ASV krājumi, ko mēra ar S&P 500 indeksu, 2019. gadā jau ir palielinājušies par 25, 5%. Bet vēršu skrējiens vēl nav beidzies. Iespējams, ka laikposmā no šī brīža līdz 2020. gada beigām tie pieaugs par papildu 9%, ko virzīs pieci galvenie spēki, sacīja CFRA Research galvenais investīciju stratēģis Sems Stovalls. Ja Štovallas prognoze ir pareiza, tas nozīmē satriecošu 46% pieaugumu no zemākā līmeņa 2018. gada decembrī, kad joprojām valda bažas par gaidāmo lejupslīdi.
Pieci spēki, kurus Stovall norāda iekļaut: snieguma starpība starp labākajiem un sliktākajiem sektoriem plašākā S&P 1500 ir bijusi zemāka par vēsturiskajiem vidējiem rādītājiem; Federālās rezerves, visticamāk, turpinās savu pašreizējo monetārās mīkstināšanas programmu; vienprātīgs EPS pieaugums par 8, 2% S&P 500 2020. gadā; pirmā posma ASV un Ķīnas tirdzniecības darījuma iespējamība; un prezidenta vēlēšanu gadi vēsturiski ir ļoti labvēlīgi akcijām, kā arī periodiem pēc punktiem, kad S&P 500 dividenžu ienesīgums pārsniedz ASV 10 gadu parādzīmju ienesīgumu.
Taustiņu izņemšana
- CFRA stratēģis Sems Stovalls redz ASV krājumu pieaugumu 2020. gadā. Pozitīvie ir ekonomikas un peļņas pieaugums, kā arī tirdzniecības darījums. Citas pozitīvas: prezidenta vēlēšanu gadi un Fed likmju samazināšana.
Nozīme ieguldītājiem
Štovalls norāda, ka kopš Otrā pasaules kara S&P 500 ir progresējis 78% prezidenta vēlēšanu gadu, reģistrējot vidējo pieaugumu par 6, 8%. Sešu gadu laikā, kad pirmā termiņa republikāņu prezidents vēlējās pārvēlēšanu, S&P 500 bija pieaudzis 100% no laika, ar vidējo ieguvumu 6, 6%.
Balstoties uz datiem, kas sākās 1953. gadā, ikreiz, kad S&P 500 dividenžu ienesīgums bija lielāks par 10 gadu obligāciju ienesīgumu, S&P 500 nākamo 12 mēnešu laikā pieauga par 84% no laika, sasniedzot vidējo 18 %. T-Note uzsāka tirdzniecību 9. decembrī, iegūstot 1, 82%, bet S&P 500 - 1, 85%.
No šī gada līdz 30. novembrim enerģētika ir vienīgā no 11 S&P 1500 nozarēm, kuras ir beigušās, un sniegums ir sadalīts starp labākajiem (informācijas tehnoloģija - par 41, 4%) un sliktākajiem (enerģētika, uz leju 0, 5%) ir šaurāks nekā parasti. "Līdzīgi kā satīts pavasaris, kas ir gatavs lēkt, gada uz priekšu gūtais ienākums, kas seko zem vidējā kalendārā gada starpībām kopš 1990. gada, bija vidēji vairāk nekā 13% un reģistrēja cenu pieaugumu 80% no laika, " novēroja Stovalls.
Runājot par monetārās mīkstināšanas iespējamo ietekmi uz akcijām, Stovall ziņo, ka kopš II pasaules kara FED ir bijuši 16 iepriekšēji likmju samazināšanas cikli. 18 mēnešu laikā pēc sākotnējās likmes samazināšanas S&P 500 ir progresējis 75% no laika, ar vidējo pieaugumu 18, 6%.
Pievēršoties peļņas aprēķiniem, Morgan Stenlija stratēģis Maiks Vilsons ir bijis vadošais lācis, liekot lielu varbūtību, ka 2020. gadā izaugsme nenotiks, un brīdinot, ka akciju cenas "ir atrautas no pamatprincipiem", taču Stovalls tam nepiekrīt. "Ir kāds senais Volstrītas teiciens, ka" cenas nosaka pamatus ", un atbilde, iespējams, ir meklējama cerībās uz kaut kādiem tirdzniecības pamieriem. Kamēr netiks atklātas šī darījuma detaļas, kā arī turpmāko sarunu izredzes, Visticamāk, EPS aplēses nespēs samazināt potenciālu, "raksta Stovall.
Skatos uz priekšu
CFRA ekonomisti redz “ilgtspējīgu globālo izaugsmi” priekšā, neliecinot par to, ka ASV recesija ir nenovēršama. Rezultātā Stovalls saka: "mēs iesakām neitrālu sadalījumu akcijām un fiksētajiem ienākumiem. Visbeidzot, mēs šobrīd sliecamies uz cikliskajām nozarēm un atbalstām augstākas kvalitātes akcijas, kas piedāvā izaugsmi par saprātīgu cenu."
No savas puses Goldman Sachs redz "jauktus ekonomikas datus un atjaunotu ASV un Ķīnas tirdzniecības nenoteiktību". Neskatoties uz to, viņiem ir labāks skatījums uz korporatīvo peļņu, nekā liecina jaunākie ASV valdības dati, un viņi prognozē S&P 500 pieaugumu par 6% 2020. gadā. Goldman sākotnējā prognoze ir tāda, ka S&P 500 līdz 2019. gada beigām sasniegs 3 250, un tirdzniecība ap šo līmeni lielākajā daļā 2020. gada, pirms nesasniegs 3400 pēc vēlēšanām, lai atrisinātu neskaidrības. CFRA projekti ir 3200 līdz 2019. gada beigām, līdz 2020. gada beigām pieaugot līdz 3.435.
