Kas ir saliktā uzkrātā vērtība (CAV)
Saliktā akreditētā vērtība (CAV) ir nulles kupona obligācijas teorētiskās vērtības mērs noteiktā laika posmā. nulles kupona obligācijas parasti ir ilgtermiņa ieguldījumi, kas nesniedz procentu maksājumus, tāpat kā tradicionālās obligācijas. Nulles kupona obligācijas procenti tiek uzkrāti līdz termiņa beigām, kad tā tiek samaksāta. Tāpēc saliktās akreditētās vērtības (CAV) aprēķins tiek veikts, summējot visus nopelnītos procentus līdz noteiktam brīdim obligācijas sākotnējai cenai.
Saliktās sakrātās vērtības (CAV) sadalīšana
Citiem vārdiem sakot, nulles kupona obligācijas saliktā akreditētā vērtība (CAV) būtu vienāda ar tās pamatsummu plus uzkrātie saliktie procenti. Ar saliktajiem procentiem ieguldījums aug eksponenciāli. Šī procentu aprēķināšanas metode ir vienkāršās procentu pretēja vērtība, kas palielinās lineāri.
Nulles kupona obligācija nemaksā regulārus procentus, bet tiek piedāvāta ar lielu atlaidi. Ieguldījumu instruments dod ieguldītājam peļņu tikai termiņa beigās, kad izpirkšana notiks par pilnu nominālvērtību. Ar nokavētajiem ienākumiem nulles kupona obligācija, kas šodien tiek nopirkta un kuras termiņš beidzas 20 gadu laikā, nedos procentu ienākumus divās desmitgadēs. Nulles kupona obligācija ir pazīstama arī kā uzkrāšanas obligācija. Lai aprēķinātu obligācijas kopējo vērtību jebkurā brīdī pirms termiņa, būtu jāaprēķina saliktā akreditētā vērtība (CAV).
Kā darbojas saliktā uzkrātā vērtība
Sākotnējā pamatsumma, kas pievienota akreditācijai pašreizējā datumā, radīs CAV. Piemēram, ja nulles kupona obligācija tiek nopirkta par 1000 USD un tās dzēšanas termiņš ir 10 procenti gadā, CAV pēc desmit gadiem ir USD 2 593, 74. Tā kā ieguldījums noveco ar kombinētiem procentiem, palielinās pamatsumma, kas tiks atgriezta investoram.
Dažos gadījumos emitents oficiālajā paziņojumā var iesniegt ieguldītājiem salikto akreditēto vērtību grafiku. Šajā dokumentā, kas sagatavots saistībā ar primāro piedāvājumu, ir iekļauta būtiska informācija, piemēram, par to, kā vērtspapīri tiks atmaksāti, un par emitenta finanšu rādītājiem.
Nulles kupona obligācijas saliktās vērtības (CAV) aprēķināšana kļūst svarīga, ja obligācijai ir nodrošinājuma rezerve. Zvanīšanas nosacījums ļauj emitentam atpirkt vai aiziet no obligācijas. Tas notiek tāpēc, ka nulles kupona obligāciju pirkšanas nosacījumi parasti ir saistīti ar obligācijas CAV. Šis noteikums parasti paredz, ka emitents var atsaukt obligāciju noteiktā datumā par cenu, kas ir piemaksa obligācijas CAV.
Nulles kupona obligācija tiek tirgota ar piemaksu, ja tā konkrētajā brīdī maksā vairāk nekā tā saliktā akreditētā vērtība (CAV). Un otrādi, nulles kupona obligācija tirgojas ar diskontu, ja tā maksā mazāk nekā tā CAV.
