Kas ir kredītsaistību nepildīšanas apdrošināšana
Kredītsaistību nepildīšanas apdrošināšana ir finanšu līgums - parasti kredīta atvasinājums, piemēram, kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums, kopējās atdeves mijmaiņas darījums vai ar kredītu saistīts piezīme -, lai mazinātu zaudējumu risku, ko rada aizņēmēja vai obligāciju emitenta saistību neizpilde.
Kredīta saistību nepildīšanas apdrošināšana
Kredītsaistību nepildīšanas apdrošināšana ļauj nodot kredītrisku bez pamata aktīva nodošanas. Visizplatītākais kredītsaistību nepildīšanas apdrošināšanas veids ir kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums. Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumi pārnes tikai kredītrisku; tie nenodod procentu likmju risku. Kopējās peļņas mijmaiņas darījumi pārnes gan kredīta, gan procentu likmju risku.
Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums kā kredītsaistību nepildīšanas apdrošināšana
Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums (CDS) faktiski ir apdrošināšana pret nemaksāšanu. Izmantojot CDS, pircējs var samazināt savu ieguldījumu risku, pārņemot visu risku vai tā daļu apdrošināšanas uzņēmumam vai citam CDS pārdevējam apmaiņā pret periodisku maksu. Tādā veidā kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas pircējs saņem kredīta aizsardzību, savukārt mijmaiņas darījuma pārdevējs garantē parāda vērtspapīru kredītspēju. Piemēram, kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas pircējam būs tiesības uz mijmaiņas darījuma pārdevēja līguma nominālvērtību, ja emitents neizpildīs maksājumus.
Ja parāda emitents neizpilda saistības un viss norit labi, CDS pircējs galu galā zaudē naudu, bet pircējs zaudē daudz lielāku savu ieguldījumu daļu, ja emitents nepilda saistības, un viņi nav iegādājušies CDS. Tātad, jo vairāk vērtspapīra turētājs domā, ka tā emitents, iespējams, nepilda saistības, jo vēlamāka ir CDS un jo vairāk prēmija ir tā vērts.
Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumi pastāv kopš 1994. gada. CDS netiek publiski tirgoti, un par tiem nav jāziņo valdības aģentūrai. CDS datus var izmantot finanšu speciālisti, regulatori un plašsaziņas līdzekļi, lai uzraudzītu to, kā jebkuras vienības, kurai ir pieejama CDS, kredītrisks, ko var salīdzināt ar kredītreitingu aģentūru sniegto, ieskaitot Moody's Investor Service un Standard. & Nabaga.
Lielākā daļa CDS ir dokumentēti, izmantojot standarta veidlapas, kuras izstrādājusi Starptautiskā mijmaiņas darījumu un atvasinājumu asociācija (ISDA), lai gan ir daudz variantu. Papildus pamata, viena nosaukuma mijmaiņas darījumiem, ir arī groza noklusējuma mijmaiņas darījumi (BDS), indeksu CDS, finansēti CDS (saukti arī par kredīta piesaistītajām piezīmēm), kā arī tikai aizdevumu kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumi (LCDS). Papildus sabiedrībām un valdībām atsauces vienībā var ietilpt arī īpašam nolūkam izveidots uzņēmums, kas emitē ar aktīviem nodrošinātus vērtspapīrus.
