IPO tirgum 2019. gadā ir satraucošas paralēles ar 1990. gadu beigu dotcom burbuli. Jo īpaši, pamatojoties uz IPO, kuru katra vērtība ir vismaz 100 miljoni USD, nerentabli uzņēmumi 2019. gadā kolektīvi savāca vairāk naudas nekā jebkurā citā gadā kopš vismaz 2000, par detalizētu ziņojumu Bloomberg.
"Kādreiz tas bija ticības raksts, ka jūs nevarējāt publiski parādīties, kamēr neiegūjāt peļņu, " kā aģentūrai Bloomberg sacīja Tetton Research Inc, kas specializējas jaunos sarakstos, izpilddirektors Rett Wallace. "Tas nav ceļš uz rentabilitāti, peļņu, " viņš piebilda. Dotcom avārijas laikā no 2000. līdz 2002. gadam Nasdaq Composite Index (IXIC) kritās par 77%, bet S&P 500 indekss (SPX) - par 45%.
Nozīme ieguldītājiem
"Tas, ko jūs redzat, ir daudz dziļākas J līknes, " sacīja Wallace. Tas ir, investori ir apmierināti, lai ilgāk varētu ciest zaudējumus pēc IPO. “Jūs zaudējat vairāk naudas ilgāk un J līknes laukums ir lielāks. Tas patērē vairāk naudas nekā iepriekšējās salīdzināmo preču paaudzes, kuras jūs redzējāt, piemēram, Amazon, ”viņš piebilda.
Nerentablu uzņēmumu augsta līmeņa IPO 2019. gadā ietver pārvadāšanas pakalpojumu pakalpojumus Uber Technologies Inc. (UBER) un Lyft Inc. (LYFT). Viņu akcijas ir attiecīgi samazinājušās par 33% un 43%, salīdzinot ar piedāvātajām cenām. Neskaitot vienreizējos ieguvumus, viņi 2018. gadā zaudēja attiecīgi 3, 3 miljardus USD un 900 miljonus USD.
WeWork ievelk savu IPO
Tikmēr vēl 107 uzņēmumi ir iesnieguši publisko iepirkumu, daudzi no tiem ir arī naudas zaudētāji. WeWork, kas oficiāli mainīja savu nosaukumu uz We Company, bija iesniedzis publisku vērtējumu, kura vērtība tuvojās 50 miljardiem USD. Bet uzņēmums un tā parakstītāji oficiāli pieņēma IPO 2019. gada 30. septembrī pēc tam, kad līdzdibinātājs un izpilddirektors Adam Neumann atkāpās amid kritikā un uzņēmums nespēja piesaistīt pietiekamu institucionālo atbalstu tā publiskajam piedāvājumam
Neskatoties uz to, kopš 1999. gada gandrīz 50% nerentablu uzņēmumu IPO pārspēja plašāko tirgu pirmajā tirdzniecības gadā. Arī nerentabli jaunie IPO pārspēja tirgu katrā no pēdējiem četriem gadiem, un līdz šim 2019. gadā.
Daudzās IPO šodien, tāpat kā dotcom laikmetā, ieguldītājiem tiek lūgts "veikt likmes uz nepierādītām tehnoloģijām un nepārbaudītiem ieņēmumu modeļiem", kā situāciju apkopo Bloomberg. "Jums vajadzēja iziet ļoti ilgā laika posmā un pieņemt kādu tirgus lielumu un pēc tam parasti neķītri lielu tirgus daļu vienam uzņēmumam, kas iznāk, " kā Džefrijs Osborns, Kovenas analītiķis, sacīja Bloomberg.
Tehniskās IPO dominēja dotcom laikmetā, taču šodien karsto jauno uzņēmumu vidū ir arī tādu piedevu tirgotāji, kuru pamatā ir kaņepju atvasinātais CBD. “Tāpat kā daudzos pārējos kaņepju veidos, arī sabiedriskais viedoklis ir mainījies daudz ātrāk nekā zinātnē un likumos, ” kā aģentūrai Bloomberg sacīja kaņepju pētījumu firmas New Frontier Data galvenais zināšanu speciālists Džons Kagijs.
Skatos uz priekšu
Kā piemēru minot elektromobiļu ražotāju Tesla Inc. (TSLA), Osborns atzīmēja: "Par laimi Elonam Muskam - viņš sešus vai septiņus gadus darbojas vēršu tirgū." Neskatoties uz to, ka Tesla ir samazinājies par 36%, salīdzinot ar neseno dienas vidējo līmeni 2018. gada 7. decembrī, Tesla tirdzniecība vairāk nekā 14 reizes pārsniedz savu USD 17 piedāvājuma cenu 2010. gadā. “Šāda veida nosaukumi recesijas apstākļos pilnībā iziet no labvēlības, ” viņš piebilda., piesardzības piezīmē.
No otras puses, šodien var būt dažas pozitīvas puses. Džejs Riters, Floridas Universitātes finanšu profesors, kurš kopš 1980. gadu sākuma ir specializējies IPO tirgus izpētē, laikrakstam Wall Street Journal sacīja: "Toreiz daudzi uzņēmumi publiskoja ļoti agrīnā stadijā, kad tā vēl nebija. acīmredzams, kāds bija izkropļojums noteiktā nišā. Tagad ir mazāka nenoteiktība."
