Masveida un šķietami plašie ienākumi akciju tirgū pēdējās nedēļās ir slēpuši pārsteidzošu un potenciāli riskantu tendenci. Ieguldījumu fondu un riska ieguldījumu fondu 50 populārākajiem krājumiem, kuru ieguldījumu pieeja parasti atšķiras, ir gandrīz līdzīga līdzības pakāpe, teikts Amerikas Bank of Merrill Lynch pētījumā. "Šī milzīgā pētāmo līdzekļu pasaule ir sarukusi līdz nelielai kohortai, " novērojusi Savita Subramanian, BofAML ASV kapitāla kvantitatīvās stratēģijas vadītāja. "Mēs visi atrodamies šajā atbalss kamerā, kur visi dodas uz tām pašām vakariņām un dzer to pašu Kool. - Palīdziet, "viņa piebilst. Tendence tika detalizēti aprakstīta The Wall Street Journal stāstā, kā aprakstīts zemāk.
Bernsteinas analītiķi atzina Mastercard Inc. (MA), Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Abbott Laboratories (ABT) un PayPal Holdings Inc. (PYPL), ka tie ir vieni no pārpildītākajiem darījumiem. starp institucionālajiem investoriem piebilst The Journal. Tikmēr īsa interese par FAANG akcijām, Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL). Amazon.com, Netflix Inc. (NFLX) un Google mātesuzņēmums Alphabet Inc. (GOOGL) ir visu laiku zemākais rādītājs vienā BofAML.
Taustiņu izņemšana
- Ieguldījumu fondi un riska ieguldījumu fondi saplūst tajos pašos nedaudzajos akcijās. Īstermiņa interese par FAANG tech akcijām ir visu laiku zemākā līmenī. Ja šie krājumi samazināsies, kopējais tirgus var kristies.
Nozīme ieguldītājiem
Īpaši apgrūtinoša ir savstarpējo ieguldījumu fondu un riska ieguldījumu fondu konverģence. Pārpildītu darījumu problēma ir tāda, ka, tiklīdz mainās noskaņojums un šie lielie institucionālie investori vienlaikus sāk pārdot savus pašreizējos favorītus, arvien lielāka iespējamība kļūst par masveida tirgus atvilkšanu.
Tehnoloģiju akciju pārdošanas rezultātā S&P 500 informācijas tehnoloģiju indekss 2018. gada 4. ceturksnī no augšas uz leju kritās par 24, 4%. Tas, savukārt, bija galvenais ieguldījums S&P 500 indeksa (SPX) samazināšanā par 19, 6%., apmatojuma trūkst no lāču tirgus teritorijas tajā pašā laika posmā atbilstoši S&P Dow Jones indeksiem.
Tirgus strādnieki zemo īsās intereses līmeni par FAANG akcijām šobrīd interpretē kā pārmērīga optimisma pazīmes attiecībā uz viņu izredzēm, ja ne pat par pilnīgu iracionālu pārpilnību un tādējādi par lācīgu signālu. Kā grupa, FAANG krājumi veido 15, 9% no S&P 500 vērtības vietnē SlickCharts.com.
Pievienojiet pārējiem iepriekšminētajiem pārpildītajiem krājumiem (Mastercard, Microsoft, Abbott Labs un PayPal) FAANG, un tikai šo 9 akciju kopējais svars S&P 500 ir 22, 5%. Pārdošanas vilnis, kas izplatās pa šīm populārajām saimniecībām, ir tam noteikti būs līdzīga ietekme uz kopējo tirgu kā tehnoloģiju izpārdošanai 2018. gada beigās.
Saskaņā ar UBS pētījumu, kas balstīts uz fondu turēšanu 2019. gada 1. ceturkšņa beigās, aktīvo kopfondu pārvaldnieku visvairāk liekās kapitāla pozīcijas tajā laikā dilstošā secībā bija Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).), Alfabēts, Microsoft un Mastercard, par ziņojumu Barron's.
Skatos uz priekšu
Tirgus kopumā ir dramatiski augstāks nekā pagājušajā gadā. Un, kaut arī šie krājumi šobrīd šķiet neapturami, tie, iespējams, sāk ievērojami pārdot, ja tos satricina eksogēns spēks. Neviens nezina, kad tas notiks, taču šāds notikums var izraisīt kritumu, kas ir tikpat straujš vai straujāks nekā tas, kas satricinājis investorus pēdējo 18 mēnešu laikā.
