Piecu augsta līmeņa skaidru naudu patērējošu uzņēmumu akcijas šogad ir kritušās, jo investori aizvien vairāk izturas pret risku un skeptiski izturas pret šo firmu spēju nākotnē gūt noturīgu peļņu vai brīvu naudas plūsmu, norāda kolonna Barrona novērojumos. Iespējams, ka vēl vairāk noraidījumu būs priekšā.
Šie uzņēmumi ir Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp. (GME), Uber Technologies Inc. (UBER) un Netflix Inc. (NFLX). Velotrenažieru automāta Peleton publiskā cena bija USD 29 USD 2019. gada 26. septembrī un šo dienu noslēdza par 11%. Sākot ar 3. oktobra beigām kumulatīvie zaudējumi bija 23%.
Braukšanas pasniegšanas pakalpojuma Uber IPO cena maijā bija 45 USD un, sākot no oktobra beigām, bija sarukusi par 34%. Elektromobiļu ražotāja Tesla, videospēļu mazumtirgotāja Gamestop un video straumēšanas pakalpojuma Netflix akcijas ir samazinājušās par 39 %, 68% un 31% no viņu 52 nedēļu augstākajiem rādītājiem.
Nozīme ieguldītājiem
Peletons un Ubers ir starp pieaugošo nerentablo uzņēmumu sarakstu, kas nonāk publiskajā apgrozībā, atsaucoties uz satraucošām paralēlēm ar dotcom burbuli, aprakstīts detalizētā ziņojumā Bloomberg. Nesen Goldmans Sahss analizēja vairāk nekā 4000 IPO 25 gadu laikā un secināja, ka nespēja kļūt rentabla trīs gadu laikā pēc publiskas publiskošanas parasti norāda uz vēl lielākiem zaudējumiem, norāda Barrona sleja.
Peleton 11% akciju cenas kritums tā pirmajā tirdzniecības dienā bija otrā sliktākā debija jebkurai IPO, kas līdz šim 2019. gadā bija ieguvusi vismaz 500 miljonus USD, saskaņā ar The Wall Street Journal citētajiem Dealogic datiem. Fiskālajā gadā, kas beidzās jūnijā, tā ieņēmumi vairāk nekā divkāršojās salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, bet tīrie zaudējumi vairāk nekā četrkāršojās.
Netflix kļuva publisks 2002. gadā, bet ir uz pareizā ceļa, lai iztērētu 3, 4 miljardus dolāru skaidras naudas 2019. gadā un 2, 5 miljardus dolāru 2020. gadā, lai kopējais naudas apdegums būtu 12 miljardi dolāru 5 gadu laikā, un tagad nav gaidāms, ka tas radīs pozitīvu brīvo naudas plūsmu līdz 2022. gadam, gadu vēlāk, nekā iepriekš bija novērtējuši analītiķi, atzīmē Barrona sleja. Pieaugošā konkurence starp Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL) un The Walt Disney Co. (DIS), cita starpā, mudina Netflix tērēt vēl vairāk miljardus jaunam oriģinālajam saturam, bet bez garantijas, ka šie dolāri radīs trāpījumus, novēroja Financial Times.
"Tesla" kļuva publiska 2010. gadā un pēdējos 12 gados ir sadedzinājusi USD 10, 9 miljardus, salīdzinot ar aptuveni USD 1 miljardu četriem vadošajiem tehnoloģiju krājumiem to pirmajos gados, aprēķina Fortune. Apple nekad nededzināja skaidru naudu, kad tas bija jauns, un tikai īsu laiku pēc tā nogatavināšanas. Šķiet, ka Google mātesuzņēmums Alphabet Inc. (GOOGL) nekad nav sadedzinājis daudz naudas, ja tāda bija, bet Facebook Inc. (FB) bija tikai divus gadus ilga negatīva naudas plūsma (2007. un 2008. gads), palielinot tikai USD 143 miljonus. Tikmēr Amazon ir bijis naudas radītājs kopš 2002. gada, un kopējais brīvās naudas plūsmas deficīts iepriekšējos gados bija tikai 824 miljoni USD. Varētu apgalvot, ka šie salīdzinājumi ir nepilnīgi, ņemot vērā automobiļu ražošanas augstās kapitāla izmaksas.
Gamestop ražo bezmaksas skaidru naudu, bet samazinās. Tā kā fizisko videospēļu disku pārdevējs ir mazumtirgotājs, mazumtirdzniecības segmentā, kas piedzīvo īpaši smagu kritumu, tā nākotne ir īpaši duļķaina.
Skatos uz priekšu
"Šāda veida nosaukumiem recesijas apstākļos pilnīgi neizdodas dot priekšroku, " kā aģentūrai Bloomberg stāstīja Kovena analītiķis Džefrijs Osborns. Šķiet, it kā dažiem no šiem naudu zaudējošajiem uzņēmumiem šī diena varētu būt pienākusi agrāk.
