Janvāra efekts pilnībā stājās spēkā 2019. gada pirmajā mēnesī. Pēc soda soda decembra pirmajās nedēļās krājumi atjaunojās, kad parādījās ASV un Ķīnas tirdzniecības kara progresa pazīmes, Federālās rezerves pieņēma visdažādāko signālu. procentu likmes un peļņas sezona atklāja, ka dažu uzņēmumu un nozaru prognozes ir pozitīvākas nekā gaidīts.
Bija mēnesis atcerēties:
- S&P 500, kas ir par 7, 8%, bija labākais janvārī veiktais rādītājs kopš 1987. gada, un tā lielākais mēneša pieaugums bija kopš 2015. gada oktobra. DJIA janvārī pieauga par 7, 17%, tas ir lielākais mēneša pieaugums kopš 2015. gada un lielākais janvāra pieaugums 30 gadu laikā.Crude naftas cenām bija vislabākais mēnesis rekordu līmenī, pēc trīs tiešu zaudējumu mēneša strauji pieaugot par 19%. Ražošanas apjoma samazināšana un haoss Venecuēlā bija ļoti saistīts ar šo sniegumu. ASV janvārī pievienoja 304 000 darba vietu, neskatoties uz darbības pārtraukšanu.
Kamēr krājumi ir atjaunojušies, īpaši ASV uzņēmumiem un indeksiem, riski joprojām saglabājas, un daudzi no tiem februārī kļūs redzamāki. Šie ir visnozīmīgākie riski un notikumi, kas gaidāmi šajā mēnesī, kas investoriem būtu jāapzinās pie horizonta. Mēs krāsosim makro attēlu nākamajam mēnesim, un mūsu ekspertu komanda pievērsīsies īpašajām jomām, kurās uzmanība tiek pievērsta ieguldījumiem un tirdzniecībai.
Makro attēls
Globālā ekonomika palēninās. Tas nav noslēpums. Ķīna, kuras izaugsme pēdējos desmit gados bija strauja, tagad sagaida, ka tās ekonomika šogad augs 6–6, 5% diapazonā. Lai arī tas joprojām ir ārkārtīgi spēcīgs izaugsmes temps, tas ir lēnāks, nekā iepriekš tika gaidīts no pasaules otrās lielākās ekonomikas. Mēs esam redzējuši, kā šī palēnināšanās ir skārusi tādas kompānijas kā Apple (AAPL), Caterpillar (CAT) un Nvidia (NVDA).
Paredzams, ka ASV izaugsme būs aptuveni 2, 5%, liecina Federālās rezerves. Tas ir mazāks par 3, 5% pieaugumu, kas sasniegts 2018. gadā, bet tas joprojām pieaug. Pagaidu daļējai valdības slēgšanai bija minimāla ietekme uz izaugsmi, bet, ja Kongress un prezidents Trump nesasniegs vienošanos par turpmāku rezolūciju valdības finansēšanai 15. februārī vai pirms tā, cita izslēgšana var būt neizbēgama, kas ietekmēs ekonomikas izaugsmi. Jāatzīmē, ka ASV akciju tirgus saasinājās pēc trīs nedēļu slēgšanas, bet tas tika attiecināts uz progresa pazīmēm tirdzniecības sarunās ar Ķīnu.
Par gaidāmo recesiju 2019. gadā un līdz 2020. gadam ir arvien vairāk skaļu skaņu. Lai gan recesiju ir grūti paredzēt, galvenajos ekonomiskajos rādītājos mēs esam redzējuši pazīmes, kas parasti notiek pirms recesijas. Proti, ienesīguma līknes inversija, galveno ekonomisko rādītāju kritums, kas ietver mājokļu sākšanu, īri un citus rādītājus, kā arī akciju tirgus nepastāvību. Lejupslīde ne vienmēr izraisa lāču tirgus un otrādi, bet, kā rāda vēsture, tie abi ir savstarpēji saistīti. Šī tabula no Pension Partners ir apkopota.
pieklājīgi: pensionpartners.com.
Fed maiņas nostāja
Sākotnējā FOMC sanāksmē, kas notika 30. janvārī, federālās rezerves ir mainījušās no nepatīkamā stāvokļa ar plānoto procentu likmju paaugstināšanu līdz 2019. gadam, izmantojot “gaidiet un redziet” pieeju. Kaut arī procentu likmju paaugstināšanās bija viens no vainīgajiem, uz kuriem daudzi norādīja Tirgus korekcija pagājušajā rudenī var nebūt pretvēja vērsta uz krājumiem tuvākajā laikā. Fed kā iemeslu parādībai minēja lēno globālo ekonomiku un finanšu tirgu nepastāvību, un priekšsēdētājs Pauels ir norādījis, ka saglabās šo monetāro politiku savā kverbulā, kamēr tā būs nepieciešama. Fed var arī nolemt pazemināt likmes 2019. gadā, ja apstākļi pasliktināsies, kas būtu vēl viens papildinājums krājumiem. Turot aizdevumu uz nakti procentu likmi 2.25% –2.50% diapazonā, kurā tas atrodas šodien, palīdz aizņemšanās izmaksas, veicina kreditēšanu, pazemina hipotēku, automašīnu aizdevumu un kredītkaršu likmes patērētājiem un vājina dolāru, kas ir kritiski svarīgs ražotāji un eksportētāji.
Eiropa - tiešām Brexit
Eiropa ir sarežģīta. Lielākā atsevišķā problēma, ar kuru saskaras kontinents un ES, ir Brexit. Tā kā 29. marta termiņš drīz tuvojas Apvienotajai Karalistei oficiāli pamest ES, premjerministre Terēza Meja, Brexit vadošā pārstāve, uz sava amata piekarina diegu. Viņa ir pārcietusi vairākus balsojumus par "neuzticēšanos" Lielbritānijas parlamentā, ministru kabinetu defektus, sarežģītās ES un Ziemeļīrijas prasības un publiskās nesaskaņas. Parlamenta opozīcijas partija mēģināja un neizdevās atlikt 29. marta izstāšanās datumu, tāpēc tā vēl ir diena, kurā riņķot kalendārā.
ES izaugsme ir palēninājusies no 2, 6% 2018. gada janvārī līdz 1, 6% šā gada janvārī.
31. janvārī Itālija oficiāli piedzīvoja lejupslīdi, kur iestājās augsts bezdarba līmenis un lieli parādi. Itālija ir ceturtā lielākā ekonomika Eiropas Savienībā, bet tai ir parāds 2, 6 triljonu ASV dolāru apmērā. Arī Francija un Grieķija saskaras ar gausu izaugsmi un politiskiem nemieriem - īpaši Francijā.
Tirdzniecības karš
ASV un Ķīna atrodas tāda veida miera līguma vidū, kad abas ekonomiskās spēkstacijas mēģina iziet no visa tirdzniecības kara. Valstis ir iekasējušas simtiem miljardu dolāru soda naudas par ievestajām precēm viena no otras, kas ir sodījis ražotājus un lauksaimniekus abās valstīs, kā arī tos, kas gan pērk, gan pārdod no katra no tām. No sojas pupiņām līdz tēraudam ir tūkstošiem produktu, kurus ietekmē tarifu pieaugums, un izmaksas tiek nodotas tieši patērētājam.
Sekojiet līdzi Ķīnas ražošanas iepirkumu vadītāju indeksam, norāda mūsu investīciju eksperts Džons Jagersons. Viņa skatīšanās ir šī:
"... Janvāra ražošanas dati bija sliktāki, nekā gaidīts, bet joprojām saruka. Lai izvairītos no vēl viena ekonomiska satricinājuma, piemēram, 2015. gadā piedzīvotā tirgus, ir jāuzlabo Ķīnas ekonomikas dati. Kā redzat nākamajā tabulā, Ražošanas iepirkumu vadītāju indekss (PMI) Ķīnā jau vairākus mēnešus ir samazinājies. PMI rādījumi zem 50 norāda uz sarukumu. Svētku dēļ nākamie rūpniecības produkcijas dati nav plānoti, un PMI vairs netiks rādīti līdz februāra beigām. "Atjaunošanās pazīmes vai Ķīnas tirdzniecības bilances, rūpnieciskās ražošanas vai PMI skaitļu vājums būs atslēga, lai izprastu 2015. gada atkārtošanās potenciālu, tāpēc ieguldītājiem jāpaliek modram par negaidītām ziņām."
Nav pārsteigumu par korporatīvajiem ieņēmumiem
Uzņēmuma ienākumu sezona ir gandrīz pusē un rezultāti ir tādi, kā gaidīts. Mēs zinājām, ka tie būs vājāki, ņemot vērā, ka 2017. gada nodokļu atvieglojumu vēja virziens ir izbalējis, pasaules ekonomika palēninās un nenoteiktība ap tirdzniecības karu ir izplatīta. Sākot ar 30. janvāri, 49, 7% no S&P 500 tirgus maksimālā apjoma ir ziņoti par 2018. gada pēdējo ceturksni. Peļņa pārspēj cerības par 2, 3%, 65% uzņēmumu pārsniedzot zemākās robežas. Saskaņā ar Credit Suisse datiem tas pēdējos trīs gados ir 4, 9% un 70%. Mēs dzirdēsim ieņēmumu rezultātus no Amazon.com, General Motors, Goodyear Riepas un YUM Brands, lai nosauktu tikai dažus no uzņēmumiem, par kuriem jāziņo nākamnedēļ. Lai arī viņu iepriekšējā ceturkšņa rezultāti ir svarīgi, mums visvairāk rūp viņu perspektīvas 2019. gadā. Vai viņi ir piesardzīgi, ņemot vērā politisko un ekonomisko nenoteiktību, vai arī viņi ir pārliecināti, ņemot vērā Fed jaunāko nostāju un tirdzniecības sarunu labās pazīmes?
Krājumi februārī
Vēsture nav bijusi tik laipna līdz gada otrajam mēnesim, kas ir arī īsākais. Tam nav nedz atskaņas, nedz iemesla, taču pēdējos 50 gados februāris parasti ir bijis plakans mēnesis ASV krājumiem. Tikai jūnijs un septembris ir bijuši vēsturiski sliktāki, norāda LPL Financial.
LPL Financial.
Raiens Detriks, LPL vecākais tirgus stratēģis, izsakās šādi:
“Mēs gribētu teikt, ka viegli 10% ir samazināti līdz zemākajam līmenim, un nākamie 10% būs daudz stingrāki… Vietām, kur akciju tirgi, nozīmīgas būs tādas lietas kā Fed politika, Ķīnas nenoteiktība un vispārējā globālā izaugsme, kas skar visus, ej no šejienes. ”
Vietnē Investopedia mēs arī vēlamies aplūkot krājumu tehniskos rādītājus. Par laimi, mūsu komandā ir Džeimss Čens, CMT.
Šeit ir viņa uzņemšanās, ko skatīties S&P 500 februārī:
Ātrs S&P 500 (SPX) dienas diagrammas apskats stāsta visu decembra straujo kritumu un janvāra tikpat straujo atsitienu. Raugoties uz februāri, šis atsitiens tikko ir sasniedzis salīdzinoši spēcīgo pretestības punktu ap 2 710–2 715 diapazonu, kas ir tieši ap 100 dienu mainīgo vidējo un galveno 61, 8% Fibonacci līmeni (mēra no septembra visu laiku) augsts līdz decembra beigām - zems).
Vai februāra tirgū būs pietiekami daudz sulas, lai izlauztu pretestību un pagarinātu atsitienu tālāk? Spēcīgi korporatīvie ienākumi un aizvien dīvainākais un labvēlīgākais Federālo rezervju fonds ir bijuši galvenie janvāra tirgus rallija virzītāji. Tie abi ir spēcīgi galvenie virzītāji, taču spēcīga ir arī augšējā tehniskā pretestība. Februārī tirgus uzmanības centrā būs jautājums par to, vai S&P 500 var pārspēt šo pretestību un, iespējams, dot priekšnoteikumu ilgstošai virzībai atpakaļ uz augšu, lai atsāktu ilgtermiņa vērša tendenci. Vai arī daudz mazāk pievilcīgs scenārijs būtu februāra pagrieziens atpakaļ pie vai tuvu tam, kas vērsts pret lāču tirgus teritoriju.
Mēs daudz esam iestrādājuši šajā mēneša perspektīvā, taču mērķis ir sniegt jums visaptverošu ieskatu sarežģītajā investīciju pasaulē.
Mēs ceram, ka tas palīdz.
