Kāda ir absolūtā likme?
Absolūtā likme, ko sauc arī par absolūto mijmaiņas darījumu ienesīgumu, ir kopējais ienesīgums, ko abas puses nopelnījušas procentu likmju mijmaiņas līgumā.
To aprēķina kā procentu likmju mijmaiņas fiksēto un mainīgo komponentu summu. Piemēram, ja procentu likmju mijmaiņas darījumiem ir fiksēta likme 2% un mainīga likme 3%, tad absolūtā likme būtu 5%.
Taustiņu izņemšana
- Absolūtā likme ir fiksēto un mainīgo procentu likmju summa, ko izmanto procentu likmju mijmaiņas darījumos. To sauc arī par absolūto mijmaiņas darījumu ienesīgumu, un tā ir galvenā metrika, ko izmanto atvasināto finanšu instrumentu tirgotāji. Procentu likmju mijmaiņas darījumi ir liels un likvīds tirgus, kas noderīgs partijas, kas vēlas nodrošināties vai spekulēt par procentu likmju svārstībām.
Izpratne par absolūtajām likmēm
Procentu likmju mijmaiņas darījumi ir atvasinājumu darījuma veids, kurā divas puses vienojas apmainīt vai "apmainīt" vienu naudas plūsmu sēriju pret otru noteiktā laika posmā.
Visizplatītākais procentu likmju mijmaiņas darījuma veids ir “vienkāršā vaniļas” mijmaiņas darījums. Šajos līgumos viena puse vienojas apmainīties ar naudas plūsmu sērijām, pamatojoties uz fiksētu procentu likmi, apmaiņā pret naudas plūsmu sērijām, kuru pamatā ir mainīga procentu likme, piemēram, Londonas starpbanku piedāvātā likme (LIBOR).
Laikā, kad tiek sākta procentu likmju apmaiņa, divas naudas plūsmu sērijas - viena, kas balstās uz fiksētu procentu likmi, un otra, kuras pamatā ir mainīga procentu likme - tiks strukturētas tā, lai abām sērijām būtu vienādas. tīrā pašreizējā vērtība (NPV). Tomēr atkarībā no tā, kā procentu likmes svārstās pēc līguma uzsākšanas, procentu likmju mijmaiņas darījumi var dot labumu vienai pusei vairāk nekā otrai.
Procentu likmju mijmaiņas darījumu lietotāji atsaucas arī uz "mijmaiņas darījumu starpību". Mijmaiņas darījuma starpība attiecas uz starpību starp procentu likmi, kas noteikta nemainīgai procentu likmes mijmaiņas daļai, salīdzinot ar procentu likmi, ko piešķir valsts parāda vērtspapīrs ar līdzīgu termiņu. Piemēram, ja 1 gada valsts obligācija dod ienesīgumu 2.00% un procentu likmju mijmaiņas fiksētā daļa ir noteikta 3.00%, tad mijmaiņas darījuma starpība šajā procentu likmes mijmaiņas darījumā būtu 1.00%.
Papildus vienkāršajiem vaniļas mijmaiņas darījumiem ir arī daudzi citi procentu mijmaiņas darījumu veidi, piemēram, tādi, kuros darījuma partneri katrs apmainās ar naudas plūsmām, pamatojoties uz mainīgu procentu likmi. Tomēr vienkāršie vaniļas mijmaiņas darījumi veido lielāko tirgus daļu.
Apmaiņas prēmijas
Uzsākot jaunu procentu likmju mijmaiņas darījumu, viena puse var noteikt avansa prēmiju savam darījuma partnerim atkarībā no tirgus cerībām uz procentu likmju izmaiņām nākotnē. Šīs cerības parasti tiek vērtētas, ņemot vērā LIBOR līkni.
Absolūtās likmes reālās pasaules piemērs
Pieņemsim, ka esat investors, kurš nesen iegādājās USD 1 miljonu 10 gadu valsts obligāciju. Obligācija nodrošina fiksētu maksājumu ar likmi 2, 00% gadā. Nedēļās pēc obligācijas pirkšanas jūs pārliecināsities, ka procentu likmes, iespējams, paaugstināsies. Jūs sākat meklēt iespēju apmainīties ar fiksēto procentu maksājumiem apmaiņā pret mainīgiem maksājumiem, kas varētu pieaugt, ja procentu likmes paaugstinātos.
Jūs atradīsit savu risinājumu atvasināto instrumentu tirgū, izmantojot procentu likmju mijmaiņas darījumu. Jūsu darījuma partneris ir pretējā situācijā: 10 gadu mainīgas obligācijas, kuras pamatsumma ir 1 miljons USD, īpašnieks, viņi jūtas pārāk pakļauti procentu riskam un labprātāk izvēlētos paredzamu fiksētu procentu likmi.
Mērķu sasniegšanai jūs un jūsu darījuma partneris vienojas par procentu likmju mijmaiņas darījumu, ar kuru jūs piekrītat samaksāt darījuma partnerim 2, 00% gadā, savukārt darījuma partneris apņemas maksāt jums mainīgu likmi, kuras pamatā ir LIBOR, kas arī šobrīd ir 2, 00%. Šajā scenārijā procentu likmju mijmaiņas darījumu absolūtā likme ir 4, 00% jeb fiksēto un mainīgo procentu likmju summa.
