Kas ir dividenžu ienesīgums?
Dividenžu ienesīgums ir uzņēmuma gada dividenžu attiecība pret tā akciju cenu. Dividenžu ienesīgums tiek attēlots procentos un tiek aprēķināts šādi:
Visiem, kas noklusina, tacu Dividenžu ienesīgums = Akcijas cenas gada dividende
Atkarībā no avota, aprēķinā izmantotā gada dividende varētu būt kopējās dividendes, kas izmaksātas pēdējā fiskālajā gadā, kopējās dividendes, kas izmaksātas pēdējos četros ceturkšņos, vai pēdējās dividendes, kas reizinātas ar četrām. Kā alternatīvu dividenžu ienesīguma aprēķināšanai varat izmantot Investopedia dividenžu ienesīguma kalkulatoru.
Ievads par dividenžu ienesīgumu
Taustiņu izņemšana
- Dividenžu ienesīgums ir naudas summa, ko uzņēmums maksā akcionāriem (gada laikā) par to, ka tam pieder daļa no tā akcijām, dalot to ar pašreizējo akciju cenu - parādīta procentos. Dividenžu ienesīgums ir aprēķinātais viena gada ienākums no ieguldījumiem akcijās, pamatojoties tikai uz dividenžu izmaksu. Ņemiet vērā, ka daudzi krājumi nemaksā dividendes. Nobriedušiem uzņēmumiem ir tendence maksāt dividendes, komunālo pakalpojumu un plaša patēriņa rūpniecības uzņēmumiem bieži maksājot lielākas dividenžu peļņas likmes. Nekustamā īpašuma ieguldījumu fondi (REIT), komandītsabiedrības (MLP) un uzņēmējdarbības attīstības uzņēmumi (BDC) maksā augstākas nekā vidējās dividendes, bet šo uzņēmumu dividendēm tiek uzlikti nodokļi ar augstāku likmi. Augstāks dividenžu ienesīgums ne vienmēr ir pievilcīgas investīciju iespējas, jo tā dividenžu ienesīgums varētu būt paaugstināts, pazeminoties akciju cenai.
Izpratne par dividenžu ienesīgumu
Dividenžu ienesīgums ir aptuvens tikai no ieguldījumiem akcijās, kas iegūtas no dividendēm. Pieņemot, ka dividendes netiek paaugstinātas vai pazeminātas, ienesīgums palielināsies, kad kritīsies akciju cena, un kritīsies, kad akciju cena palielināsies. Tā kā dividenžu ienesīgums mainās līdz ar akciju cenu, tas bieži izskatās neparasti augsts akcijām, kuras strauji krītas.
Tā kā pašas dividendes tiek mainītas reti, dividenžu ienesīgums palielināsies, kad akciju cena samazināsies, un samazināsies, kad akciju cena palielināsies. Dažas akciju nozares, piemēram, patērētāji, kas nav cikliski vai komunālie pakalpojumi, maksās dividendes, kas pārsniedz vidējo. Mazi, jaunāki uzņēmumi, kas joprojām ātri aug, maksā zemākas vidējās dividendes nekā nobrieduši uzņēmumi tajās pašās nozarēs.
Īpaši apsvērumi
Kopumā nobrieduši uzņēmumi, kas neaug ļoti ātri, maksā visaugstāko dividenžu peļņu. Patērētāju necikliskās akcijas, kas tirgo pamata preces vai komunālos pakalpojumus, ir visu nozaru piemēri, kas maksā visaugstāko vidējo ienesīgumu.
Kaut arī dividenžu ienesīgums starp tehnoloģiju akcijām ir zemāks par vidējo, noteikums par nobriedušiem uzņēmumiem attiecas arī uz tādu nozari kā šī. Piemēram, 2019. gada novembrī reģistrētais telekomunikāciju iekārtu ražotājs Qualcomm Incorporated (QCOM) izmaksāja dividendes ar ienesīgumu 2, 74%. Tikmēr jauns mobilo maksājumu procesors Square, Inc. (SQ) vispār nemaksāja dividendes.
Iespējams, ka dividenžu peļņa jums neko daudz neteiks par to, kāda veida dividendes uzņēmums maksā. Piemēram, vidējais dividenžu ienesīgums tirgū ir visaugstākais starp nekustamā īpašuma ieguldījumu fondiem (REIT), piemēram, Publisko krātuvi (PSA). Tomēr tie ir ienesīgums no parastajām dividendēm, kas nedaudz atšķiras no biežākajām kvalificētajām dividendēm.
Līdztekus REIT, arī komandītsabiedrībām (MLP) un biznesa attīstības uzņēmumiem (BDC) ir ļoti augstas dividenžu peļņas likmes. Visi šie uzņēmumi ir strukturēti tā, ka ASV Valsts kase prasa, lai tie lielāko daļu ienākumu pārskaitītu akcionāriem. Pārejas process nozīmē, ka uzņēmumam nav jāmaksā ienākuma nodokļi par peļņu, kas tiek sadalīta kā dividendes, bet akcionāriem maksājums ir jāuztver kā "parasts" ienākums no viņa nodokļiem. Šīs dividendes nav "kvalificējamas" kapitāla pieauguma nodokļu režīmam.
Lielākas nodokļu saistības par parastajām dividendēm pazemina faktisko ienesīgumu, ko ieguldītājs ir nopelnījis. Tomēr, koriģējot nodokļus, REIT, MLP un BDC joprojām maksā dividendes ar lielāku ienesīgumu nekā vidēji.
Dividenžu ienesīguma priekšrocības un trūkumi
Priekšrocības
Vēstures dati liecina, ka koncentrēšanās uz dividendēm var palielināt ienākumus, nevis palēnināt tos. Piemēram, saskaņā ar Hartford Fund analītiķu teikto, kopš 1960. gada vairāk nekā 82% no kopējiem ienākumiem no S&P 500 nāk no dividendēm. Tā ir taisnība, jo tiek pieņemts, ka investori iegūs savas dividendes atpakaļ S&P 500, kas apvieno viņu iespējas nopelnīt vairāk dividenžu nākotnē.
Iedomājieties, ka investors pērk USD 10 000 vērtus akcijas ar USD 100 akciju cenu, kas šobrīd maksā dividenžu ienesīgumu 4%. Šim investoram pieder 100 akcijas, kuras visas maksā dividendes 4 USD par akciju jeb 400 USD kopsummā. Pieņemsim, ka ieguldītājs izmanto USD 400 dividendēs, lai iegādātos vēl četras akcijas par USD 100 par akciju. Ja nekas cits nemainīsies, investoram nākamgad būs 104 akcijas, kas maksās par kopējo summu 416 USD par akciju, ko atkal var ieguldīt vairākās akcijās.
Trūkumi
Lai arī augstās dividenžu peļņas likmes ir pievilcīgas, tās, iespējams, nāk uz izaugsmes potenciāla rēķina. Katrs dolārs, ko uzņēmums maksā dividendēs saviem akcionāriem, ir dolārs, kuru uzņēmums neinvestē, lai augtu un radītu kapitāla pieaugumu. Akcionāri var nopelnīt lielu atdevi, ja viņu akciju vērtība palielinās, kamēr viņi to tur.
Novērtēt akciju, pamatojoties tikai uz tās dividenžu ienesīgumu, ir kļūda. Dati par dividendēm var būt seni vai balstīti uz kļūdainu informāciju. Daudziem uzņēmumiem ir ļoti augsta peļņa, jo to krājumi samazinās, kas parasti notiek pirms dividenžu samazināšanas.
Dividenžu ienesīgumu var aprēķināt no pēdējā pilna gada finanšu pārskata. Tas ir pieļaujams dažos pirmajos mēnešos pēc tam, kad uzņēmums ir publiskojis gada pārskatu; tomēr, jo ilgāks laiks ir bijis kopš gada pārskata, jo mazāk svarīgi šie dati būs ieguldītājiem. Alternatīvi, investori summē pēdējos četrus dividendes ceturkšņus, kas atspoguļo divpadsmit gadu datus par dividenžu beigām. Ir labi izmantot dividenžu skaitli, taču tas var radīt pārāk augstu vai pārāk zemu ienesīgumu, ja dividendes nesen tiek samazinātas vai palielinātas.
Tā kā dividendes tiek izmaksātas reizi ceturksnī, daudzi investori ņems pēdējo ceturkšņa dividendes, reizinās to ar četrām un izmantos produktu kā gada dividendes ienesīguma aprēķināšanai. Šī pieeja atspoguļos visas nesenās izmaiņas dividendēs, taču ne visi uzņēmumi maksā vienmērīgas dividendes ceturksnī. Daži uzņēmumi, īpaši ārpus ASV, maksā nelielu ceturkšņa dividendes ar lielu gada dividenžu apmēru. Ja dividenžu aprēķins tiek veikts pēc lielās dividenžu sadales, tas dod palielinātu ienesīgumu. Visbeidzot, daži uzņēmumi maksā dividendes biežāk nekā reizi ceturksnī. Mēneša dividendes dēļ dividenžu ienesīguma aprēķins var būt pārāk zems. Izlemjot, kā aprēķināt dividenžu ienesīgumu, investoram ir jāizvērtē dividenžu izmaksas vēsture, lai izlemtu, kura metode sniegs visprecīzākos rezultātus.
Investoriem jābūt arī uzmanīgiem, novērtējot uzņēmumu, kas izskatās satraukts ar augstāku nekā vidējo dividenžu ienesīgumu. Tā kā akciju cena ir saucējs par dividenžu ienesīguma vienādojumu, spēcīga lejupslīde var dramatiski palielināt aprēķina koeficientu.
Piemēram, General Electric Company (GE) ražošanas un enerģijas nodaļas sāka darboties sliktāk nekā no 2015. gada līdz 2018. gadam, un akciju cena samazinājās, samazinoties peļņai. Cenai pazeminoties, dividenžu ienesīgums pieauga no 3% līdz vairāk nekā 5%. Kā redzams nākamajā tabulā, akciju cenas kritums un iespējamais dividenžu samazinājums kompensēja ieguvumus no augstajām dividendēm.
Dividenžu ienesīguma piemērs
Pieņemsim, ka uzņēmuma A akciju tirdzniecība notiek ar USD 20 un maksā akcionāriem gada dividendes USD 1 par akciju. Pieņemsim arī, ka uzņēmuma B akcijas tirgojas ar 40 USD un maksā arī dividendes gadā 1 USD par akciju.
Tas nozīmē, ka uzņēmuma A dividenžu ienesīgums ir 5% (1 USD / 20 USD), savukārt uzņēmuma B dividenžu ienesīgums ir tikai 2, 5% (1 USD / 40 USD). Pieņemot, ka visi pārējie faktori ir līdzvērtīgi, ja ieguldītājs vēlas izmantot savu portfeli ienākumu papildināšanai, viņi, iespējams, dotu priekšroku uzņēmumam A, nevis uzņēmumam B, jo tam ir divkārša dividenžu peļņa.
