Kas ir apstiprinošs pienākums?
Finansēs termins “apstiprinošas saistības” attiecas uz tirgus veidotāju atbildību, kuri strādā Ņujorkas biržā (NYSE). Šos tirgus veidotājus sauc arī par NYSE “speciālistiem”.
NYSE speciālistu apstiprinošais pienākums ir nodrošināt likviditāti situācijās, kad vērtspapīru publiskais piedāvājums vai pieprasījums nav pietiekams, lai atļautu regulāru tirdzniecību.
Taustiņu izņemšana
- Par apstiprinošu pienākumu ir atbildīgi NYSE speciālisti par tirgus veidošanas pakalpojumu sniegšanu konkrētai drošībai. Mūsdienās NYSE tirgus veidotāji ir zināmi kā norīkoti tirgus veidotāji (DMM).Viņi ir apstiprinoši pienākumi ietver akciju kotējumu nodrošināšanu, tirgus nepastāvības ierobežošanu un informēšana par noteiktu vērtspapīru sākuma un beigu cenām. Lai stimulētu šīs aktivitātes, NYSE piedāvā dažādas atlaides izraudzītajiem tirgus veidotājiem (DMM).
Kā darbojas apstiprinošas saistības
Tirdzniecības laikā parasti ir tā, ka pieprasījums pēc noteiktiem vērtspapīriem laiku pa laikam pārspēj piedāvājumu vai arī notiek pretējais. Abos gadījumos NYSE tirgus veidotājiem saskaņā ar to apstiprinošajām saistībām būtu jāpieprasa pirkt vai pārdot akcijas, lai uzturētu sakārtotu tirdzniecības vidi.
Proti, ja pieprasījums ievērojami pārsniedz piedāvājumu, tirgus veidotājiem varētu pieprasīt pārdot krājumus šajā vērtspapīrā. Tāpat, ja piedāvājums pārsniedz pieprasījumu, var būt nepieciešams iegādāties akcijas. Tādā veidā apstiprinošo saistību pilnvaras palīdz nodrošināt, ka piedāvājums un pieprasījums tiek uzturēti pietiekami tuvu līdzsvarā, tādējādi samazinot cenu nestabilitāti.
Tā kā NYSE pēdējos gados ir kļuvusi arvien automatizētāka, līdzīgi ir mainījusies arī tirgus speciālistu loma. Mūsdienās NYSE speciālista tradicionālo lomu ir aizstājuši tā saucamie DMM. Papildus piedāvājuma un pieprasījuma līdzsvarošanai šiem nozīmīgajiem dalībniekiem ir arī papildu atbildība, piemēram, atbilstošu vērtspapīru atvēršanas cenu noteikšana un ieguldītāju darījuma izmaksu samazināšanas darbs.
Apstiprinošas saistības reālās pasaules piemērs
Papildu prakse, uz kuru attiecas mūsdienu DMM apstiprinošo saistību sistēma, ir: sakārtotas tirdzniecības uzturēšana tirdzniecības dienas sākuma un beigu periodos; piedāvājot labākās pieejamās akciju cenas; procesu uzraudzība, kas novērš tirgus likviditāti, lai pārvaldītu risku.
Dažos gadījumos NYSE palīdzēs šiem DMM, nodrošinot atlaides tirgus veidošanas darbībām. Šīs atlaides ir paredzētas, lai stimulētu piesardzīgas un efektīvas tirgus veidošanas darbības, un tāpēc tās ir saistītas ar tādiem iznākumiem kā kotēto cenu precizitāte, tirgus likviditātes līmenis un mazumtirdzniecības vērtspapīriem pieejamo kotējumu kvalitāte.
