Kas ir amortizējamais mijmaiņas darījums?
Amortizējošs mijmaiņas darījums ir procentu likmju mijmaiņas darījums, kurā nosacītā pamatsumma tiek samazināta pēc pamatā esošās fiksētās un mainīgās likmes. To sauc arī par amortizējošu procentu likmes mijmaiņas darījumu, tas ir atvasināts instruments, kurā viena puse maksā fiksētu procentu likmi, bet otra puse maksā mainīgu procentu likmi par nosacīto pamatsummu, kas laika gaitā samazinās. Nosacītā pamatsumma ir piesaistīta pamata finanšu instrumentam ar samazinošu (amortizējošu) pamatsummu, piemēram, hipotēku. Amortizējošs mijmaiņas darījums ir tikai naudas plūsmu, nevis pamatsummu apmaiņa.
Taustiņu izņemšana
- Amortizējošs mijmaiņas darījums ir procentu likmes mijmaiņas darījums, kurā nosacītā pamatsumma tiek samazināta pēc pamatā esošās fiksētās un mainīgās likmes. Amortizējošais mijmaiņas darījums ir atvasināts instruments, kurā viena puse maksā fiksētu procentu likmi, bet otra maksā mainīgu procentu likmi par nosacītā pamatsumma. Amortizējošs mijmaiņas darījums ir tikai naudas plūsmu, nevis pamatsummu apmaiņa. Mijmaiņas darījumu amortizēšana ārpusbiržas darījumos.
Izpratne par amortizējošo mijmaiņas darījumu
Tāpat kā vienkāršā vaniļas mijmaiņas darījumos, amortizējošā mijmaiņas darījums ir vienošanās starp diviem darījuma partneriem. Darījuma partneri vienojas apmainīt vienu nākotnes procentu maksājumu plūsmu uz citu, pamatojoties uz noteiktu pamatsummu. Amortizējošie mijmaiņas darījumi tiek izmantoti, lai samazinātu vai palielinātu procentu likmju svārstību risku. Tās var arī palīdzēt iegūt nedaudz zemāku procentu likmi, nekā tas būtu bijis iespējams bez mijmaiņas. Galvenā atšķirība no mijmaiņas darījumu amortizācijas ir tā, ka mijmaiņas darījuma galvenā summa laika gaitā samazinās, parasti fiksētā grafikā. Piemēram, amortizējošu mijmaiņas darījumu varētu piesaistīt nekustamā īpašuma hipotēkai, kas laika gaitā tiek apmaksāta.
Procentu likmju mijmaiņas darījumi ir populārs atvasinājumu līgumu veids starp divām pusēm, lai nākotnē apmainītos ar procentu maksājumiem. Šie mijmaiņas darījumi notiek ārpusbiržas darījumos un ir līgumi, kurus var pielāgot attiecīgajām pusēm vēlamajām specifikācijām. Ir daudz veidu, kā pielāgot mijmaiņas darījumus.
Amortizējošā mijmaiņas nosacītā pamatsumma var samazināties ar tādu pašu ātrumu kā pamatā esošais finanšu instruments. Procentu likmes var balstīt arī uz etaloniem, piemēram, hipotēkas procentu likmi vai Londonas starpbanku piedāvāto likmi (LIBOR).
Amortizējošs mijmaiņas darījums parasti sastāv no fiksētām un peldošām pozīcijām, un tā vērtību aprēķina no šo posteņu pašreizējām vērtībām. Ir svarīgi (īpaši fiksētas procentu likmes saņēmējam), ka mijmaiņas darījuma un pamatā esošās bāzes amortizācijas grafiki tiek noteikti vienādos līmeņos.
Šī ir amortizējošā mijmaiņas darījuma pašreizējā vērtība (PV), ja tiek saņemta mainīgā likme un samaksāta fiksētā likme.
Visiem, kas noklusina, tacu PVAmobilizācijas maiņa = PVFloating −PVFixed
Šī ir amortizējošā mijmaiņas darījuma pašreizējā vērtība, ja tiek saņemta fiksētā likme un samaksāta mainīgā likme.
Visiem, kas noklusina, tacu PVAmobilizācijas apmaiņa = PVFixed −PVFloating
Ārpusbiržas darījumiem, tāpat kā mijmaiņas darījumiem, ir darījuma partnera risks. Darījumi netiek nodrošināti ar apmaiņu, un tāpēc pastāv risks, ka viena puse, iespējams, nespēs piegādāt viņu līguma pusē.
Amortizējošā mijmaiņas pretstats ir akreditējošā pamatsummaiņa. Ar mainīgu mijmaiņas darījumu nosacītā pamatsumma palielināsies mijmaiņas līguma darbības laikā. Viens no galvenajiem aspektiem gan amortizējošajā, gan mainīgajā mijmaiņas darījumā ir tas, ka nosacītā pamatsumma tiek ietekmēta mijmaiņas līguma darbības laikā. Tas ir pretstatā citiem mijmaiņas darījumu veidiem, kur nosacīto pamatsummu nemaina visā mijmaiņas darījuma laikā.
Nolietojuma apmaiņas piemērs
Nekustamajā īpašumā ieguldījumu īpašuma īpašnieks var finansēt lielu daudzvienību īpašumu ar hipotēku, kas piesaistīta mainīgajai LIBOR vai īstermiņa Valsts kases procentu likmei. Tomēr viņi nomā īpašuma vienības un saņem fiksētu samaksu. Lai aizsargātu pret nekustamā īpašuma hipotēkas procentu likmju paaugstināšanos, īpašnieks varētu noslēgt mijmaiņas līgumu, kurā viņi apmainīsies ar mainīgām likmēm. Tas nodrošina, ka, mainoties likmēm, viņi varēs segt mainīgos hipotēkas maksājumus.
Mijmaiņas darījuma negatīvie punkti ir tādi, ka, ja procentu likmes pazeminās, īpašuma īpašniekam būtu bijis labāk neieiet mijmaiņas darījumos. Tā kā procentu likmes pazeminās, viņi joprojām maksā fiksētu summu par mijmaiņas darījumu. Ja viņi nebūtu pievienojušies mijmaiņas līgumam, viņi vienkārši gūtu labumu no zemākām hipotēkas procentu likmēm.
Tomēr mijmaiņas darījumi parasti netiek veikti spekulatīvos nolūkos. Tā vietā tos izmanto, lai ierobežotu vai ierobežotu negatīvos, kas ir svarīgi lielākajai daļai uzņēmumu un organizāciju.
Iespējams, ka riska ierobežošana nesakritīs dienu skaita, termiņu, zvana pazīmju un citu atšķirību dēļ, taču tā mazinās lielāko daļu procentu likmju paaugstināšanās riska īpašuma īpašniekam.
