Corvex Management pārvalda aptuveni 2, 1 miljardu USD no 2018. gada 30. jūnija. Pēdējo divu gadu laikā portfelis ir guvis labus panākumus, bet nepilnīga S&P 500 veiktspēja. Kopš 2016. gada septembra Corvex atdeve ir 16, 73% salīdzinājumā ar S&P 500 34, 67%. Dažos pēdējos gados Madisona avēnijas riska ieguldījumu fonds ir bijis daudzos virsrakstos ar ieguldījumiem un aktīvistu centieniem, iesaistot KFC īpašumā esošo Yum! Brands, Inc. (NYSE: YUM), American Realty Capital Properties, Inc., Allergan plc un nesen Energen 2017. gadā.
Keita Meistere: Aktīvistu apmācīta un finansēta
Pat riska ieguldījumu fondu kopienā tikai nedaudzi investori saņēma tāda veida apmācību un finansiālu atbalstu, kādu saņēma Corvex dibinātājs Keits Meisters. Pirms fonda dibināšanas 2011. gadā Meisteru plaši dēvēja par Karla Ikahana labo roku. Meisteris pārņēma Icahn filozofiju, ka viņš ir agresīvs, pretrunīgs un konfrontējošs, un nostiprināja to ar Džordža Sorosa 250 miljonu dolāru sākuma kapitālu.
Fonda darbība ir bijusi laba, lai gan aktīvi ir pametuši firmu. 2018. gada otrajā ceturksnī firma ziņoja par 9.77% pieaugumu. Kopš 2011. gada aktīvi ir mainījušies no maksimālās robežas - 9, 1 miljards USD 2015. gadā līdz pašreizējam līmenim - 2, 1 miljards USD.
Meistera ieguldīšanas stils Corvex ir pretrunīgs. Daudzi fondu pārvaldnieki ir rezervēti, klusi un taisni; Turpretī Meisters ir izteikts un dārza darīšana, pat vairāk nekā viņa slavenais bijušais priekšnieks. 2014. gada oktobrī The Wall Street Journal publicēja rakstu, kas tika atvērts ar rindiņu “Keita Meistere uztver lietas personīgi”. Pēc tam aktīvistu raksturoja kā "konkurētspējīgu" un "ļoti emocionālu".
Meisteru vairākkārt iesūdzēja tiesā par viņa profesionālajām un starppersonu darbībām, tostarp par samērā augsta profila demonstrāciju ADT Corporation direktoru padomē, kurā Meister savulaik kalpoja. ADT savā tiesas prāvā apgalvoja, ka Corvex līderis "agresīvi spiedis un iebiedējis savus valdes locekļus", lai piedalītos Corvex akciju atpirkšanā.
Lai arī viņa stils ir nopelnījis iznīcinātāju un kritiķu leģionu finanšu plašsaziņas līdzekļos un korporatīvajās valdēs, Meisteru respektē fonda kopienas spēlmaņi, jo viņš virza rezultātus. "Viņš ir intensīvs šī vārda vislabākajā nozīmē, " sacīja Aurora Investment Management izpilddirektors Džastins Šeperds, viens no Meister ieguldītāju klientiem.
Jā! Zīmoli un Corvex
Jā! Zīmoli ir bijis viens no Corvex ievērojamākajiem aktīvistu centieniem. 2015. gada 1. ceturksnī Corvex Management iegādājās aktīvistu akciju uzņēmumā Yum! Zīmoli aptuveni tajā pašā laikā trešā punkta vadība, Daniela Loeba riska ieguldījumu fonds, ieņēma daudz mazāku pozīciju. Meistera grupa nopirka vairāk nekā 15 miljonus akciju, lai kļūtu par lielāko akcionāru; Par tālu otro vietu Loeb sagrāba tikai 3, 5 miljonus akciju. Tā rezultātā Corvex kļuva par galveno aktīvistu, lai gan ir iespējams, ka abi riska ieguldījumu fondi sadarbojās, lai veicinātu akcionāru vērtību.
Corvex ienāca Yum! Zīmolu arēna meklē vietu direktoru padomē un vairākas darbības izmaiņas, ieskaitot KFC Eleven un Super Chix pārdošanu un Yum! Ķīniešu nodaļas izveidi. Meistera un Loeba aktīvistu aktivitātes stratēģiski tika ieplānotas ap pāreju Yum! Zīmoli izpilddirektoram, kad Gregs Kreids nomainīja ilggadējo izpilddirektoru Deividu Novaku. Creed, kurš bija Taco Bell izpilddirektors no 2011. līdz 2014. gadam, negribot devās ugunsgrēkā.
Jā! un Creed sākotnēji balked pēc Corvex lūgumiem, it īpaši par spinoff ideju Ķīnas nodaļai. Creed saņēma atbalstu no Novaka, kurš kļuva par valdes izpilddirektoru pēc aiziešanas no izpilddirektora slota, kaut arī sabiedriskais dialogs starp Corvex un Yum! bija draudzīgs. Tomēr pa vienam Meistera un Loeba prasības stājās spēkā.
Līdz 2015. gada aprīlim KFC Eleven tika slēgts. Līdz augustam Super Chix tika pārdots investīciju grupai, kuru vadīja dibinātājs Niks Ouimet. Aptuveni tajā pašā laikā Ķīnu skāra vissliktākais akciju tirgus sabrukums gados, izraisot globālas bažas par recesiju 2016. gadā un acīmredzamu aktīvu burbuļa plīsumu Tālajos Austrumos. Ķīnas izredzes bija daudz drūmākas, un Yum! Tādējādi Ķīnas zīmols nebija tik vērtīgs.
2015. gada 15. oktobrī ātrās ēdināšanas operators paziņoja, ka tā direktoru padomē pievienos Keitu Meisteri. Meisters lepojās ar uzņēmuma "daudzkārtējiem veidiem, kā apgūt ievērojamu ilgtermiņa vērtību" un sacīja, ka viņš operatīvi strādās pie tā, lai "nodotu šo vērtību akcionāriem". Tā bija ļoti nepieciešamā uzvara Meisterim, kura firma cieta no Yum krituma par 24%! akciju cena kopš pozīcijas izdarīšanas. Uzņēmums joprojām atklāti apņēmās saglabāt savu Ķīnas nodaļu neskartu, lai gan tas neturpinājās.
Līdz 2015. gada 20. oktobrim Yum! paziņoja par plānu sadalīt Yum! Ķīna un Yum! Zīmoli, argumentējot pārcelšanos, palielinātu akcionāru vērtību un ļautu vairāk vietas attīstīties KFC un Pizza Hut. Meistera pirkstu nospiedumi bija visā steidzamajā lēmumā; ķīniešu nodaļa tagad varētu augt bez parādiem, kaut kas, pēc Meistera domām, bija obligāts. Creed teica, ka lēmuma ātrums ir pamatots uz "daudz kopīga pamata" starp diviem atsevišķiem priekšlikumiem.
Energēns
2017. gadā Corvex ieņēma aktīvista vietu Energenā kopā ar Elliott Management Corporation. Abas firmas mudināja pārdot biznesu. Corvex piederēja 5, 5% akciju un lobēja, ka uzņēmums ir stipri nenovērtēts un biznesa pārdošanas rezultāts būs ievērojama peļņa. Kā enerģijas uzņēmums Corvex arī apgalvoja, ka firmas zemes darījumi, kas saistīti ar pētniecību, attīstību un izpēti, bija ļoti vērtīgi citiem, kas vēlas potenciāli iegūt un konsolidēt. Firmas rīcība tika sagaidīta ar opozīciju un netika tālu. Energen nolīgti konsultanti JPMorgan un Tudor Pickering Holt & Co. pārskatīja biznesu un secināja, ka viņi turpinās darboties atbilstoši pašreizējam ietvaram un stratēģiskajiem plāniem.
Corvex portfelis 2018. gadā
Dodoties 2018. gadā, Corvex vairs nav daudz ieguldīts YUM! bet joprojām pieder aktīvistu akcijai Energen ar 7, 91% no apgrozībā esošajām akcijām. Energen ir arī uzņēmuma galvenā līdzdalība 32% portfeļa. Starp citiem vadošajiem nosaukumiem portfelī ir Facebook, Bank of America un Microsoft, kas noapaļo četrus labākos portfeļa turējumus. Vienīgā lielā aktīvistu akciju daļa, kas pārsniedz 5%, ir Landcadia, kur Corvex pieder 19% no apgrozībā esošajām akcijām.
