Kas ir līgumtirgus?
Līgumtirgus ir tāda aktīva vai ieguldījuma apraksts, kurš mainās pret plašā tirgus tendencēm. Tirgus vērtspapīriem un sektoriem, kuriem ir līgumi, parasti ir negatīva korelācija vai vāja korelācija ar plašāku tirgus indeksu un vispārējo ekonomiku. Kad ekonomika ir vāja vai akciju tirgus indeksi ir sliktāki, kontra segmentus pārspēj, un otrādi.
Izpratne par līgumtirgu
Tirgus kontrakts vai nozare ir tāda, kas labi darbojas lāču tirgos un sliktāka buļļu tirgos. Piemēram, aizsardzības krājumi - tā saucamās to relatīvās imunitātes pret ekonomiskajiem cikliem dēļ - piemēram, lielie medikamenti un komunālie maksājumi, lāču tirgos var pārspēt (bet ne vienmēr vērtības pieaugumu) stabilu ieņēmumu un naudas plūsmu dēļ. Tomēr tie, iespējams, nevarēs iekasēt cenu arī buļļu tirgos, kad investori dod priekšroku riskantākiem krājumiem un tādām nozarēm kā tehnoloģija un pamata materiāli.
"Droša patvēruma" vērtspapīri, piemēram, ASV valsts kases un zelts, kas visvairāk pievelk ekonomisko satricinājumu laikā, ir arī klasiski tirgus kontraversijas piemēri.
Taustiņu izņemšana
- Līgumtirgus ir tāds, kas virzās pretēji plašāka tirgus tendencēm, un tam ir tendence uz negatīvu korelāciju vai vismaz salīdzinoši vāju korelāciju.Investori izmanto līgumtirgus, lai ierobežotu risku, veiktu līgumiskas investīcijas vai dažādotu līdzdalību. kontratirgu priekšrocība ir tā, ka tie mēdz izrādīt labvēlību, kad plašākam tirgum veicas labi, un tas var sniegt vērtīgiem ieguldītājiem dažas iespējas piesaistīt dažus darījumus. Līgumtirgu trūkums ir tāds, ka ieguldīšana tajos plaša tirgus rallija laikā varētu nozīmēt lielas peļņas zaudēšanu no plašāka tirgus.
Kontraktu tirgus stratēģijas
Tirgus kontraktu stratēģijas tiek izmantotas dažādu iemeslu dēļ. Iespējams, ka ieguldītājs uzskata, ka plašāks tirgus samazināsies, un tāpēc viņi vēlas iegūt zināmu aizsardzību vai, iespējams, gūt peļņu, pārvietojot daļu vai visus savus līdzekļus kontra tirgos. Vai, iespējams, ieguldītājs ir līgumslēdzējs, tas nozīmē, ka viņi dod priekšroku pirkt vai pārdot aktīvus, kas ir pretrunā ar plašāka tirgus vai ekonomikas plūsmu. Ieguldītājs var arī vienkārši vēlēties dažādot un neturēt tikai aktīvus, kuriem ir tendence pārvietoties tajā pašā virzienā.
- Riska ierobežošana: Investori var izmantot vienkāršas kontra tirgus stratēģijas, lai ierobežotu savus portfeļus. Piemēram, ja ieguldītāja portfelis ir pakļauts ievērojamam riska darījumam ar akcijām, viņi varētu iegādāties aktīvu klasi, kuru parasti uzskata par drošu patvērumu, piemēram, zeltu, lai aizsargātu pret smagu akciju tirgus lejupslīdi. Investori var iegādāties fizisko zeltu no valdības naudas kaltuvēm, dārgmetālu tirgotājiem un juvelieriem, vai arī noslēdzot nākotnes līgumus preču biržā. Zelta biržā tirgota fonda (ETF), piemēram, SPDR Gold Trust Shares (GLD), pirkšana ir vēl viens veids, kā investori var iegūt preci. Kontrarmātu ieguldīšana: Kontrarientāžu stratēģiju izmantošana var palīdzēt kontrariantu ieguldītājiem gūt peļņu no pūļa. Daži fondu pārvaldnieki uzskata, ka ieņemt ilgu pozīciju novecojošā buļļu tirgū ir "pārpildīta tirdzniecība", kas nozīmē, ka ir maz vietas jaunai naudai, lai virzītu tirgu augstāk. Tā vietā, lai veiktu acīmredzamo tirdzniecību, ieguldītājs, kurš ir līgumslēdzējs, var meklēt investīciju iespējas, kas pārspēj labākus, ja plašākam akciju tirgum sāk kristies, piemēram, iegādājoties ETF, kas atgriež Standard & Poor's 500 (S&P 500) indeksa apgriezto rezultātu. Ir daudz apgrieztu ETF, kuru cena palielinās, kad bāzes aktīva vērtība samazinās. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā “ Kā gūt peļņu, izmantojot līgumsaistības.” Diversifikācija: Izmantojot kontraktus, ieguldītājs var dažādot darbību. Tikai tādu akciju turēšana, kas pārvietojas tajā pašā virzienā, var darboties labi, kad akciju tirgus palielinās, bet, kad tas samazināsies, tas notiks arī visām portfelī esošajām akcijām. Dažu akciju vai citu aktīvu, kuriem ir zema korelācija vai negatīva korelācija, pievienošana akciju tirgum var palīdzēt izlīdzināt dažus portfeļa ienesīguma pieaugumus un kritumus.
Ieguldīšanas priekšrocības tirgus tirgus sektoros
Buļļu tirgos cikliskās nozares, piemēram, tehnoloģija un finanses, darbojas labi un kļūst dārgākas cenu ziņā, savukārt tādas tirgus tirgus nozares kā patērētāju skavas un komunālie pakalpojumi ir sliktāki. Tas investoriem dod iespēju uzkrāt kontraktu krājumus par zemākām cenām un pievilcīgākiem vērtējumiem. Piemēram, tā kā ASV ekonomika 2018. gada pirmajā pusē darbojās labi, tehnoloģiju FANG krājumi pārspēja plašāko tirgu. Tā rezultātā komunālo pakalpojumu krājumi nebija labvēlīgi un vēlāk lētāki. Iespējams, tas piesaistīja dažus investorus, kas sāka uzkrāt pozīcijas šajos zemāka līmeņa rādītājos, cerot, ka tie nākotnē darbosies labāk. (Skatīt jautājumus un atbildes: Kāda ir atšķirība starp cikliskajiem un necikliskajiem krājumiem? )
Trūkumi ieguldījumiem kontraktu tirgos
Kaut arī kontraktu tirgi nodrošina potenciāli drošāku vai ienesīgāku vietu, kad plašākais tirgus vai ekonomika maina virzienu, kontra aktīvu turēšana lielā vēršu tirgus laikā varētu nozīmēt lielas peļņas zaudēšanu no plašāka tirgus. Piecu gadu laikā no 2014. gada maija līdz 2019. gadam SPDR S&P 500 (SPY) atdeva vairāk nekā 50%, bet SPDR zelta trasta akcijas (GLD) atdeva -3%. Dalība lielākajā vēršu akciju tirgū bija apdomīgāka spēle, nekā cerēt, ka zelts atradīsies pamatos.
Līgumtirgus piemērs: zelts
Zeltam ir vāja korelācija ar S&P 500 akciju indeksu. Reizēm korelācija ir negatīva, citreiz tā ir pozitīva un tai ir tendence svārstīties uz priekšu un atpakaļ. Daudziem investoriem patīk turēt zeltu, jo grūtā situācijā akciju tirgū tas tiek uzskatīts par pārspējēju. Tomēr ne vienmēr tas tā ir.
Kad S&P 500 pieauga no 1995. līdz 2000. gadam, zelts samazinājās un tam bija negatīva korelācija. Pēc tam S&P 500 nokritās no 2001. gada līdz 2002. gada beigām. Zelts sāka augt, kamēr krājumi samazinājās, tirgojās salīdzinoši lēni un pēc tam 2001. gada vidū paņēma tvaiku uz augšu. Tātad šajā gadījumā pāreja uz zeltu būtu atmaksājusies.
Zemāk redzamajā tabulā parādīts SPDR S&P 500 ETF salīdzinājumā ar zelta fjūčeriem (zilā līnija), un apakšējais indikators parāda korelāciju starp abiem aktīviem.
SPDR S&P 500 ETF, salīdzinot ar zelta nākotnes līgumiem (zilā līnija), mēneša diagramma. Tirdzniecības skats
No 2003. gada sākuma līdz 2007. gada vidum gan krājumi, gan zelts pieauga. Krājumi 2007. gada lielāko daļu izlīdzinājās, kamēr zelts pieauga. Šajā periodā zelts bija labvēlīgs, jo krājumi tika papildināti. Krājumi un zelts gan nokrita 2008. gadā, bet zelts pieauga augstāk nekā krājumi un apgriezās līdz 2011. gada augstākajam līmenim.
S&P pazeminājās 2009. gada sākumā un turpināja pieaugt līdz 2019. gadam, veicot vairākas korekcijas. Zelta kulminācija bija no 2011. gada līdz 2012. gadam, pēc tam 2013. gadā tas kritās. Laikā no 2014. līdz 2018. gadam zelts virzījās uz sāniem un nenodrošināja drošu patvērumu 2015. gada akciju tirgus korekcijas laikā, jo tajā laikā zelts arī kritās. 2018. gadā, kamēr akcijas piedzīvoja korekciju, zelts arī kritās, lai gan tas piedzīvoja nelielu kāpumu pirms akciju tirgus dibena.
