Kas ir dividenžu arbitrāža?
Dividenžu arbitrāža ir opciju tirdzniecības stratēģija, kas ietver pārdošanas iespējas līgumu un līdzvērtīga apjoma pamata akciju iegādi pirms tā bijušās dividendes datuma un pēc pārdošanas veikšanas pēc dividendes iekasēšanas. Ja dividenžu arbitrāža tiek izmantota vērtspapīram ar zemu nepastāvību (izraisot zemākas iespējas prēmijas) un lielām dividendēm, tas var novest pie tā, ka ieguldītājs gūst peļņu, vienlaikus uzņemoties ļoti zemu vai bez riska.
galvenie takeaways
- Dividenžu arbitrāža ir tirdzniecības stratēģija, kas ietver pārdošanas iespējas līgumu un akciju iegādi pirms ex-dividendes datuma un pēc tam pārdošanas iespējas izmantošanu. Dividenžu arbitrāža ir paredzēta, lai radītu bezriska (vai zema riska) peļņu, ierobežojot dividenžu negatīvo pusi. akciju apmaksa, gaidot gaidāmo dividenžu izdošanu.
Kā darbojas dividenžu arbitrāža
Pirmkārt, daži pamati par arbitrāžu un dividenžu izmaksu.
Vispārīgi runājot, arbitrāža peļņas gūšanai izmanto identisku vai līdzīgu finanšu instrumentu cenu atšķirības dažādos tirgos. Tā pastāv tirgus neefektivitātes rezultātā un nepastāvētu, ja visi tirgi būtu pilnīgi efektīvi.
Akciju ex-dividenžu datums (vai īss ex-datums) ir galvenais datums, lai noteiktu, kuri akcionāri būs tiesīgi saņemt dividendes, kuras drīzumā tiks izmaksātas. Tas ir viens no četriem dividenžu izmaksas posmiem.
- Pirmais no šiem posmiem ir deklarācijas datums. Tas ir datums, kurā uzņēmums paziņo, ka tas nākotnē izdos dividendes. Otrais posms ir ieraksta datums, kad uzņēmums pārzina pašreizējo akcionāru sarakstu, lai noteiktu, kurš saņems dividendes. Dividendes būs tiesīgas saņemt tikai tie, kas uzņēmuma grāmatvedībā reģistrēti kā akcionāri no ieraksta datuma. Trešais posms ir bijušo dividenžu datums, parasti to nosaka divas darba dienas pirms ieraksta datuma. Ceturtais un pēdējais posms ir maksājuma datums. Pazīstams arī kā maksājuma datums, tas norāda, kad dividendes ir faktiski izmaksātas tiesīgiem akcionāriem.
Citiem vārdiem sakot, jums jābūt akcijas akcionāriem ne tikai ieraksta datumā, bet faktiski pirms tā. Dividendes būs tiesīgas saņemt tikai tie akcionāri, kuriem piederēja akcijas vismaz divas pilnas darba dienas pirms ieraksta datuma.
Pēc termiņa beigām akciju akciju cena parasti samazinās par izmaksājamo dividenžu summu.
Tātad, dividenžu arbitrāžas spēlē tirgotājs pērk dividendes maksājošos akcijas un piedāvā opcijas vienādā daudzumā pirms bijušās dividendes datuma. Pārdošanas iespējas ir dziļi naudas izteiksmē (tas ir, to pārdošanas cena pārsniedz pašreizējo akciju cenu). Tirgotājs iekasē dividendes ex-dividenžu datumā un pēc tam izmanto pārdošanas iespēju, lai pārdotu akcijas pēc pārdošanas cenas.
Dividenžu arbitrāža ir paredzēta, lai radītu bezriska peļņu, ierobežojot dividenžu izmaksas krājumus, gaidot gaidāmās dividendes. Ja akcijām pazeminās cena līdz brīdim, kad dividendes tiek izmaksātas, un parasti tas notiek, iegādātā pirkšana nodrošina aizsardzību. Tāpēc akciju pirkšana tikai no tās dividenžu ienākumiem nesniegs tādus pašus rezultātus kā tad, ja tos apvieno ar pirkšanu.
Dividenžu arbitrāžas piemērs
Lai ilustrētu, kā darbojas dividenžu arbitrāža, iedomājieties, ka akciju XYZABC tirdzniecība šobrīd ir USD 50 par akciju un vienas nedēļas laikā maksā 2 USD dividendes. Pārdošanas iespēja, kuras derīguma termiņš beidzas trīs nedēļas pēc šī brīža, un reālā cena - 60 USD - tiek pārdota par 11 USD. Tirgotājs, kurš vēlas strukturēt dividenžu arbitrāžu, var iegādāties vienu līgumu par 1100 USD un 100 akcijas par 5000 USD, par kopējām izmaksām 6 100 USD. Vienas nedēļas laikā tirgotājs iekasēs USD 200 dividendēs un pārdošanas iespēju akciju pārdot par 6000 USD. Kopējā nopelnītā no dividendēm un akciju pārdošanas ir USD 6200 ar peļņu 100 USD pirms nodokļu un nodokļu nomaksas.
