Atlikto procentu obligācijas DEFINĪCIJA
Atliktā procentu obligācija ir parāda instruments, kas procentus maksā pilnībā tikai termiņa beigās. Atšķirībā no vairuma obligāciju, atlikto procentu obligācija visā tās darbības laikā neveic periodiskus kupona maksājumus.
Atliktā procentu obligācija tiek saukta arī par atliktā kupona obligāciju.
PĀRŠĶIRŠANA Atlikto procentu obligācija
Parastā obligācija periodiski maksā procentus ieguldītājiem, līdz obligācijas termiņš ir beidzies, un šajā brīdī ieguldītājiem tiek atmaksāta pamatsumma. Noteiktu veidu obligācijas nemaksā procentus; tā vietā procenti, kas uzkrājas obligācijas darbības laikā, tiek izmaksāti, kad obligācijai beidzas termiņš papildus pamatsummai. Šādas obligācijas sauc par atlikto procentu obligāciju. Piemēram, viena gada atlikto procentu obligācija ar nominālvērtību 1000 USD un gada ienesīgumu 6% izmaksātu ieguldītājam USD 60 procentus + USD 1 000 sākotnējos ieguldījumus = 1 060 USD, kad gads ir beidzies.
Atlikto procentu obligāciju piemērs ir nulles kupona obligācija, par kuru vispār netiek maksāti procenti, bet tiek piedāvāta obligācijas vērtības palielināšanās, izmantojot nominālvērtību. Starpība starp pirkuma cenu un nominālvērtību, kas atmaksāta termiņa beigās, ir procenti, kas nopelnīti par obligāciju ieguldītājam. Tā kā pirms termiņa nav veikti maksājumi, nulles kuponiem nav reinvestēšanas riska. Nulles kupona obligācijas tiek pārdotas ar atlaidi.
Cits atlikto procentu obligāciju veids ir mainīga parādzīme, kuru var izmantot emitējot uzņēmumi ar īslaicīgu naudas plūsmu, lai palielinātu parādu, vienlaikus uzturoties virs naudas noslogotās naudas plūsmas laikā, nepildot saistības. Pārslēgšanas parāds ir aizdevuma līgums, kas ļauj aizņēmējam atlikt procentu maksājumu, piekrītot nākotnē maksāt palielinātu kuponu. Procentus faktiski maksās, uzņemoties papildu parādu, bieži vien ar augstāku procentu likmi. Piemēram, ja uzņēmums izvēlas atlikt procentu maksāšanu līdz obligācijas termiņam, tā procenti par parādu var palielināties no 7, 8% līdz 9, 1%.
Vēl viena atlikto procentu forma ir tāda, kas neveic procentu maksājumus, kamēr nav pagājis noteikts periods. Atlikto procentu perioda beigās obligācija periodiski sāk maksāt procentus līdz termiņa beigām vai pieprasījuma datumam. Piemēram, obligācijai, kuras dzēšanas termiņš ir 10 gadi, tās uzticības zīmē ir noteikts, ka kupona maksājumi jāsāk četrus gadus pēc emisijas. Šajā gadījumā šai obligācijai pirmos četrus gadus ir nulles kupons, bet atlikušajiem sešiem gadiem - fiksēts kupons.
Atliktā procentu obligācija var būt laba izvēle tiem, kas vēlas ietaupīt naudu, uzkrājot vairāk procentu, nekā tie varētu saņemt bankas krājkontā vai naudas tirgus fondā. Investoriem, kuri meklē procentu ienākumus, šīs obligācijas var nebūt pievilcīgs ieguldījums viņu portfeļos. Atlikto procentu obligācijas parasti tiek emitētas ar lielu atlaidi, lai kompensētu obligāciju turētājus par periodu, kurā nav veikti procenti.
