diagrammā, izmantojot piecu minūšu sveces, sākotnējā reakcija uz FOMC bija pozitīva, un cenas pieauga līdz sesijas augstākajai atzīmei. Aptuveni 25 minūtes pēc paziņojuma S&P 500 apgriezās un izdzēsa šos sākotnējos ieguvumus.
Es neesmu pārliecināts, ka varu pilnībā izskaidrot šo modeli, bet, zinot, kad dienas laikā var būt pārmērīga nepastāvība, tirgotāji var izvairīties no riskantiem ierakstiem. Tā kā kopējais tirgus darbības rādītājs FOMC dienās nav ļoti prognozējams, kur cenas būs pēc nedēļas vai mēneša, pirms lēmuma pieņemšanas par riska palielināšanu vai noņemšanu, šķiet, nav nekā nelabvēlīga, ja tiek gaidīta nepastāvība, lai nomierinātos. no sava portfeļa.
:
Kāpēc Fed vēlas riskēt ar tirgus burbuli
3 maz sekojoši veidi, kā tirgot tehnoloģiju pieaugumu
3 diagrammas, kas liecina par enerģijas infrastruktūras krājumiem, ir augstākas
Riska indikatori - dolāra pretvējš
Pēc nelielas atelpas šonedēļ ASV dolārs reaģēja uz Fed paziņojumu, atlecot no atbalsta un atkal virzoties augstāk. Dolāra maiņa, iespējams, ir reakcija uz FOMC komentāriem par lēno inflācijas tempu. Dolārs ir pievilcīgs starptautisko investoru ienesīguma avots, jo citi tirgi slīkst, un zema inflācija padara to par vēl pievilcīgāku vērtības glabātāju investoriem.
Dolāra stiprums ir tirgus problēma, jo tas importu padara lētāku, eksportu - dārgāku un tāpēc mazāk pievilcīgu. Tas arī nozīmē, ka ASV daudznacionālo firmu nopelnītā peļņa tiek konvertēta atpakaļ ar mazāk labvēlīgu valūtas maiņas kursu, kas prasa ienākumus.
Uzņēmuma "Coca-Cola" (KO) vadības komanda norādīja uz šo problēmu savā pagājušajā nedēļā paredzētajā ienākumu pieprasījumā, taču tā daudz nesaņēma presi, jo pārējais ziņojums bija pietiekami labs, lai palielinātu krājumus. Tomēr Coca-Cola vadība ziņoja, ka, neskatoties uz spēcīgu pārdošanas un ieņēmumu pieaugumu, "valūtas pretvēja dēļ" brīvā naudas plūsma samazinājās par 1%.
Šī ir problēma, kas ieguldītājiem ir jāturpina novērot, jo nākamajā ceturksnī tās ietekme būs sliktāka, ja dolārs nesāks atkāpties.
:
Ko nozīmē termini vājš dolārs un spēcīgs dolārs?
Spēcīgs dolārs: priekšrocības un trūkumi
Twilio Bearish Engulfing varētu signalizēt konsolidāciju uz priekšu
Grunts līnija - pretestība joprojām ir aktuāla problēma
Raugoties no tehniskā viedokļa, S&P 500 (lieli vāciņi) un Russell 2000 (mazi vāciņi) paliek nemainīgi iepriekšējos līmeņos vai tieši virs tiem. Labāka ienākumu sezona, nekā gaidīts, palīdz paaugstināt cenas; tomēr spēcīgam dolāram un lēnajai inflācijas prognozei būtu jāturpina radīt vidi, kurā investori uzkrājas krājumos ar stabilām izaugsmes tendencēm un izvairās no citiem, kuriem ir grūti.
